Đồng đô la Mỹ: Lợi suất thoái lui do chính sách chi phối – UBS

Nhà kinh tế trưởng của UBS, Paul Donovan, lưu ý rằng kế hoạch của Bộ Tài chính Hoa Kỳ nhằm ít nhất là tăng gấp đôi lượng mua trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn đã kích hoạt một đà tăng, kéo lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm xuống mức đã thấy cách đây một tuần. Donovan cho rằng lợi suất cao hơn làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng khả năng chi trả của Mỹ và chi phí phục vụ nợ, đồng thời nói rằng chính sách mới này nhằm bù đắp các tác động ngoài ý muốn lên thị trường trái phiếu từ cuộc chiến vùng Vịnh và thuế quan.

Việc mua vào của Bộ Tài chính làm thay đổi động lực lợi suất

"Thông báo rằng Bộ Tài chính Mỹ sẽ "ít nhất là tăng gấp đôi" lượng mua trái phiếu chính phủ Mỹ dài hạn đã châm ngòi cho một đà tăng; lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm giảm xuống mức chưa từng thấy trong cả một tuần."

"Lợi suất cao hơn tác động đến cuộc khủng hoảng khả năng chi trả của Mỹ và chi phí phục vụ nợ, khiến chúng trở thành trọng tâm chính trị. Chính sách này nhằm đối phó với những hệ quả (có lẽ là ngoài ý muốn) đối với thị trường trái phiếu từ các chính sách khác như cuộc chiến vùng Vịnh và thuế quan."

"Câu chuyện xoay quanh thị trường trái phiếu có thể bị thiên lệch bởi sự ác cảm của các nhà bình luận đối với những chính sách khác của chính quyền (dùng phản ứng của thị trường trái phiếu để lập luận chống lại chiến tranh hoặc thuế quan)."

"Nợ chính phủ Mỹ tính theo tỷ trọng GDP thấp hơn mức kỷ lục, và nợ tính theo tỷ trọng tài sản tư nhân, một thước đo quan trọng đối với tài trợ nợ, cũng ở mức thấp."

"Sự bất định trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể làm gia tăng phần bù rủi ro của thị trường tài chính. Biên bản cuộc họp gần nhất của Fed cho thấy Chủ tịch Fed Warsh đề xuất giảm số cuộc họp chính sách—một ý tưởng bất thường vào thời điểm thay đổi cơ cấu gia tăng."

"Phần lớn các thành viên Fed muốn giữ nguyên lãi suất, nhưng vẫn lo ngại về sự dai dẳng của lạm phát. Những thay đổi trong cách tính lạm phát của Mỹ sẽ giúp kéo chỉ số này xuống thấp hơn."

"Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu tại Mỹ hôm nay có thể thu hút một chút sự quan tâm của nhà đầu tư."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)