Dự báo giá cổ phiếu Dell: Barclays hạ xếp hạng khi biên độ vượt kỳ vọng lợi nhuận có thể thu hẹp mạnh; liệu đà tăng dài hạn có kết thúc tại đây?

TradingKey - Dell (DELL) đã giảm hơn 12% trong phiên giao dịch ngày 14/10, có lúc chạm mức thấp 502,3 USD, ghi nhận mức thấp nhất trong gần một tháng sau khi Barclays hạ xếp hạng cổ phiếu này xuống "Nắm giữ".

Barclays cho rằng định giá của Dell Technologies đã tăng quá mức, trong khi mảng AI doanh nghiệp vẫn chưa xuất hiện điểm ngoặt đáng kể.

Chuyên gia phân tích Tim Long lưu ý rằng 7 cổ phiếu liên quan đến doanh nghiệp trong danh mục theo dõi của ông đã tăng trung bình khoảng 140% trong năm nay, so với mức tăng 14% của chỉ số S&P 500 cùng kỳ. Hiện tại, rổ cổ phiếu này đang giao dịch ở hệ số P/E khoảng 21 lần lợi nhuận dự kiến năm 2027, cao hơn nhiều so với mức trung bình 5 năm qua là khoảng 15 lần.

Ông Long tin rằng mảng kinh doanh máy chủ AI đã là một hoạt động thành công của Dell Technologies, với biên lợi nhuận hoạt động giữ ổn định ở mức khoảng 5%. Mô hình của ông dự phóng doanh thu máy chủ AI sẽ tăng lên 75 tỷ USD trong năm tài chính này (gần gấp ba lần so với mức trước đó), và ông sẽ không ngạc nhiên nếu con số này vượt mức ước tính 10 tỷ USD cho năm tài chính 2028, mặc dù tốc độ tăng trưởng dự kiến sẽ chậm lại.

Ông Long vẫn nhận thấy tiềm năng tăng trưởng so với các ước tính lợi nhuận, nhưng lưu ý rằng "mức độ bất ngờ theo chiều hướng tích cực sẽ thu hẹp đáng kể", điều này có thể hạn chế đà tăng tiếp theo của cổ phiếu.

Từ góc độ kỹ thuật, giá cổ phiếu của Dell đã giảm ra khỏi vùng tích lũy ở vùng giá cao gần đây. Hiện tại, sau một khoảng trống giảm giá (gap giảm) mạnh, giá cổ phiếu đang kiểm tra mức hỗ trợ thoái lùi quan trọng và chưa có tín hiệu ổn định rõ ràng, dù đà đảo chiều của xu hướng tăng dài hạn vẫn chưa được xác nhận.

Biểu đồ hàng ngày của Dell, Nguồn: TradingView

Trước đó, cổ phiếu đã tăng từ mức thấp 358,88 USD lên 595,51 USD trước khi điều chỉnh, và các đợt phục hồi sau đó đều không thể bứt phá dứt khoát qua mức đỉnh cũ. Đợt bán tháo này đã đâm thủng biên dưới của vùng tích lũy gần đây, biến đợt biến động ở vùng giá cao trước đó thành một đợt thoái lùi sâu hơn.

Xét về cấu trúc Fibonacci, sau khi đánh mất mức thoái lùi Fibonacci 0,236 (539,67 USD), giá đã nhanh chóng giảm về điểm xoay hiện tại. Giá đã đâm thủng mức này trong phiên giao dịch trước khi hồi phục nhẹ, cho thấy mức hỗ trợ đang được kiểm tra.

Các đường trung bình động 5 ngày, 10 ngày và 20 ngày lần lượt ở mức 551,84 USD, 557,35 USD và 551,43 USD. Các đường trung bình động ngắn hạn đang bắt đầu suy yếu, mặc dù chưa hình thành một thế trận giảm giá hoàn chỉnh. Giá cũng đã phá xuống dưới đường trung bình động 80 ngày, trong khi đường trung bình động 160 ngày vẫn đang dốc lên, ngụ ý rằng cấu trúc ngắn và trung hạn đã bị tổn hại, nhưng hỗ trợ xu hướng dài hạn vẫn nguyên vẹn.

Mức thấp nhất trong phiên (502,32 USD) và mức thoái lùi Fibonacci 0,382 (505,12 USD) đóng vai trò là các mức hỗ trợ chính, cũng tương ứng với vùng điều chỉnh từ đầu tháng 9. Đây là vùng quan sát chính để xác định liệu đà giảm có thể tạm dừng hay không, đồng thời là ranh giới quan trọng giữa bên mua và bên bán. Nếu cổ phiếu ổn định quanh điểm xoay hiện tại, giá vẫn có thể phục hồi về gần đường trung bình động 80 ngày (527 USD).

Nếu cổ phiếu không giữ được mức này, đợt thoái lùi nhiều khả năng sẽ trở nên sâu hơn, có thể làm vô hiệu hóa xu hướng tăng dài hạn và kiểm tra vùng giữa đường trung bình động 160 ngày (475,70 USD) và mức thoái lùi Fibonacci 0,5 (477,20 USD).