Dự đoán giá cổ phiếu Marvell: Liệu MRVL có thể tiếp tục tăng sau thỏa thuận chip tùy chỉnh với Google?

TradingKey - Google (GOOGL) đang đẩy nhanh đà mở rộng sang mảng chip AI tùy chỉnh, trong khi Marvell (MRVL) đã trở thành bên hưởng lợi mới nhất.

Vào ngày 19 tháng 8, cổ phiếu của Marvell đã tăng hơn 13% trong phiên trước khi chốt phiên tăng 9,85%. Đằng sau đà tăng mạnh này là thỏa thuận hợp tác dài hạn về chip AI tùy chỉnh đạt được giữa công ty và Google. Theo thỏa thuận, Google sẽ tham gia phát triển các sản phẩm bán dẫn tùy chỉnh liên quan đến hệ sinh thái TPU và nhận được chứng quyền mua tối đa 58,97 triệu cổ phiếu Marvell, với giá trị tiềm năng gần 12,2 tỷ USD dựa trên giá thực hiện đã thỏa thuận.

Đáng chú ý hơn nữa, thỏa thuận cổ phần này không đơn thuần là một khoản đầu tư tài chính, mà gắn liền trực tiếp với quy mô thu mua các sản phẩm chip tùy chỉnh của Marvell từ Google trong tương lai. Nếu quá trình hợp tác diễn ra thuận lợi, Marvell dự kiến sẽ tạo ra khoảng 120 tỷ USD doanh thu tích lũy tính đến hết năm tài chính 2033.

Hợp tác chip AI với Google khai phá tiềm năng doanh thu dài hạn của Marvell như thế nào

Cốt lõi của sự hợp tác này không phải là một chip AI đơn lẻ, mà trải rộng trên nhiều thành phần then chốt trong hệ sinh thái TPU của Google.

Marvell sẽ tham gia phát triển các bộ tăng tốc suy luận AI, bộ điều khiển lưu trữ, bộ điều khiển giao tiếp mạng, bộ điều khiển giao tiếp bộ nhớ và các sản phẩm tính toán gần bộ nhớ. Các sản phẩm này bao quát nhiều phân khúc của trung tâm dữ liệu AI từ tính toán, lưu trữ đến kết nối mạng tốc độ cao, cho thấy Marvell đang mở rộng vượt ra khỏi vai trò là nhà cung cấp chip truyền thống để hội nhập sâu rộng hơn vào hệ sinh thái hạ tầng AI của Google.

Khi nhu cầu huấn luyện và suy luận AI tạo sinh tiếp tục tăng, các công ty điện toán đám mây lớn như Google, Amazon (AMZN), Microsoft (MSFT) và các doanh nghiệp khác đang đẩy nhanh việc tự phát triển chip nhằm giảm bớt sự phụ thuộc vào các GPU đa năng của Nvidia, đồng thời cắt giảm chi phí tính toán và nâng cao hiệu suất năng lượng cho các khối lượng công việc AI cụ thể.

Ngoài ra, theo thỏa thuận, Google có thể mua tối đa 58,97 triệu cổ phiếu Marvell với mức giá 206,58 USD/cổ phiếu. Nếu được thực hiện đầy đủ, giá trị tương ứng sẽ đạt khoảng 12,18 tỷ USD, có khả năng biến Google thành cổ đông lớn thứ năm của Marvell.

Chứng quyền này không được cấp toàn bộ cùng một lúc. Khoảng 1,36 triệu cổ phiếu sẽ được mở khóa theo từng quý trong năm đầu tiên sau khi ký thỏa thuận, trong khi số cổ phiếu còn lại gắn liền với quy mô mua sắm các sản phẩm tùy chỉnh của Marvell từ Google trong tương lai.

Bắt đầu từ quý 3 năm tài chính 2027 cho đến hết năm tài chính 2033, mỗi khi Google mua cộng dồn sản phẩm giúp Marvell ghi nhận 500 triệu USD doanh thu sản phẩm liên quan, một đợt cổ phiếu sẽ được kích hoạt để mở khóa.

Nói cách khác, điều kiện tiên quyết để Google sở hữu thêm cổ phiếu Marvell là sự mở rộng liên tục của mảng kinh doanh chip tùy chỉnh giữa hai bên.

Định giá của Marvell đã ở mức cao

Trong năm qua, giá cổ phiếu của Marvell đã tăng hơn gấp đôi và hệ số P/E trượt 12 tháng hiện tại ở mức khoảng 74,15, cho thấy thị trường đã phản ánh kỳ vọng về sự tăng trưởng nhanh chóng và bền vững trong mảng kinh doanh chip AI tùy chỉnh và trung tâm dữ liệu của công ty.

Trong khi đó, cuộc cạnh tranh trên thị trường chip AI đang ngày càng gay gắt, khi Broadcom, Marvell và các nhà cung cấp chip tùy chỉnh khác tranh giành đơn hàng từ các gã khổng lồ công nghệ. Đồng thời, tính bền vững của chi tiêu vốn cho AI, chu kỳ phát triển của các dự án chip tùy chỉnh và mức độ tập trung khách hàng cũng sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến khả năng sinh lời trong tương lai của Marvell.

Tuy nhiên, Phố Wall nhìn chung vẫn lạc quan về triển vọng dài hạn của Marvell. Theo TipRanks, 28 nhà phân tích đã đưa ra mức giá mục tiêu 12 tháng trong 3 tháng qua, với giá mục tiêu trung bình là 272,73 USD, tương ứng với mức tăng tiềm năng khoảng 14,95% so với giá cổ phiếu mới nhất là 237,27 USD. Trong đó, mức giá mục tiêu cao nhất là 400 USD và thấp nhất là 180 USD.

Nguồn: TipRanks

Phân tích kỹ thuật cổ phiếu Marvell: Liệu MRVL có thể tiếp tục tăng giá?

Nguồn: TradingView

Về mặt kỹ thuật, giá cổ phiếu đã bứt phá lên trên đường xu hướng giảm kéo dài từ mức đỉnh 329,78 USD và lấy lại rõ rệt đường trung bình động 20 ngày tại 206,19 USD, cho thấy sự cải thiện trong cấu trúc giảm giá trước đó. Chỉ số RSI đã tăng lên 57,49, nằm trên đường tín hiệu ở mức 50,98, cho thấy động lực tương đối mạnh nhưng chưa rơi vào vùng quá mua.

Tuy nhiên, Marvell hiện đang đối mặt với vùng kháng cự quan trọng. Đường trung bình động 60 ngày nằm ở mức 237,02 USD, trong khi mức thoái lùi Fibonacci 0,5 ở ngưỡng 246,50 USD. Sau khi tăng lên 245,49 USD trong phiên, cổ phiếu này đã quay đầu giảm và đóng cửa thấp hơn giá mở cửa, cho thấy áp lực chốt lời vẫn tồn tại trong khoảng 240–247 USD.

Nếu Marvell sau đó giữ vững trên mức 246,50 USD đi kèm khối lượng giao dịch tăng, dư địa tăng giá có thể mở ra hướng tới mức 266,16 USD. Sau khi bứt phá, sự chú ý có thể chuyển sang các mức 280 USD và 294,14 USD.

Ngược lại, nếu cổ phiếu không thể bứt phá và điều chỉnh giảm, mức hỗ trợ ban đầu được ghi nhận tại 228–230 USD, trong khi vùng hỗ trợ quan trọng hơn nằm ở 202,53–206,19 USD, nơi mức thoái lùi Fibonacci 0,236 hội tụ với đường trung bình động 20 ngày.