Dự báo giá cổ phiếu Tesla: Lợi nhuận quý 3 sụt giảm khiến cổ phiếu giảm gần 5%, có thể tiếp tục kiểm định mốc 300 USD

Đánh giá xu hướng giá cổ phiếu Tesla năm 2026

TradingKey - Bước sang năm 2026, cổ phiếu Tesla (TSLA) đã trải qua một năm đầy biến động cực lớn và chuyển đổi chiến lược, đi qua hai đợt sụt giảm rồi phục hồi, nhưng tính từ đầu năm đến nay vẫn giảm gần 16%.

Biểu đồ giá cổ phiếu Tesla, Nguồn: TradingView

Từ tháng 1 đến tháng 3, giá cổ phiếu Tesla không tiếp tục đà tăng của năm 2025 mà chuyển sang xu hướng đi xuống, giảm đều từ mức đỉnh 450 USD xuống gần mức đáy 340 USD. Từ tháng 4 đến tháng 5, nhờ lực mua mạnh từ các nhà đầu tư tổ chức, giá cổ phiếu Tesla đã phục hồi liên tục, tăng mạnh với khối lượng giao dịch lớn lên mức 450 USD vào giữa tháng 5.

Từ tháng 6 đến tháng 7, giá cổ phiếu Tesla tiếp tục biến động đi xuống, có lúc giảm xuống dưới mốc 300 USD và chạm mức đáy của cả năm là 297 USD vào ngày 29/7. Từ tháng 8 đến tháng 10, sau khi chạm đáy sâu, lực mua phục hồi giá trị dài hạn đã nhanh chóng tràn vào, giúp giá cổ phiếu mạnh mẽ lấy lại mốc 380 USD vào tháng 10.

Những yếu tố nào tác động đến biến động giá cổ phiếu Tesla?

Hai đợt sụt giảm mạnh của Tesla trong năm xuất phát từ các nguyên nhân không giống nhau: đợt đầu tiên chủ yếu do các yếu tố vĩ mô, trong khi đợt thứ hai bị tác động chính bởi áp lực lên biên lợi nhuận. Trong quý 1, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng vọt và các cổ phiếu công nghệ vĩ mô bị hạ định giá, khiến nhà đầu tư đồng thời bán tháo cổ phiếu Tesla; trong khi đó, dữ liệu bàn giao xe điện (EV) toàn cầu của Tesla cho thấy sự sụt giảm mang tính mùa vụ, làm dấy lên những hoài nghi của thị trường về cuộc chiến giá xe và sự thu hẹp biên lợi nhuận, khiến giá cổ phiếu liên tục lao dốc theo từng đợt. Từ tháng 6 đến tháng 7, công ty đã tăng đáng kể chi phí vốn (CapEx) cho các cụm máy tính AI và robot hình người Optimus, gây áp lực lên biên lợi nhuận hoạt động trong một quý đơn lẻ; ngoài ra, chi phí vốn cao đã kích hoạt đợt bán tháo hoảng loạn liên quan đến dòng tiền tự do từ các quỹ định lượng ngắn hạn và các quỹ đầu cơ.

Đợt tăng giá cổ phiếu đầu tiên của Tesla trong năm là nhờ sự cải thiện về chi phí chuỗi cung ứng và tỷ lệ sử dụng công suất, giúp nâng cao biên lợi nhuận gộp mảng ô tô; ngoài ra, việc nâng cấp mô hình lớn FSD V13/V14 và việc giành được giấy phép vận hành thử nghiệm cho Robotaxi tại một số khu vực đã nâng đáng kể mức thặng dư định giá mảng AI/tự lái của Phố Wall dành cho công ty. Đợt tăng giá thứ hai gắn liền với việc mua sắm năng lực tính toán hợp tác với SpaceX, tiến độ suôn sẻ trong các đợt chạy thử nghiệm phục vụ sản xuất quy mô lớn Optimus, cũng như ủy ban sáp nhập đế chế kinh doanh của Elon Musk.

Liệu cổ phiếu Tesla có tiếp tục giảm?

Dù thông báo của Elon Musk về "Ủy ban sáp nhập SpaceX + xAI + Tesla" đã mang lại mức định giá thặng dư dài hạn rất lớn cho lĩnh vực AI/hàng không vũ trụ, Tesla vẫn phải đối mặt với những thách thức đáng kể từ việc lợi nhuận sụt giảm mạnh và mở rộng chi phí vốn (CapEx). Trong ngắn hạn, áp lực điều chỉnh giảm để kiểm tra lại các mức đáy và tích lũy biến động vẫn tồn tại, và giá cổ phiếu vẫn có thể tiếp tục đà giảm.

Vào ngày 20 tháng 10, Musk đã xác nhận việc thành lập ủy ban sáp nhập trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh quý của SpaceX, nhằm tích hợp SpaceX và xAI vào cơ cấu doanh nghiệp của Tesla. Điều này đã mang lại mức định giá thặng dư dài hạn lớn cho lĩnh vực AI/hàng không vũ trụ nhờ động lực từ "mạng kết nối vệ tinh với mặt đất + năng lực tính toán + robot biên", dẫn đến đà tăng ngắn hạn của giá cổ phiếu Tesla.

Tuy nhiên, báo cáo tài chính quý 3 của Tesla cho thấy lợi nhuận hoạt động của hãng đã sụt giảm 56% so với cùng kỳ năm trước, với biên lợi nhuận hoạt động chỉ đạt khoảng 2,6%, làm gián đoạn đà phục hồi của cổ phiếu. Ngoài ra, dữ liệu lạm phát vĩ mô ở mức cao đã thúc đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ phục hồi. Các cổ phiếu công nghệ có P/E cao và hệ số beta cao trên toàn thị trường chịu áp lực giảm định giá vĩ mô, và với P/E dự phóng lên tới hơn 300x+, Tesla đã trở thành một trong những mục tiêu bán tháo chính trên thị trường.

Đâu là tuyến phòng thủ tiếp theo của Tesla?

Xét từ góc độ kỹ thuật, giá cổ phiếu Tesla đã phá vỡ ngưỡng thoái lùi Fibonacci 0,382. Tuyến phòng thủ tiếp theo nằm gần mức 340 USD tại ngưỡng Fibonacci 0,236, đây cũng là biên dưới của vùng tích lũy tháng 9 - tháng 10 và là vùng tập trung khối lượng cổ phiếu lớn. Tuy nhiên, nếu tuyến phòng thủ này không giữ được, cổ phiếu sẽ tìm kiếm tuyến phòng thủ thứ hai tại mốc tâm lý 300 USD, vốn cũng là mức thấp nhất trong năm của cổ phiếu Tesla.

Biểu đồ giá cổ phiếu Tesla, Nguồn: TradingView

Mặc dù giá cổ phiếu Tesla đang chịu áp lực giảm mạnh, nếu xuất hiện bóng nến dưới đi kèm khối lượng giao dịch lớn báo hiệu khả năng tạo đáy gần mức 370 USD trong tháng 10, điều này cho thấy thị trường đã nhanh chóng hấp thụ các lo ngại ngắn hạn về sụt giảm lợi nhuận quý 3 và thương vụ sáp nhập, tạo điều kiện cho phe mua xây dựng lại nền giá tại đây.