Tuần tới: PCE tháng 8 và Bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 của Mỹ trở thành tâm điểm, kết quả kinh doanh của Micron được chú ý

TradingKey - Trong tuần tới (từ ngày 28 tháng 9 đến ngày 2 tháng 10, giờ ET), các thị trường Mỹ sẽ bước vào thời điểm tập trung dữ liệu kinh tế vĩ mô dày đặc nhất giai đoạn từ cuối tháng 9 đến đầu tháng 10. Chỉ số giá PCE tháng 8 của Mỹ, báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9, số liệu việc làm ADP, số lượng cơ hội việc làm JOLTS và chỉ số sản xuất ISM sẽ lần lượt được công bố, cung cấp cơ sở mới nhất để thị trường đánh giá lộ trình lãi suất tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 16 tháng 9, nâng khoảng mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang lên 3,75%-4,00%, đánh dấu đợt tăng lãi suất đầu tiên sau 3 năm. Các dự báo kinh tế mới nhất cho thấy dự báo trung vị của các thành viên FOMC về lãi suất quỹ liên bang vào cuối năm 2026 là 4,1%, ngụ ý rằng việc chính sách có tiếp tục được thắt chặt hơn nữa trong năm hay không vẫn phụ thuộc vào các dữ liệu lạm phát và việc làm tiếp theo.

Do đó, dữ liệu PCE lõi được công bố vào thứ Tư tuần tới và báo cáo bảng lương phi nông nghiệp vào thứ Sáu sẽ là hai điểm dữ liệu quan trọng nhất đối với thị trường. Nếu lạm phát tiếp tục duy trì ở mức cao hơn mục tiêu của Fed trong khi thị trường lao động vẫn mạnh mẽ, thị trường có thể một lần nữa nâng kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất tiếp theo trong năm. Nếu PCE hạ nhiệt và tăng trưởng việc làm chậm lại đáng kể, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD có thể chịu áp lực, trong khi các cổ phiếu công nghệ định giá cao có thể nhận được một số hỗ trợ.

Về phía các doanh nghiệp, gã khổng lồ chip nhớ Micron Technology (MU) sẽ báo cáo kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2026 sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư; gã khổng lồ đồ thể thao Nike (NKE) sẽ công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2027 sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Năm.

Tổng quan các sự kiện trọng điểm

Mỹ công bố dữ liệu PCE lõi tháng 8: Kỳ vọng về đợt tăng lãi suất tiếp theo của Fed đối mặt với bài kiểm tra quan trọng

Vào thứ Tư (ngày 30/9), Cục Phân tích Kinh tế Mỹ sẽ công bố dữ liệu thu nhập cá nhân, chi tiêu cá nhân và chỉ số giá PCE tháng 8, cùng với ước tính thứ ba về GDP quý 2. Báo cáo PCE sẽ được công bố lúc 8:30 sáng theo giờ miền Đông.

Trong tháng 7, chỉ số giá PCE toàn phần của Mỹ đã tăng 3,7% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi PCE lõi tăng 3,3% so với cùng kỳ, cả hai đều duy trì ở mức cao hơn đáng kể so với mục tiêu lạm phát dài hạn 2% của Fed. So với tháng trước, cả PCE toàn phần và PCE lõi đều tăng 0,2%.

Dự báo đồng thuận của thị trường hiện tại cho thấy PCE toàn phần dự kiến sẽ tăng 0,4% so với tháng trước trong tháng 8, với PCE lõi tăng 0,3% so với tháng trước. Trừ khi có những điều chỉnh lớn đối với dữ liệu lịch sử, PCE toàn phần dự kiến sẽ tăng lên khoảng 3,8% so với cùng kỳ năm ngoái, và PCE lõi lên khoảng 3,4% so với cùng kỳ.

Trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vừa hoàn thành một đợt tăng lãi suất gần đây, tầm quan trọng của đợt công bố PCE này càng gia tăng. Nếu PCE lõi tiếp tục tăng tốc, đặc biệt là với áp lực dai dẳng lên giá dịch vụ, khả năng Fed có thêm một đợt tăng lãi suất khác vào tháng 10 hoặc vào cuối năm có thể tăng lên, qua đó có khả năng hỗ trợ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và đồng USD.

Đáng chú ý, BEA sẽ đồng thời thực hiện các cập nhật thường niên đối với Tài khoản Kinh tế Quốc gia cùng đợt công bố này, bao gồm dữ liệu lịch sử về GDP, thu nhập cá nhân và tiêu dùng. Do đó, bên cạnh việc tập trung vào dữ liệu của riêng tháng 8, thị trường cũng sẽ cần theo dõi các điều chỉnh lớn có thể có đối với các số liệu lạm phát và chi tiêu trong quá khứ.

Báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 trở thành tâm điểm: Thị trường lao động liệu có thể kéo dài đà hồi phục của tháng 8?

Vào thứ Sáu (ngày 2/10), Cục Thống kê Lao động Mỹ sẽ công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9, bao gồm các dữ liệu như số việc làm phi nông nghiệp mới tăng thêm, tỷ lệ thất nghiệp, tỷ lệ tham gia lực lượng lao động và thu nhập bình quân theo giờ. Theo lịch trình chính thức, báo cáo sẽ được công bố lúc 8:30 sáng theo giờ miền Đông.

Số việc làm phi nông nghiệp của Mỹ đã tăng thêm 162.000 trong tháng 8, vượt xa đáng kể kỳ vọng của thị trường, trong khi tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%. Thu nhập bình quân theo giờ tăng 0,3% so với tháng trước và 3,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong khi đó, số liệu việc làm của tháng 6 và tháng 7 đã được điều chỉnh tăng tổng cộng 55.000, cho thấy sự suy yếu trước đó của thị trường lao động bớt trầm trọng hơn so với báo cáo ban đầu.

Do đó, dữ liệu tháng 9 sẽ giúp thị trường xác định liệu sự hồi phục việc làm trong tháng 8 chỉ là một hiện tượng tạm thời hay là khởi đầu cho sự phục hồi trở lại của thị trường lao động.

Nếu mức tăng việc làm tiếp tục mạnh mẽ cùng với sự tăng tốc của tăng trưởng tiền lương, điều đó sẽ củng cố lập luận cho việc Fed tiếp tục thắt chặt tiền tệ. Ngược lại, nếu tăng trưởng việc làm chậm lại đáng kể và tỷ lệ thất nghiệp tăng, kỳ vọng của thị trường về một đợt tăng lãi suất khác có thể hạ nhiệt.

Kết quả kinh doanh của Micron trở thành tâm điểm khi nhu cầu về HBM và bộ nhớ AI đối mặt với sự kiểm chứng tiếp theo

Vào thứ Tư (ngày 30/9) sau khi thị trường đóng cửa, Micron sẽ công bố kết quả tài chính quý 4 năm tài chính 2026 và tổ chức cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh vào lúc 4:30 chiều theo giờ miền Đông. Công ty đã chính thức xác nhận ngày công bố kết quả kinh doanh này.

Trong quý tài chính trước đó, Micron ghi nhận doanh thu 41,46 tỷ USD, tăng từ mức 23,86 tỷ USD của quý trước, EPS non-GAAP đạt 25,11 USD và dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 25,39 tỷ USD. Công ty trước đó đã đưa ra dự báo doanh thu quý 4 đạt khoảng 50 tỷ USD, cộng hoặc trừ 1 tỷ USD, và EPS non-GAAP khoảng 31 USD, cộng hoặc trừ 1 USD.

Thị trường sẽ tập trung cao độ vào giá HBM, DRAM và NAND, cũng như nhu cầu bộ nhớ được thúc đẩy bởi các máy chủ AI. Do Micron đã bắt đầu xuất hàng hàng loạt HBM4 và đang đẩy mạnh nghiên cứu và phát triển HBM4E, nhận định của ban lãnh đạo về nhu cầu bộ nhớ AI năm 2027, việc mở rộng công suất và chi phí vốn có thể đóng vai trò quan trọng hơn các số liệu kết quả kinh doanh của riêng một quý.

Trong bối cảnh chuỗi cung ứng chip AI có nhiều biến động gần đây, nếu kết quả quý 4 và dự báo cho quý tiếp theo của Micron tiếp tục cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, điều này sẽ cung cấp bằng chứng nền tảng mới xác nhận nhu cầu về máy chủ AI và chip bộ nhớ. Ngược lại, nếu mức tăng giá, đơn đặt hàng hoặc biên lợi nhuận gộp bắt đầu giảm tốc, thị trường có thể đánh giá lại độ dài của chu kỳ tăng trưởng chip bộ nhớ hiện tại.

Lịch trình trọng tâm trong tuần

Thứ Hai (Ngày 28 tháng 9)

Các sự kiện trọng tâm: Chỉ số sản xuất Dallas Fed tháng 9

Mỹ sẽ công bố Khảo sát sản xuất của Dallas Fed tháng 9, cung cấp cơ sở tham chiếu mới nhất để theo dõi hoạt động sản xuất, đơn đặt hàng mới, sản lượng và chi phí doanh nghiệp của Mỹ.

Thứ Ba (Ngày 29 tháng 9)

Các sự kiện trọng tâm: Cơ hội việc làm JOLTS tháng 8, Niềm tin tiêu dùng của Conference Board tháng 9

Mỹ sẽ công bố số liệu cơ hội việc làm JOLTS tháng 8, chỉ số niềm tin tiêu dùng của Conference Board tháng 9 và chỉ số giá nhà Case-Shiller tháng 7.

Trong đó, báo cáo JOLTS sẽ là thước đo đầu tiên kiểm tra xem nhu cầu tuyển dụng của doanh nghiệp có tiếp tục ổn định hay không, trong khi niềm tin tiêu dùng phản ánh đánh giá mới nhất của các hộ gia đình về việc làm và triển vọng kinh tế.

Thứ Tư (Ngày 30 tháng 9)

Các sự kiện trọng tâm: PCE lõi tháng 8, Báo cáo kết quả kinh doanh của Micron

Mỹ sẽ công bố chỉ số giá PCE, thu nhập cá nhân và chi tiêu cá nhân tháng 8, cùng với ước tính lần thứ ba về GDP quý 2.

Dữ liệu việc làm khu vực tư nhân ADP tháng 9 cũng sẽ được công bố trong cùng ngày, cùng với số liệu sơ bộ về thương mại hàng hóa và hàng tồn kho tháng 8.

Sau khi thị trường Mỹ đóng cửa, Micron sẽ báo cáo kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2026, trong đó giá HBM, DRAM và NAND cùng với dự báo cho quý tài chính tiếp theo sẽ là trọng tâm chú ý chính của ngành bán dẫn.

Thứ Năm (Ngày 1 tháng 10)

Các sự kiện trọng tâm: Chỉ số sản xuất ISM tháng 9, Báo cáo kết quả kinh doanh của Nike

Mỹ sẽ công bố Chỉ số sản xuất ISM tháng 9 và chi tiêu xây dựng tháng 8, cũng như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu trong tuần. Cục Thống kê Dân số Mỹ đã xác nhận chi tiêu xây dựng tháng 8 sẽ được công bố vào ngày 1 tháng 10.

Các chỉ số Đơn đặt hàng mới, Việc làm và Giá phải trả trong báo cáo ISM sẽ là những điểm cần chú ý trọng tâm. Nếu đà tăng trưởng sản xuất vẫn ở trên mức 50 trong khi áp lực giá cả tiếp tục ở mức cao, điều đó có thể củng cố kỳ vọng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.

Sau khi thị trường Mỹ đóng cửa, Nike sẽ báo cáo kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2027, trong đó các nhà đầu tư sẽ tập trung vào sự phục hồi doanh số, mảng kinh doanh trực tiếp (Direct), biên lợi nhuận gộp và triển vọng cầu cả năm được ban lãnh đạo cập nhật.

Thứ Sáu (Ngày 2 tháng 10)

Các sự kiện trọng tâm: Bảng lương phi nông nghiệp tháng 9 của Mỹ, Tỷ lệ thất nghiệp tháng 9

Mỹ sẽ công bố báo cáo bảng lương phi nông nghiệp tháng 9, một trong những sự kiện thị trường cuối cùng và quan trọng nhất của tuần tới. Dữ liệu sẽ được công bố vào lúc 8:30 sáng theo giờ ET.

Thị trường sẽ tập trung vào mức tăng trưởng việc làm, tỷ lệ thất nghiệp và thu nhập bình quân theo giờ, đồng thời kết hợp các số liệu này với dữ liệu JOLTS và ADP đã công bố trước đó để đánh giá tình trạng thực sự của thị trường lao động Mỹ.

Mỹ cũng sẽ công bố đơn đặt hàng nhà máy tháng 8 trong cùng ngày, cung cấp thêm cơ sở tham chiếu cho nhu cầu thiết bị doanh nghiệp và sản xuất. Cục Thống kê Dân số Mỹ đã lên lịch công bố dữ liệu vào ngày 2 tháng 10.