Đô la Mỹ: Bài phát biểu của Warsh định hình Đô la và Trái phiếu Kho bạc – BNY

Geoff Yu của BNY nhấn mạnh rằng các thị trường sẽ tập trung vào lần xuất hiện đầu tiên của Kevin Warsh tại Jackson Hole, với dữ liệu PCE tháng 7 được xem là tín hiệu báo trước cho lãi suất Mỹ và các biến động của đồng đô la. Báo cáo nhấn mạnh biến động của trái phiếu kỳ hạn dài, các câu hỏi xoay quanh hoạt động mua lại và phần bù kỳ hạn, đồng thời lưu ý rằng GDP của Canada khó có thể làm thay đổi câu chuyện vĩ mô rộng hơn của Bắc Mỹ.

Warsh ra mắt và PCE được chú ý

"Các thị trường sẽ dành cả tuần để chờ đợi bài phát biểu đầu tiên của Kevin Warsh tại Jackson Hole với tư cách là Thống đốc Fed. Chủ đề của hội nghị, đổi mới tài chính, ít có liên hệ trực tiếp với những biến động gần đây của thị trường. Nhưng khi trái phiếu kỳ hạn dài vẫn còn nóng, các nhà đầu tư muốn biết Fed sẽ phản ứng thế nào trước các hành động của Bộ Tài chính."

"Việc công bố Chỉ số giá Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) vào thứ Tư dẫn đầu lịch kinh tế tuần này, với PCE lõi theo năm dự kiến sẽ giữ nguyên ở mức 3,3%. Nhưng trọng tâm thực sự là vào thứ Sáu lúc 10 giờ sáng ET khi Thống đốc Fed Warsh có bài phát biểu đầu tiên tại Jackson Hole. Canada vẫn yên ắng, với GDP vào thứ Sáu là dữ liệu đáng chú ý duy nhất."

"PCE rất quan trọng, nhưng các thị trường có thể sẽ coi đây là màn khởi động cho Jackson Hole. Một bản in PCE yếu hơn sẽ củng cố sự tạm dừng trong việc định giá lại theo hướng diều hâu ở phần đầu đường cong. Câu hỏi lớn hơn là liệu nó có làm thay đổi câu chuyện chính sách rộng hơn hay không."

"Đối với lãi suất, câu hỏi then chốt rất đơn giản: Warsh có ủng hộ, phản đối hay né tránh đợt thúc đẩy mua lại gần đây của Bộ Tài chính và tác động của nó lên đường cong? Bất kỳ bình luận nào về bảng cân đối kế toán, nguồn cung kỳ hạn hay phần bù kỳ hạn đều có thể tác động đến phần cuối đường cong nhiều hơn bản thân dữ liệu. Dù vậy, với phong cách thường khá kiềm chế của Warsh, chúng tôi không kỳ vọng nhiều."

"Các thị trường biến động vẫn tiếp diễn, và lãi suất trái phiếu kỳ hạn dài đang là điểm chịu áp lực mới nhất khi những lo ngại về tài khóa và lạm phát đẩy lợi suất lên cao trên khắp các thị trường lớn, bao gồm Nhật Bản và Hàn Quốc. Sự phân hóa theo khu vực đang gia tăng khi các yếu tố dẫn dắt tại địa phương chiếm ưu thế."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)