Dự báo cổ phiếu RKLB: Doanh thu đạt mức cao kỷ lục nhưng cổ phiếu giảm 7% sau giờ giao dịch; Liệu giá có thể tiếp tục tăng?

TradingKey - Tính đến ngày 10/8 theo giờ ET, Rocket Lab (RKLB) đã công bố kết quả tài chính quý 2 sau giờ giao dịch. Mặc dù doanh thu đạt mức cao kỷ lục và lượng đơn hàng tồn đọng tiếp tục mở rộng, khoản lỗ trên mỗi cổ phiếu là 8 cent, cao hơn mức dự kiến 6 cent, cùng với sự không chắc chắn xung quanh chuyến bay đầu tiên của tên lửa Neutron trong năm nay đã khiến cổ phiếu RKLB có thời điểm giảm hơn 7% trong phiên giao dịch ngoài giờ.

Vì sao cổ phiếu RKLB sụt giảm?

Áp lực giảm giá cổ phiếu của RKLB sau báo cáo kết quả kinh doanh không xuất phát từ kết quả kinh doanh yếu kém. Trái lại, doanh thu quý 2 của công ty đạt 234 triệu USD, tăng 62% so với cùng kỳ năm ngoái và lập kỷ lục mới, vượt một chút so với kỳ vọng của thị trường là khoảng 231,6 triệu USD. Trong khi đó, lỗ ròng của công ty đã thu hẹp xuống còn 49,3 triệu USD từ mức 66,4 triệu USD cùng kỳ năm trước, tương ứng với mức lỗ trên mỗi cổ phiếu là 0,08 USD.

Xét về khía cạnh kinh doanh, đà tăng trưởng của RKLB chủ yếu được thúc đẩy bởi mảng Hệ thống Vũ trụ. Doanh thu sản phẩm trong quý 2 đạt khoảng 181 triệu USD, gần như tăng gấp đôi so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy hoạt động sản xuất vệ tinh, linh kiện vệ tinh và các dự án vũ trụ của chính phủ đang trở thành nguồn doanh thu chính của công ty.

Lượng đơn đặt hàng cũng duy trì đà tăng trưởng. Tính đến cuối quý, giá trị đơn hàng tồn đọng của công ty đạt mức kỷ lục 2,36 tỷ USD, tăng 137% so với cùng kỳ năm ngoái. Các hợp đồng mới được bổ sung trong và sau quý 2 đã vượt 1 tỷ USD, bao gồm hợp đồng HASTE trị giá 266 triệu USD với Lực lượng Vũ trụ Mỹ và dự án vệ tinh Flatellite trị giá khoảng 397 triệu USD. Những đơn hàng này giúp gia tăng mức độ rõ ràng về doanh thu của RKLB trong các quý tới.

Ngoài ra, công ty dự báo doanh thu quý 3 sẽ đạt từ 250 triệu đến 265 triệu USD, với mức dự báo trung bình khoảng 257,5 triệu USD, cao hơn mức kỳ vọng trước đó của thị trường là khoảng 238,5 triệu USD. Nói cách khác, nếu đánh giá từ doanh thu, lượng đơn hàng tồn đọng và dự báo quý tiếp theo, đà tăng trưởng tổng thể vẫn được duy trì trong báo cáo kết quả kinh doanh này.

Lý do chính khiến cổ phiếu RKLB chịu áp lực sau khi công bố báo cáo kết quả kinh doanh nằm ở tiến độ hướng tới chuyến bay đầu tiên của tên lửa Neutron trong năm.

Giám đốc điều hành của RKLB, ông Peter Beck, tuyên bố rằng công ty dự kiến sẽ đưa tên lửa Neutron ra bệ phóng trong quý 4, nhưng khoảng thời gian để hoàn thành chuyến bay đầu tiên trong năm 2026 đang hẹp dần. So với trọng tâm trước đó của thị trường là mục tiêu thực hiện chuyến bay đầu tiên trong quý 4, tuyên bố này làm tăng khả năng chuyến bay đầu tiên của Neutron có thể bị lùi sang năm 2027.

Tầm quan trọng của Neutron nằm ở việc liệu nó có giúp RKLB mở rộng từ thị trường tên lửa nhỏ nơi Electron đang hoạt động sang thị trường phương tiện phóng hạng trung hay không. Nếu có thể thực hiện các sứ mệnh một cách đáng tin cậy trong tương lai, công ty sẽ có cơ hội cạnh tranh các hợp đồng phóng vệ tinh thương mại lớn hơn, quốc phòng Mỹ và chòm sao vệ tinh. Do đó, những thay đổi trong mốc thời gian thương mại hóa của Neutron ảnh hưởng trực tiếp đến các dự báo của thị trường về quy mô doanh thu trong tương lai của RKLB.

Mặt khác, RKLB vẫn chưa đạt được lợi nhuận theo chuẩn GAAP. Mặc dù khoản lỗ trong quý 2 đã thu hẹp so với cùng kỳ năm ngoái, công ty vẫn cần tiếp tục đầu tư cho hoạt động R&D tên lửa Neutron, cơ sở sản xuất và các dự án hạ tầng vũ trụ khác.

Cổ phiếu RKLB liệu có thể tiếp tục tăng?

Đánh giá từ dữ liệu kết quả kinh doanh, việc liệu giá cổ phiếu RKLB có thể tiếp tục tăng trong tương lai hay không trước hết phụ thuộc vào khả năng chuyển đổi ổn định lượng đơn hàng tồn đọng trị giá 2,36 tỷ USD hiện tại thành doanh thu.

So với sự phụ thuộc chủ yếu vào mảng kinh doanh dịch vụ phóng Electron trước đây, RKLB hiện đã hình thành cơ cấu kinh doanh "dịch vụ phóng + hệ thống vũ trụ". Đặc biệt, sự tăng trưởng ổn định từ các hợp đồng với Chính phủ và Bộ Quốc phòng Mỹ đã làm tăng đáng kể quy mô của từng hợp đồng riêng lẻ đối với công ty.

Một biến số then chốt khác quyết định liệu giá cổ phiếu RKLB có thể tăng hay không là Neutron. Electron đã chứng minh rằng RKLB sở hữu năng lực thực hiện các nhiệm vụ phóng thương mại một cách đáng tin cậy, nhưng quy mô thị trường cho tên lửa nhỏ vẫn còn hạn chế. Neutron hướng tới thị trường tên lửa đẩy hạng trung lớn hơn; một khi hoàn thành chuyến bay đầu tiên và đạt được hoạt động thương mại ổn định, quy mô các nhiệm vụ phóng mà công ty có thể phục vụ sẽ mở rộng đáng kể.

Trong cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh, Peter Beck nhấn mạnh rằng thay vì chỉ đơn thuần theo đuổi ngày thực hiện chuyến bay đầu tiên, công ty tập trung hơn vào việc liệu Neutron có thể thiết lập nhịp độ phóng ổn định và đáng tin cậy sau lần phóng đầu tiên hay không. Do đó, nếu Neutron chỉ bị chậm trễ một chút so với cuối năm 2026 trong khi các đợt thử nghiệm, sản xuất và đơn hàng của khách hàng sau đó vẫn tiến triển bình thường, tác động đến giá trị thương mại lâu dài có thể tương đối hạn chế; nếu mốc thời gian tiếp tục bị lùi lại, điều đó có thể ảnh hưởng đến dự báo của thị trường về doanh thu giai đoạn 2027–2028.

Đáng chú ý, động lực hỗ trợ trung và dài hạn cho giá cổ phiếu của RJLB vẫn đến từ mảng kinh doanh Hệ thống Vũ trụ. Rocket Lab đang mở rộng các nguồn doanh thu thông qua sản xuất vệ tinh, linh kiện, truyền thông quang học và các dự án vũ trụ của chính phủ, giúp sự tăng trưởng trong tương lai của công ty không còn phụ thuộc hoàn toàn vào tần suất phóng tên lửa. Các giao dịch chiến lược mới nhất được công ty công bố cũng phản ánh rõ hơn định hướng mở rộng để trở thành một công ty hạ tầng vũ trụ tích hợp.

Do đó, giá cổ phiếu RKLB vẫn sở hữu các điều kiện nền tảng cho đà tăng trong trung và dài hạn. Nếu doanh thu tiếp tục duy trì mức tăng trưởng cao trong vài quý tới, đồng thời Neutron hoàn thành các đợt thử nghiệm then chốt và xác nhận ngày thực hiện chuyến bay đầu tiên, giá cổ phiếu được kỳ vọng sẽ lấy lại đà tăng.

Phân tích kỹ thuật cổ phiếu RKLB

Biểu đồ giá cổ phiếu hàng tuần của RKLB, Nguồn: TradingView

Quan sát biểu đồ giá cổ phiếu hàng tuần của RKLB, giá cổ phiếu tiếp tục điều chỉnh giảm sau khi đạt mức cao nhất mọi thời đại là 151 USD, gần như xóa sạch toàn bộ đà tăng từ tháng 3 đến tháng 5, cho thấy tâm lý thị trường trong ngắn hạn đang nghiêng về xu hướng giảm. Trong khi đó, khi diễn biến nến phá vỡ ngưỡng hỗ trợ tại đường trung bình động 60 tuần, đà giảm trên thị trường càng gia tăng thêm.

Ở chiều hướng tăng, ngưỡng kháng cự chính phía trên nằm gần mức đỉnh phục hồi 86,83 USD vào ngày 10/8. Nếu giá cổ phiếu có thể bứt phá và giữ vững trên mức này, dư địa tăng hướng tới mốc 100 USD sẽ mở ra. Xa hơn nữa, giá cổ phiếu có thể thử thách lại đỉnh phục hồi 107,60 USD được thiết lập vào ngày 1/7. Chỉ sau khi giá cổ phiếu bứt phá lên trên mốc 107,60 USD, xu hướng tăng mới được kỳ vọng sẽ quay trở lại.

Ở chiều hướng giảm, ngưỡng hỗ trợ chính phía dưới nằm gần mốc 60 USD. Nếu mức này không được giữ vững, giá cổ phiếu có thể giảm sâu hơn về mốc 50 USD, và xa hơn nữa có thể kiểm tra ngưỡng hỗ trợ tại 37,30 USD.