Đồng yên Nhật: Can thiệp chung đẩy JPY lên so với đồng đô la Mỹ – Rabobank

Chiến lược gia FX cấp cao Jane Foley của Rabobank nhấn mạnh rằng các nhà chức trách Nhật Bản đã hưởng lợi từ đà giảm của Đồng đô la Mỹ (USD) sau cuộc họp FOMC, qua đó làm giảm áp lực lên Đồng yên Nhật (JPY). Báo cáo giải thích cách các vị thế mua USD đầu cơ đã bị tháo gỡ sau cuộc họp Fed ngày 29 tháng 7 và cách sự can thiệp của Bộ Tài chính Nhật Bản vào USD/JPY đã khuếch đại biến động này. Báo cáo cũng nêu chi tiết sự phối hợp của Kho bạc Mỹ thông qua Cơ sở Repo FIMA để tránh việc bán tháo trái phiếu Kho bạc bắt buộc.

Các nhà chức trách Nhật Bản và Mỹ định hình cặp tiền

"Từ góc nhìn của các nhà chức trách Nhật Bản, sự suy giảm giá trị của USD sau cuộc họp Fed tuần trước là một diễn biến may mắn, nếu không muốn nói là đã đến muộn. Cho đến cuối tuần trước, Bộ Tài chính Nhật Bản vẫn chưa can thiệp vào thị trường FX để hỗ trợ JPY kể từ cuối tháng 5 và sức mạnh của đồng bạc xanh trong giai đoạn này có thể giải thích cho điều đó."

"Dù vậy, USD đã không phản ứng tốt với cuộc họp FOMC ngày 29 tháng 7. Trong khi các cuộc khảo sát giới kinh tế đã nhận định đúng rằng rủi ro tăng lãi suất là rất thấp, một số người tham gia thị trường lại đặt cược rằng Chủ tịch Fed Warsh sẽ thực hiện thắt chặt chính sách để chứng minh uy tín chống lạm phát của mình. Các vị thế này sau đó đã bị tháo gỡ."

"Thực tế, dữ liệu của các nhà đầu cơ CFTC cho thấy trước cuộc họp đó, các vị thế mua USD đã được xây dựng lên mức cao nhất kể từ tháng 9 năm 2024, cho thấy việc chốt lãi đối với USD gần như là điều không thể tránh khỏi. Đà giảm của USD càng được khuếch đại bởi sự can thiệp vào USD/JPY của Bộ Tài chính Nhật Bản."

"Như chúng tôi đã thảo luận trên trang này hôm qua, một câu hỏi then chốt liên quan đến việc điều gì đã thúc đẩy Kho bạc Mỹ can thiệp cùng Bộ Tài chính Nhật Bản để hỗ trợ JPY là ‘họ được lợi gì?’ Bằng cách cung cấp Cơ sở Repo dành cho Các cơ quan Tiền tệ Nước ngoài và Quốc tế (FIMA) của Fed, Bộ Tài chính Nhật Bản đã có thể tạm thời hoán đổi trái phiếu Kho bạc Mỹ lấy USD."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)