Dự báo giá cổ phiếu Nokia: Liệu giá có thể tăng vọt lên 100 USD trong 5 năm tới?

Nhìn lại diễn biến giá cổ phiếu Nokia trong thập kỷ qua

TradingKey - Từ năm 2016 đến nay, Nokia (NOK) đã trải qua bốn giai đoạn cốt lõi trong thập kỷ qua: giảm giá biến động, điều chỉnh sau đợt tăng mạnh, tạo đáy và một đợt tăng vọt khác.

Từ năm 2016 đến năm 2019, giá cổ phiếu của Nokia nhìn chung nằm trong xu hướng giảm đầy biến động. Vào đầu năm 2016, sau khi bắt đầu ở mức 7,5 USD, cổ phiếu Nokia tiếp tục suy yếu trong bối cảnh biến động và giảm xuống mức thấp nhất là 3,3 USD vào cuối năm 2019. Từ năm 2020 đến năm 2021, Nokia trải qua cơn sốt cổ phiếu meme; giá cổ phiếu ban đầu lao dốc xuống gần 2,3 USD, sau đó tăng liên tục, đạt 9,70 USD trong vòng chưa đầy một năm, trước khi nhanh chóng giảm trở lại để giao dịch dựa trên các yếu tố cơ bản, biến động trong khoảng 4–6 USD.

Biểu đồ giá cổ phiếu Nokia, Nguồn: TradingView

Từ năm 2022 đến năm 2023, cổ phiếu Nokia lại bị bán tháo, khiến giá cổ phiếu liên tục suy yếu, giảm từ 6,5 USD xuống còn khoảng 3 USD. Từ năm 2024 đến năm 2026, giá cổ phiếu Nokia bước vào đợt tăng giá kéo dài, vượt ngưỡng vốn hóa thị trường 100 tỷ USD vào năm 2026, có thời điểm đạt mức cao trên 17 USD và hiện đã giảm trở lại quanh mức 10 USD.

Những yếu tố nào ảnh hưởng đến biến động giá của Nokia?

Trong thập kỷ qua, biến động giá cổ phiếu của Nokia chủ yếu được thúc đẩy bởi các đợt điều chỉnh hoạt động kinh doanh của công ty, thể hiện qua bốn lĩnh vực chính: chi phí tái cấu trúc và tích hợp M&A, các lựa chọn chiến lược về lộ trình công nghệ, chu kỳ ngành viễn thông và làn sóng chuyển đổi AI, cụ thể như sau:

Liệu giá cổ phiếu Nokia có tiếp tục giảm trong năm nay?

Giá cổ phiếu Nokia đã tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều năm là 17,45 USD vào tháng 6 trước khi lao dốc trong khoảng thời gian từ tháng 6 đến tháng 7 xuống mức thấp gần 8,3 USD, dẫn đến mức sụt giảm tối đa 52%. Mức giảm mạnh này không xuất phát từ việc các yếu tố nền tảng của công ty bị suy yếu vào thời điểm đó, mà là đợt điều chỉnh định giá được kích hoạt bởi sự kết hợp giữa tình trạng thiếu hụt chip nhớ ở thượng nguồn và chi phí tăng vọt, việc điều chỉnh tăng chi phí tái cơ cấu (tăng đáng kể từ 250 triệu euro lên 800 triệu euro), cùng hoạt động chốt lời ở vùng giá cao.

Với dòng tiền chảy ra bắt nguồn từ quá trình tái cơ cấu và đóng cửa các trung tâm R&D (như trung tâm R&D tại Hàng Châu), Nokia vẫn đang trong giai đoạn chuyển đổi đầy khó khăn với hoạt động cắt giảm nhân sự toàn cầu và chuyển đổi kinh doanh trong nửa cuối năm 2026. Giá cổ phiếu có thể kiểm định lại mốc 8 USD - vốn là biên trên của nền giá tích lũy được tạo ra trong khoảng thời gian từ tháng 10/2025 đến tháng 4/2026 và cung cấp ngưỡng hỗ trợ rất mạnh. Tuy nhiên, liệu giá cổ phiếu NOK có phá vỡ ngưỡng này để giảm xuống kiểm định tuyến phòng thủ 6 USD hay không? Kịch bản này ít có khả năng xảy ra, trừ khi tình trạng thiếu hụt linh kiện bộ nhớ DRAM/HBM tiếp tục diễn biến tồi tệ hơn, khiến một số lô hàng thiết bị thông tin quang trong nửa cuối năm bị hoãn sang năm 2027.

Biểu đồ giá cổ phiếu Nokia, Nguồn: TradingView

Liệu Nokia có thể tăng lên 100 USD vào năm 2030?

Xét từ góc độ cấu trúc thị trường vốn và các mô hình tài chính, xác suất giá cổ phiếu của Nokia đạt 100 USD trước năm 2030 là cực kỳ thấp. Nokia hiện có khoảng 5,5 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, và mức giá 100 USD đồng nghĩa với việc tổng vốn hóa thị trường sẽ tăng vọt lên 550 tỷ USD, tương đương quy mô của các gã khổng lồ ngành chip hàng đầu như Broadcom (AVGO) hay AMD (AMD).

Để Nokia đạt được quy mô này, dựa trên hệ số giá trên lợi nhuận dự phóng (P/E) hợp lý là 20 lần đối với mảng phần cứng công nghệ và thiết bị mạng, lợi nhuận ròng hàng năm của Nokia sẽ cần đạt 27,5 tỷ USD vào năm 2030. Với lợi nhuận hoạt động hàng năm hiện tại dao động quanh mức 2,5 tỷ USD, điều này có nghĩa là lợi nhuận sẽ phải tăng hơn 10 lần—một kỳ tích không thể đạt được trong tổng thị trường thiết bị viễn thông và mạng trung tâm dữ liệu toàn cầu.

Kết luận

Trong thập kỷ qua, Nokia đã trải qua bốn giai đoạn riêng biệt: đà sụt giảm đầy biến động, cơn sốt giao dịch của nhà đầu tư cá nhân, "mùa đông 5G" và sự bùng nổ của mạng quang AI. Vào tháng 6 năm nay, mặc dù giá cổ phiếu NOK đã tăng vọt lên 17,45 USD nhờ nhu cầu AI, cổ phiếu này đã giảm mạnh xuống khoảng 8,30 USD do chịu áp lực từ chi phí tái cơ cấu tăng lên 800 triệu euro, tình trạng thiếu hụt chip và hoạt động chốt lời. Dù có nguy cơ kiểm tra lại ngưỡng 8 USD trong nửa cuối năm, xác suất giảm xuống dưới 6 USD là thấp. Hơn nữa, do bị hạn chế bởi thực tế tài chính đòi hỏi vốn hóa thị trường đạt 550 tỷ USD và lợi nhuận tăng gấp 10 lần, khả năng đạt mốc 100 USD vào năm 2030 là cực kỳ thấp.