Dự báo giá vàng: Vàng trở lại mức 4.600 USD, liệu thị trường tăng giá đã quay trở lại?

TradingKey - Tính đến phiên giao dịch châu Âu ngày 24/8, giá vàng (XAUUSD) tiếp tục duy trì đà tăng mạnh của tuần trước trong phiên hôm nay, giữ vững trên mức 4.600 USD trong phiên và đạt đỉnh tại 4.659,92 USD, chạm mức cao nhất trong gần 3 tháng. Tuần trước, giá vàng đã ghi nhận mức tăng lũy kế hơn 5%, và phe mua tiếp tục chiếm ưu thế sau khi thị trường mở cửa tuần này. Động lực chính đằng sau đà tăng bền vững gần đây của giá vàng là sự suy yếu kéo dài của đồng USD và nhu cầu trú ẩn an toàn xuất phát từ các lo ngại về tài khóa và nợ công của Mỹ.

Đồng USD giảm xuống gần mức thấp nhất trong 3 tháng, hỗ trợ giá vàng; Tâm điểm chú ý chuyển sang chỉ số PCE tháng 7 và bài phát biểu của Warsh tại Jackson Hole

Xét từ góc độ cơ bản, yếu tố cốt lõi hỗ trợ đà tăng liên tục gần đây của giá vàng là sự suy yếu dai dẳng của đồng USD. Sau khi Bộ Tài chính Mỹ trước đó thông báo mở rộng chương trình mua lại trái phiếu kho bạc, lo ngại của thị trường về tình hình tài khóa của Mỹ, nợ công và sức mua dài hạn của đồng USD đã gia tăng. Đồng USD hiện đang dao động quanh mức thấp nhất trong nhiều tháng, khiến vàng được định giá bằng đồng USD trở nên rẻ hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài và thúc đẩy dòng vốn tiếp tục chảy vào thị trường kim loại quý.

Gần đây, quy mô nợ công của Chính phủ Mỹ và chi phí vay dài hạn đã thu hút sự chú ý của thị trường. Mặc dù lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn dài vẫn ở mức cao, giá vàng vẫn tăng đáng kể. ING cho rằng những yếu tố không chắc chắn xung quanh triển vọng tài khóa của Mỹ và lo ngại của thị trường về sức mua của đồng USD đang làm tăng sức hấp dẫn của vàng như một tài sản lưu trữ giá trị.

Nhìn về tương lai, yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến giá vàng nằm ở Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Vào thứ Tư tuần này, Mỹ sẽ công bố dữ liệu PCE tháng 7. Nếu PCE tiếp tục cho thấy lạm phát hạ nhiệt, điều đó sẽ làm suy yếu thêm kỳ vọng của thị trường về việc Fed tiếp tục tăng lãi suất, có thể gây áp lực lên lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD, từ đó hỗ trợ giá vàng tiếp tục tăng. Ngược lại, nếu PCE lõi tăng cao hơn đáng kể so với dự kiến, thị trường có thể gia tăng trở lại các đợt đặt cược tăng lãi suất, gây áp lực lên giá vàng sau đợt tăng nhanh vừa qua.

Ngoài ra, đáng chú ý là vào thứ Sáu, ngày 28 tháng 8 (theo giờ Miền Đông), Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh sẽ có bài phát biểu tại Hội nghị Kinh tế Jackson Hole. Đây sẽ là bài phát biểu lớn đầu tiên của ông Warsh tại Jackson Hole kể từ khi nhậm chức Chủ tịch Fed. Thị trường đặc biệt tập trung vào cách ông đánh giá về sự suy giảm tăng trưởng việc làm, rủi ro lạm phát và lộ trình lãi suất trong tương lai. Gần đây, ông Warsh đã giảm đáng kể các định hướng chính sách rõ ràng cho tương lai; do đó, bài phát biểu này có thể trở thành thời điểm then chốt để thị trường điều chỉnh lại kỳ vọng lãi suất cho tháng 9 và cuối năm.

Nếu ông Warsh thừa nhận rủi ro gia tăng đối với tăng trưởng kinh tế và việc làm, đồng thời hạ thấp nhu cầu tăng lãi suất hơn nữa, giá vàng có thể tiếp tục bứt phá đi lên. Tuy nhiên, nếu ông nhấn mạnh rằng lạm phát vẫn ở trên mức mục tiêu 2% và giữ ngỏ rõ ràng khả năng có thêm một đợt tăng lãi suất khác, đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ có thể phục hồi, và giá vàng có thể trải qua đợt chốt lời mạnh mẽ.

Phân tích kỹ thuật giá vàng

Biểu đồ giá vàng hàng ngày, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ giá vàng hàng ngày, giá vàng gần đây đã thể hiện xu hướng tăng rõ ràng và mạnh mẽ, có thời điểm bứt phá qua các mốc 4.500 USD và 4.600 USD. Khi giá đóng cửa tuần trước tích lũy trên mốc 4.600 USD, giá vàng cũng đã vượt lên và ổn định trên đường trung bình động 144 ngày. Điều này giúp củng cố thêm đà tăng ngắn hạn, thoát khỏi giai đoạn điều chỉnh kéo dài từ tháng 3 năm nay, cho thấy giá vàng có thể sẽ tiếp tục xu hướng tăng dài hạn.

Hiện tại, giá vàng nhiều khả năng sẽ duy trì xu hướng tăng trong ngắn hạn. Mục tiêu tăng giá đầu tiên có thể là kiểm tra lại mức đỉnh phục hồi tháng 5 tại 4.773,53 USD, tiếp theo là mốc 4.800 USD. Nếu giá vàng ổn định trên mốc 4.800 USD, giá sẽ tiếp tục kiểm định vùng kháng cự 4.890 - 4.900 USD.

Ở chiều ngược lại, ngưỡng hỗ trợ quan trọng cần theo dõi ở phía dưới là mốc 4.600 USD. Nếu mốc này không được giữ vững, giá vàng có thể kiểm tra đường hỗ trợ SMA 20 chu kỳ trên biểu đồ 4 giờ. Việc phá vỡ xuống dưới đường SMA20 có thể khiến giá vàng điều chỉnh sâu hơn về khoảng 4.450 USD.