Nvidia được cho là đang đàm phán mua lại Reflection AI, đặt cược vào các mô hình trọng số mở và nhu cầu điện toán AI mới

TradingKey - Theo Financial Times, Nvidia (NVDA) đang đàm phán với công ty khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo Reflection AI của Mỹ về một thương vụ thâu tóm hoặc đầu tư bổ sung. Các cuộc đàm phán thâu tóm giữa hai bên vẫn đang ở giai đoạn đầu, và một thỏa thuận có thể đạt được trong những tuần tới hoặc cuối cùng có thể không thành.

Các lựa chọn hiện đang được thảo luận bao gồm thâu tóm toàn bộ, thâu tóm nhân sự (acqui-hire), tăng vốn đầu tư cổ phần và cung cấp thêm chip cùng tài nguyên máy tính cho Reflection AI. Thâu tóm nhân sự thường đề cập đến việc Nvidia tiếp nhận các nhân viên nòng cốt và có được bản quyền công nghệ, điều này có thể gặp ít rào cản pháp lý và tích hợp hơn so với thâu tóm toàn bộ, nhưng không có nghĩa là có thể hoàn toàn tránh khỏi sự giám sát của cơ quan quản lý.

Reflection AI được định giá 25 tỷ USD trong vòng gọi vốn trước đó, và Nvidia hiện đã là một trong những cổ đông lớn của công ty. Nếu Nvidia lựa chọn thâu tóm toàn bộ, thương vụ này sẽ đòi hỏi một lượng vốn rất lớn.

Reflection AI là gì?

Reflection AI là một công ty khởi nghiệp trí tuệ nhân tạo của Mỹ, chủ yếu phát triển các mô hình trọng số mở, tập trung vào tạo mã và các agent AI.

Các mô hình trọng số mở thường cung cấp trọng số mô hình cho các nhà phát triển, cho phép doanh nghiệp triển khai chúng trên máy chủ riêng sau khi có giấy phép và tinh chỉnh dựa trên dữ liệu nội bộ.

Mô hình này giúp nâng cao khả năng kiểm soát dữ liệu, giảm sự phụ thuộc vào một nhà cung cấp dịch vụ đám mây duy nhất và phù hợp hơn với các kịch bản yêu cầu cao về quyền riêng tư cũng như tùy chỉnh, chẳng hạn như tài chính, chính phủ và phát triển phần mềm. Tuy nhiên, trọng số mở không đồng nghĩa với mã nguồn mở hoàn toàn; dữ liệu huấn luyện, mã nguồn và giấy phép thương mại vẫn có thể bị hạn chế.

Gần đây, Reflection AI đã ra mắt mô hình đầu tiên của mình có tên là Beam, tập trung vào tạo mã và các tác vụ dạng agent. Công ty cho biết Beam nhằm mục đích nâng cao tính cạnh tranh của các mô hình trọng số mở tiên phong ở phương Tây. So với các chatbot chủ yếu dùng để trò chuyện, các agent cần liên tục gọi công cụ, chạy mã và hoàn thành các tác vụ nhiều bước, do đó tiêu tốn nhiều tài nguyên GPU, CPU, bộ nhớ và mạng hơn.

Các nhà đầu tư của Reflection AI bao gồm Nvidia, Sequoia Capital, DST Global, Lightspeed Venture Partners và 1789 Capital. Công ty cũng đã đạt được quan hệ hợp tác với Nebius và Tập đoàn Shinsegae, cho thấy họ đang nỗ lực kết nối năng lực của mô hình với sức mạnh tính toán thực tế và các kịch bản thương mại.

Tuy nhiên, Reflection AI vẫn đang ở giai đoạn đầu của quá trình thương mại hóa. Lợi thế về hiệu suất của Beam chủ yếu đến từ tuyên bố của chính công ty và vẫn cần được xác minh thêm thông qua kiểm thử độc lập cùng kết quả sử dụng từ khách hàng. Chi phí tính toán cao cho việc huấn luyện và suy luận mô hình cũng đòi hỏi công ty phải sớm chuyển hóa năng lực kỹ thuật thành các đơn hàng doanh nghiệp, doanh thu API hoặc các quan hệ hợp tác tính toán dài hạn.

Nvidia tiếp tục mở rộng dấu ấn trong chuỗi ngành AI

Trong những năm gần đây, phạm vi đầu tư của Nvidia đã mở rộng từ chip GPU sang các mô hình AI, năng lực tính toán đám mây và hạ tầng. Trước đó, công ty đã áp dụng mô hình thâu tóm nhân sự (acqui-hire) tương tự như Groq, đồng thời đầu tư vào các công ty tính toán đám mây AI như OpenAI, Anthropic, Nebius và CoreWeave, trong khi thiết lập vị thế tại các công ty quang học và quang điện tử như Coherent và Lumentum.

Những khoản đầu tư này cũng cho thấy Nvidia không chỉ bán GPU và chip, mà còn hướng tới mục tiêu tham gia định hình cách các mô hình được huấn luyện, cách năng lực tính toán được triển khai và cách các ứng dụng AI được thương mại hóa. Bằng cách đầu tư vào các nhà phát triển mô hình và các nhà cung cấp tính toán đám mây, Nvidia có thể mở rộng ảnh hưởng hệ sinh thái của mình và đảm bảo nguồn tăng trưởng ổn định hơn cho nhu cầu chip trong tương lai.

Sức mạnh tài chính của Nvidia cũng tạo cơ sở hỗ trợ cho định vị này. Tính đến ngày 26 tháng 7 năm 2026, công ty nắm giữ khoảng 22,4 tỷ USD tiền và các khoản tương đương tiền; nếu tính cả các chứng khoán nợ có thể giao dịch, tổng vốn đạt khoảng 56,6 tỷ USD. Dòng tiền tự do trong quý 2 năm tài chính 2027 đạt khoảng 21,3 tỷ USD, tạo nền tảng tài chính để công ty tiếp tục thực hiện các khoản đầu tư và quan hệ đối tác chiến lược tiếp theo.

Vì sao Nvidia đang nhắm đến Reflection AI?

Hướng phát triển mô hình của Reflection AI gắn liền trực tiếp với mảng kinh doanh cốt lõi của Nvidia. Các ứng dụng tạo mã và đại lý AI đòi hỏi các tác vụ suy luận liên tục; quy mô mô hình càng lớn và càng được áp dụng rộng rãi thì nhu cầu về tài nguyên GPU và trung tâm dữ liệu càng cao. Nếu Nvidia xây dựng mối quan hệ chặt chẽ hơn với Reflection AI thông qua đầu tư vốn cổ phần, cung cấp chip hoặc hợp tác về năng lực tính toán, công ty sẽ có cơ hội chuyển hóa sự tăng trưởng của công ty mô hình này thành nhu cầu phần cứng dài hạn.

Thương vụ này cũng có thể giúp Nvidia mở rộng phạm vi hiện diện sang các tầng mô hình và ứng dụng. Bằng cách tiếp nhận giấy phép công nghệ hoặc thu hút đội ngũ cốt lõi, Nvidia có thể hiểu sâu hơn về khối lượng công việc huấn luyện, triển khai và tác vụ đại lý của các mô hình trọng số mở, từ đó đưa những kinh nghiệm này trở lại phần mềm CUDA, các nền tảng tính toán và công cụ dành cho nhà phát triển của mình.

Sự cạnh tranh trong phân khúc mô hình trọng số mở cũng đang gia tăng. Các mô hình như Moonshot, Qwen và DeepSeek đang thu hút sự chú ý của thị trường khi nhu cầu của doanh nghiệp đối với các mô hình có thể triển khai và tùy chỉnh ngày càng tăng. Đầu tư vào Reflection AI đồng nghĩa với việc Nvidia đang hậu thuẫn một nhà phát triển có trụ sở tại Mỹ nhằm mở rộng ảnh hưởng của mình ở tầng mô hình.

Nếu hai bên áp dụng mô hình thâu tóm nhân sự và công nghệ (acqui-hire), Nvidia có thể sở hữu đội ngũ và công nghệ nhanh hơn, đồng thời giảm thiểu áp lực tài chính và rủi ro tích hợp so với một vụ thâu tóm hoàn toàn. Nếu thực hiện thâu tóm hoàn toàn, mức định giá 25 tỷ USD sẽ làm tăng đáng kể chi phí giao dịch và có thể thu hút sự giám sát pháp lý nghiêm ngặt hơn.

Do đó, sự quan tâm của Nvidia dành cho Reflection AI không đơn thuần là sở hữu cổ phần trong một công ty khởi nghiệp, mà nhiều khả năng là nhằm kết nối giữa các mô hình, công suất tính toán và nhu cầu chip. Việc giao dịch này có tạo ra giá trị thực tế hay không cuối cùng phụ thuộc vào việc liệu Reflection AI có thể chuyển hóa Beam thành nhu cầu thương mại ổn định hay không, và liệu Nvidia có thể biến khoản đầu tư này thành doanh thu bền vững trên các mảng chip, phần mềm và điện toán đám mây hay không.