Vị thế bán khống SpaceX đạt 23,6 tỷ USD, vượt qua Tesla trước đợt giải tỏa cổ phiếu đầu tiên và báo cáo lợi nhuận

TradingKey - SpaceX sắp phải đối mặt với đợt công bố kết quả kinh doanh và làn sóng hết hạn hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu, với lượng vị thế bán khống vượt qua cả Tesla, nhưng các nhà đầu tư nên thận trọng với rủi ro short squeeze.

Vào ngày 4 tháng 8 theo giờ miền Đông, chịu ảnh hưởng từ báo cáo kết quả kinh doanh đầu tiên sắp tới, SpaceX ( SPCX) cổ phiếu này đã trải qua những biến động mạnh mẽ, tiếp tục tăng hơn 2% trong ngày hôm nay để giao dịch tạm thời ở mức 117,12 USD. Hôm qua, SpaceX đã lao dốc nhanh chóng sau tiếng chuông mở cửa, điều chỉnh giảm trong phiên để tiếp cận mốc quan trọng 100 USD, trước khi tăng đều đặn để đóng cửa tăng hơn 5%.

Biểu đồ cổ phiếu SpaceX, Nguồn: TradingView

Hiện tại, SpaceX đang phải đối mặt với thử thách quan trọng nhất kể từ khi lên sàn. Dữ liệu từ công ty phân tích tài chính S3 Partners cho thấy các nhà bán khống đang đặt cược lớn chống lại gã khổng lồ vũ trụ và AI này, với lượng vị thế bán khống tăng vọt lên gần 23,6 tỷ USD, chiếm hơn 32% lượng cổ phiếu trôi nổi tự do. Xét về lượng vị thế bán khống danh nghĩa, con số này đã chính thức vượt qua Tesla ( TSLA ), trở thành một trong những mục tiêu bán khống lớn nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Chất xúc tác cốt lõi đằng sau động thái bán khống mạnh mẽ của thị trường đối với SpaceX là làn sóng hết hạn hạn chế chuyển nhượng cổ phiếu và báo cáo kết quả kinh doanh sắp tới. Sau tiếng chuông đóng cửa hôm nay, SpaceX sẽ công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý đầu tiên kể từ khi IPO, trong đó Phố Wall sẽ giám sát chặt chẽ mảng HBM, hoạt động của Starlink và chi phí đầu tư vốn (CapEx) cho AI của công ty. Nếu kết quả của SpaceX không đáp ứng được kỳ vọng cao, điều này có thể dễ dàng kích hoạt một đợt điều chỉnh đối với mức định giá cao bấy lâu nay.

Vào ngày giao dịch trọn vẹn thứ hai sau khi công bố kết quả kinh doanh, SpaceX sẽ đối mặt với đợt hết hạn hạn chế chuyển nhượng đối với cổ phiếu hạn chế đầu tiên, dự kiến sẽ giải phóng khoảng 900 triệu cổ phiếu hạn chế chuyển nhượng vào lưu thông trên thị trường. Do lượng cổ phiếu trôi nổi tự do của SpaceX ở mức cực kỳ thấp khi IPO, với tỷ lệ trôi nổi tự do chỉ khoảng 4% đến 5% (khoảng 555 triệu cổ phiếu), làn sóng hết hạn hạn chế chuyển nhượng đầu tiên này sẽ làm tăng mạnh nguồn quan cổ phiếu trên thị trường, làm dấy lên lo ngại của các nhà đầu tư rằng các nhân viên đời đầu và các cổ đông tổ chức có thể chốt lời, từ đó tạo ra áp lực bán lớn đè nặng lên cổ phiếu.

Nguyên nhân sâu xa khiến phe bán khống mạnh dạn bán khống mạnh SpaceX là do thị trường nhận định mức định giá của công ty quá cao. Định giá của SpaceX từng đạt tới 1 nghìn tỷ USD, với hệ số giá trên doanh thu (P/S) vượt quá 80 lần — cao hơn nhiều so với các gã khổng lồ hàng không vũ trụ và quốc phòng truyền thống, vốn thường dao động trong khoảng từ 1,5 đến 3 lần. Hơn nữa, mặc dù Starlink tạo ra dòng tiền ổn định, nhưng cơ sở hạ tầng AI và các trung tâm dữ liệu quỹ đạo tích hợp với xAI lại đòi hỏi nguồn vốn khổng lồ, dẫn đến lỗ hoạt động lớn hơn và khiến một số nhà đầu tư giá trị đặt câu hỏi về khả năng sinh lời trong ngắn hạn của công ty.

Phản hồi trước hoạt động bán khống của thị trường, CEO SpaceX Elon Musk trước đó đã đưa ra lời cảnh báo đanh thép gửi tới phe bán khống trên mạng xã hội X, tuyên bố rằng 'xác suất sống sót là cực kỳ thấp đối với các tổ chức bán khống mạnh SpaceX trong dài hạn'. Việc liệu Musk có thúc giục các cổ đông sắp hết hạn hạn chế chuyển nhượng hạn chế bán ra hoặc tiếp tục nắm giữ vững chắc hay không vẫn là một khả năng không thể loại trừ. Nếu điều này xảy ra, nó chắc chắn sẽ châm ngòi cho một đợt short squeeze. Tất nhiên, nếu dữ liệu kết quả kinh doanh vượt mong đợi, nó cũng có thể kích hoạt một đợt short squeeze tăng vọt mạnh mẽ, đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu SpaceX lao dốc trong tuần này hoàn toàn không phải là điều chắc chắn.