Xem trước Báo cáo Kết quả Kinh doanh của CrowdStrike: Phố Wall Tập trung vào Tăng trưởng ARR và Định hướng Cả năm, Giá Mục tiêu Cao nhất Đạt 256 USD

TradingKey - Công ty an ninh mạng CrowdStrike (CRWD) sẽ công bố kết quả tài chính quý 2 năm tài chính 2027 sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 26 tháng 8, theo giờ Miền Đông.

Trong 6 tháng qua, cổ phiếu này đã tăng hơn 80%, đạt mức cao nhất 52 tuần là 227,50 USD vào ngày 14 tháng 8. Khi mức định giá đã tăng đáng kể, trọng tâm hiện tại của Phố Wall không còn nằm ở bản thân kết quả của riêng một quý, mà là liệu mức tăng trưởng ARR có thể tăng tốc trở lại hay không và liệu triển vọng cả năm có được nâng lên tương ứng hay không.

[Nguồn: TradingView]

Kỳ vọng của Phố Wall tiệm cận mức cao nhất trong khoảng dự báo của doanh nghiệp

Dự báo đồng thuận của Phố Wall ước tính doanh thu đạt khoảng 1,44 tỷ USD, gần mức cận trên trong khoảng dự báo trước đó của công ty là từ 1,436 tỷ USD đến 1,442 tỷ USD, tăng khoảng 23% so với cùng kỳ năm ngoái; EPS đã điều chỉnh dự kiến đạt khoảng 0,29 USD (tương ứng với mức dự báo trước khi chia tách là từ 1,16 USD đến 1,17 USD).

Về các chỉ số hoạt động chính, công ty dự báo ARR cuối kỳ đạt khoảng 5,793 tỷ USD đến 5,795 tỷ USD. Trong quý trước, công ty đã báo cáo doanh thu đạt 1,386 tỷ USD, ARR đạt 5,51 tỷ USD và biên dòng tiền tự do đạt 34%.

Tăng trưởng ARR là trọng tâm chính

Chỉ số được theo dõi sát sao nhất trong báo cáo kết quả kinh doanh này là ARR ròng mới. Các nhà phân tích kỳ vọng tốc độ tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước của chỉ số này sẽ tăng khoảng 1 điểm phần trăm so với quý trước lên mức khoảng 29%. Nếu con số này thực sự đạt được, điều đó sẽ cho thấy công ty đã vượt qua ảnh hưởng từ sự cố màn hình xanh toàn cầu năm 2024, với nhu cầu đang mở rộng trở lại.

Phản hồi từ các kênh phân phối cũng củng cố đánh giá này. Wells Fargo chỉ ra rằng quy mô cơ hội bán hàng hiện tại cao hơn khoảng 34% so với mức thông thường theo mùa, cho thấy nguồn dự trữ cơ hội kinh doanh mới tương đối dồi dào.

Tiến độ ở cấp độ sản phẩm cũng rất đáng chú ý. Nền tảng Falcon của CrowdStrike đã mở rộng lên 33 module đám mây, và việc gia tăng số lượng module tạo nền tảng cho việc bán chéo, từ đó hỗ trợ đà tăng trưởng của ARR ròng mới.

Ngoài ra, công ty gần đây đã thiết lập quan hệ đối tác chiến lược với Cerebras Systems (CBRS) để đưa công nghệ suy luận quy mô wafer của Cerebras vào quy trình phát hiện và phản ứng bằng AI của Falcon, cho phép phát hiện mối đe dọa theo thời gian thực vận hành ở tốc độ máy.

Trong khi đó, công ty đã ký thỏa thuận thâu tóm tài sản trí tuệ của XM Cyber, bao gồm hơn 45 bằng sáng chế và mã nguồn độc quyền, nhằm tăng cường năng lực Quản lý rủi ro phơi nhiễm của Falcon (Falcon Exposure Management). Cả các quan hệ đối tác và thương vụ thâu tóm này đều được kỳ vọng sẽ tạo động lực hỗ trợ cho ARR ròng mới.

Phố Wall dự báo lên tới 256 USD, nhưng dự báo triển vọng mới là yếu tố mấu chốt

Vào ngày 13 tháng 8, nhà phân tích Matthew Hedberg của RBC Capital đã nâng mạnh giá mục tiêu của CrowdStrike từ 188,75 USD lên 256 USD, đồng thời duy trì xếp hạng "Mua" và gọi công ty này là "cổ phiếu ưa thích trong dài hạn và doanh nghiệp dẫn đầu ngành". RBC kỳ vọng công ty sẽ tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh vượt dự báo và nâng triển vọng trong quý này.

Theo dữ liệu từ TipRanks, tính đến phiên giao dịch tiền thị trường ngày 24 tháng 8, giá mục tiêu trung bình của các nhà phân tích là 215,64 USD, tương đương với tiềm năng tăng giá khoảng 12,34%.

[Nguồn: TipRanks]

Tính đến giá đóng cửa ngày 21 tháng 8, cổ phiếu này được giao dịch ở mức 191,95 USD, phản ánh mức sụt giảm khoảng 15,6% so với mức đỉnh 52 tuần là 227,50 USD đạt được vào ngày 14 tháng 8. Ngay cả sau đợt sụt giảm này, hệ số P/E dự phóng của CrowdStrike vẫn duy trì trên 150 lần, cao hơn nhiều so với mức trung bình của ngành an ninh mạng.

Lịch sử giao dịch của CrowdStrike cho thấy kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng không nhất thiết sẽ thúc đẩy giá cổ phiếu tăng. Trong quý 1, EPS và doanh thu của công ty lần lượt vượt kỳ vọng khoảng 2,8% và 2,2%, nhưng giá cổ phiếu lại giảm 6,5% vào ngày giao dịch tiếp theo. Bị hạn chế bởi mức định giá cao, thị trường hiện không chỉ đòi hỏi việc hoàn thành mục tiêu mà còn yêu cầu ban lãnh đạo phải nâng dự báo triển vọng cho cả năm.

Về mặt rủi ro, định giá cao sẽ làm gia tăng áp lực giảm giá khi kết quả kinh doanh không đạt kỳ vọng. Ở cấp độ vĩ mô, chi tiêu CNTT của doanh nghiệp có thể chậm lại, ảnh hưởng đến việc thu hút khách hàng mới và mở rộng module dịch vụ ở các khách hàng hiện tại. Ở cấp độ ngành, Microsoft (MSFT) và Palo Alto Networks tiếp tục đầu tư vào bảo mật điểm cuối và bảo mật đám mây, khiến cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Đáng chú ý, theo các báo cáo, cựu Giám đốc Công nghệ Elia Zaytsev đã cùng hai cựu lãnh đạo của CrowdStrike đồng sáng lập Cognition vào ngày 20 tháng 8 — một quỹ an ninh mạng AI chuyên biệt với mục tiêu huy động 170 triệu USD; sau thông báo này, cổ phiếu CrowdStrike đã giảm 5,6% trong ngày, phản ánh những lo ngại nhất định của thị trường về tính ổn định của bộ máy quản lý.

Tóm tắt

Nhìn chung, nhiều khả năng kết quả kinh doanh quý 2 của CrowdStrike sẽ vượt kỳ vọng của thị trường, nhưng điều này không nhất thiết đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu sẽ tăng. Biến số then chốt quyết định xu hướng của cổ phiếu đã chuyển từ việc 'liệu kết quả có vượt kỳ vọng hay không' sang việc 'liệu mức vượt kỳ vọng có đủ lớn và triển vọng cả năm có đồng thời được nâng lên hay không'.

Nếu công ty nâng triển vọng doanh thu ARR và xác nhận đà phục hồi tăng tốc của ARR ròng mới, cổ phiếu dự kiến sẽ lấy lại động lực tăng giá; ngược lại, nếu triển vọng mang tính thận trọng hoặc các chỉ số hoạt động then chốt suy yếu, mức định giá cao hiện tại của cổ phiếu sẽ phải chịu áp lực điều chỉnh.