Dự báo kết quả kinh doanh quý 3 của Berkshire Hathaway: Lợi nhuận mảng bảo hiểm và việc sử dụng tiền mặt là tâm điểm khi UBS nâng giá mục tiêu cổ phiếu Hạng B lên 628 USD

TradingKey - Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) sẽ công bố kết quả kinh doanh quý 3 năm 2026 vào sáng ngày 7 tháng 11 theo giờ miền Đông (Mỹ). Tính đến thời điểm đóng cửa ngày 5 tháng 11, cổ phiếu loại B đứng ở mức 572,33 USD.

[Nguồn: TradingKey]

Berkshire là một công ty holding đa ngành lớn của Mỹ với các mảng kinh doanh trải rộng từ bảo hiểm, vận tải đường sắt, năng lượng, tiện ích, sản xuất, dịch vụ cho đến bán lẻ, đồng thời nắm giữ một danh mục đầu tư đáng kể vào các cổ phiếu niêm yết. Danh mục kinh doanh đa dạng cùng khối tài sản đầu tư khổng lồ đồng nghĩa với việc kết quả tài chính của tập đoàn không chỉ chịu tác động từ hiệu quả hoạt động của từng mảng kinh doanh, mà còn gắn liền mật thiết với thị trường vốn và việc phân bổ đầu tư.

Vào ngày 1 tháng 1 năm 2026, Greg Abel đã chính thức tiếp quản vị trí CEO, trong khi Warren Buffett rời ghế chủ tịch hội đồng quản trị vào tháng 9. Thị trường sẽ tập trung vào hiệu quả điều hành và chiến lược phân bổ vốn của Abel sau khi ông nhậm chức.

Các trọng tâm của báo cáo kết quả kinh doanh lần này bao gồm lợi nhuận nghiệp vụ bảo hiểm, hiệu quả hoạt động của mảng đường sắt và năng lượng, cùng phương án sử dụng tiền mặt. Tính đến cuối quý 2 năm 2026, Berkshire nắm giữ khoảng 364,7 tỷ USD tiền mặt và tín phiếu Kho bạc Mỹ, đồng thời mua ròng khoảng 20 tỷ USD cổ phiếu trong quý 2.

Giới đầu tư sẽ tập trung vào những thay đổi trong lượng tiền mặt dự trữ trong quý 3, cũng như việc liệu công ty có tiếp tục gia tăng nắm giữ cổ phiếu, mua lại cổ phiếu hay theo đuổi các thương vụ thâu tóm lớn hay không.

Kỳ vọng thị trường và Đánh giá quý trước

Theo dữ liệu từ Zacks, giới phân tích kỳ vọng doanh thu quý 3 của Berkshire Hathaway sẽ đạt khoảng 97,3 tỷ USD, tăng 2,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu dự kiến đạt 5,91 USD, giảm 5,6% so với cùng kỳ năm trước. Điều này cho thấy thị trường kỳ vọng mức tăng trưởng doanh thu khiêm tốn, nhưng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu có thể sụt giảm.

Nhìn lại quý 2, lợi nhuận hoạt động của Berkshire tăng 16,3% so với cùng kỳ năm trước lên 12,983 tỷ USD. Trong đó, lợi nhuận sau thuế của các mảng đường sắt, năng lượng cũng như sản xuất, dịch vụ và bán lẻ lần lượt tăng trưởng 6,3%, 26,9% và 24,1%.

Trái lại, lợi nhuận nghiệp vụ bảo hiểm giảm 13,1% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 1,731 tỷ USD, trong khi thu nhập đầu tư bảo hiểm giảm 9,1% xuống 3,059 tỷ USD. Ngoài ra, công ty đã mua lại khoảng 4,5 tỷ USD cổ phiếu trong quý 2.

Lợi nhuận bảo hiểm và phân bổ tiền mặt là điểm nhấn chính

Mảng kinh doanh bảo hiểm là nguồn lợi nhuận hoạt động trọng yếu của Berkshire, và những biến động về lợi nhuận nghiệp vụ bảo hiểm cũng như thu nhập đầu tư trong quý 3 rất đáng được theo dõi chặt chẽ.

Trong quý 2, lợi nhuận nghiệp vụ bảo hiểm giảm 13,1% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 1,731 tỷ USD, trong khi thu nhập từ đầu tư bảo hiểm giảm 9,1% xuống 3,059 tỷ USD. Trong đó, mức sụt giảm lợi nhuận nghiệp vụ của GEICO đã triệt tiêu một phần mức tăng trưởng ở các mảng kinh doanh bảo hiểm khác, còn thu nhập đầu tư chịu áp lực do lãi suất thấp hơn.

Nhìn về quý 3, Morningstar dự báo hiệu quả nghiệp vụ bảo hiểm có thể tiếp tục ảm đạm do cạnh tranh ngày càng gay gắt trên thị trường bảo hiểm và tăng trưởng phí bảo hiểm chậm lại. Tuy nhiên, các mảng kinh doanh phi bảo hiểm như đường sắt, năng lượng và sản xuất được kỳ vọng sẽ bù đắp một phần áp lực cho mảng bảo hiểm. Các nhà đầu tư nên theo dõi liệu lợi nhuận nghiệp vụ bảo hiểm có cải thiện và thu nhập đầu tư có ổn định trở lại hay không.

Phân bổ tiền mặt cũng là trọng tâm chính của báo cáo kết quả kinh doanh lần này. Tính đến cuối tháng 6, lượng tiền mặt ròng, các khoản tương đương tiền và tín phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn do mảng bảo hiểm cùng các mảng kinh doanh khác của Berkshire nắm giữ đạt tổng cộng khoảng 359,2 tỷ USD.

Vào ngày 24 tháng 7, công ty đã hoàn tất việc mua lại doanh nghiệp xây dựng nhà ở Taylor Morrison (TMHC) với khoản thanh toán bằng tiền mặt trị giá khoảng 6,8 tỷ USD. Lượng dự trữ tiền mặt và quy mô mua lại cổ phiếu vào cuối quý 3 sẽ phản ánh việc phân bổ vốn kể từ khi Abel tiếp quản.

Alphabet (GOOGL) cũng là một khoản đầu tư đáng theo dõi. Tính đến cuối tháng 6, Berkshire nắm giữ khoảng 106 triệu cổ phiếu Alphabet với giá trị thị trường khoảng 37,8 tỷ USD, trở thành khoản đầu tư cổ phiếu lớn thứ ba của tập đoàn.

So với quý 1, lượng cổ phiếu nắm giữ đã tăng khoảng 83%. Liệu vị thế này được tiếp tục gia tăng hay bị cắt giảm trong quý 3 sẽ phải chờ công bố trong các báo cáo 13F tiếp theo.

Giá mục tiêu cao nhất của Phố Wall dành cho BRK.B đạt $628

[Nguồn: StockanAlysis]

Tính đến ngày 6 tháng 11, theo StockanAlysis, giá mục tiêu trung bình của các nhà phân tích dành cho cổ phiếu Berkshire Hathaway hạng B là 555,67 USD, tương ứng mức giảm 2,91% so với giá cổ phiếu hiện tại; trong đó giá mục tiêu cao nhất là 628 USD và thấp nhất là 510 USD.

Vào ngày 22 tháng 10, chuyên gia phân tích Brian Meredith của UBS đã nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu Berkshire hạng B từ 604 USD lên 628 USD và duy trì khuyến nghị Mua. Morningstar dự báo rằng lợi nhuận nghiệp vụ bảo hiểm trong quý 3 có thể suy giảm, song các mảng kinh doanh phi bảo hiểm như đường sắt và năng lượng đang trên đà thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận hoạt động ở mức một con số từ trung bình đến cao.

Trong quý 3, việc lợi nhuận nghiệp vụ bảo hiểm có cải thiện hay không và liệu các mảng đường sắt cùng năng lượng có duy trì được đà tăng trưởng hay không sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến hiệu quả hoạt động chung. Nếu mảng kinh doanh bảo hiểm tiếp tục chịu áp lực, liệu các phân khúc khác có thể bù đắp khoản lợi nhuận thiếu hụt hay không và cách Abel phân bổ lượng tiền mặt khổng lồ cũng sẽ là những vấn đề trọng tâm được các nhà đầu tư quan tâm.