Lợi nhuận Q2 của Tesla sụt giảm hơn 14%, Musk ủng hộ các nhà đầu tư cá nhân: Họ rất tinh tường

TradingKey - Nhà sản xuất xe điện toàn cầu Tesla ( TSLA) đang trải qua tuần giao dịch khó khăn nhất kể từ năm 2026. Chịu ảnh hưởng bởi sự sụt giảm mạnh của biên lợi nhuận hoạt động và dòng tiền tự do chuyển sang mức âm trong quý tài chính thứ hai của năm 2026, cổ phiếu này đã giảm lũy kế hơn 16% trong tuần này, đánh dấu mức giảm theo tuần lớn nhất kể từ tháng 12/2025.

[Nguồn: TradingView]

Báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 đã được công bố sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 22/7, với doanh thu đạt 28,24 tỷ USD, tăng 26% so với cùng kỳ năm ngoái, và sản lượng bàn giao xe tăng khoảng 25% so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, khía cạnh lợi nhuận, vốn được thị trường chú ý nhiều hơn, đã đồng loạt gây thất vọng: biên lợi nhuận gộp chung giảm xuống còn 16,8%, thấp hơn mức 19,4% mà các nhà phân tích kỳ vọng; lợi nhuận hoạt động giảm mạnh 57% so với cùng kỳ năm ngoái, với biên lợi nhuận hoạt động giảm xuống chỉ còn 1,4%. Dòng tiền tự do lần đầu tiên chuyển sang mức âm sau hai năm, ở mức âm 1,09 tỷ USD.

Chịu tác động từ kết quả này, giá cổ phiếu Tesla đã giảm mạnh hơn 14% trong phiên giao dịch ngày 23/7. Mặc dù đã phục hồi nhẹ sau giờ giao dịch chính thức, tâm lý chung của thị trường vẫn rất mong manh.

Ngay khi một vài công ty chứng khoán tại Phố Wall hạ giá mục tiêu và xuất hiện tin đồn các quỹ phòng hộ đang đẩy nhanh việc rút vốn, CEO Elon Musk đã hiếm hoi dành những lời tán dương công khai cho một nhóm đối tượng khác. Trong cuộc phỏng vấn với tờ The Economist, ông đã đánh giá cao cộng đồng nhà đầu tư cá nhân của Tesla khi phát biểu: "Có rất nhiều nhà đầu tư có tầm nhìn dài hạn. Thực tế, tôi rất thích các nhà đầu tư cá nhân. Tôi thấy rằng nhìn chung các nhà đầu tư cá nhân của chúng tôi vô cùng sắc sảo và có tầm nhìn rất dài hạn."

[Nguồn: X]

Những phát biểu của Musk rất thú vị. Trong bối cảnh giá cổ phiếu đã điều chỉnh giảm khoảng 30% so với mức đỉnh, Musk không cố gắng trấn an các nhà phân tích từ các định chế tài chính mà trực tiếp hướng tới các nhà đầu tư cá nhân. Trong cơ cấu cổ đông của Tesla, các nhà đầu tư cá nhân từ lâu đã chiếm khoảng 40%, tỷ lệ cao hơn hầu hết các cổ phiếu công nghệ có vốn hóa siêu lớn khác. Nhóm nhà đầu tư này, vốn nổi tiếng với sự nhạy bén thông tin và sự kiên nhẫn nắm giữ, đã đóng vai trò then chốt trong việc thúc đẩy đà tăng trưởng giai đoạn 2020-2021. Với việc các yếu tố nền tảng liên tục suy yếu kể từ quý 1 năm nay, việc Tesla có thể ổn định được nhóm cổ đông nắm giữ dài hạn này hay không có thể mang lại sức nặng lớn hơn cho công ty so với bất kỳ xếp hạng định chế nào.

Đáng chú ý là bất chấp áp lực ngắn hạn đối với mảng kinh doanh ô tô, một số định chế tài chính đã bắt đầu chuyển dịch sự tập trung từ sản lượng bàn giao hàng quý sang một câu chuyện dài hạn hơn về cấu trúc hoạt động kinh doanh, cụ thể là sự cộng hưởng giữa Tesla và SpaceX ( SPCX) trong các lĩnh vực như AI, công nghệ robot, internet vệ tinh và thiết kế chip. Xu hướng này thậm chí còn khiến một số nhà đầu tư suy tính đến một sự hợp nhất quyết liệt hơn giữa hai công ty.

Gene Munster, người sáng lập Deepwater Asset Management, đã đăng tải trên X vào thứ Tư, nâng mức đánh giá của ông về xác suất sáp nhập giữa hai công ty trong vài năm tới lên 90%, đồng thời khẳng định rằng triển vọng dài hạn của Tesla vẫn rất tích cực.

Vấn đề cốt lõi hiện nay là liệu các nhà đầu tư có còn sẵn lòng tin tưởng vào tầm nhìn của Musk về sự cộng hưởng giữa AI, công nghệ robot và các hoạt động không gian hay không, trong bối cảnh khả năng sinh lời của mảng kinh doanh ô tô đang suy yếu. Trong ngắn hạn, kết quả kinh doanh của công ty có thể vẫn chưa chạm đáy, và tâm lý thận trọng của thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì.

Lời kêu gọi của Musk gửi tới các nhà đầu tư cá nhân lần này không tập trung vào việc liệu kết quả kinh doanh quý tới có thể phục hồi hay không, mà là liệu các nhà đầu tư có tiếp tục ủng hộ định hướng dài hạn của công ty hay không. Trong thời gian tới, thị trường sẽ theo dõi liệu công ty có thể đưa ra những định hướng rõ ràng hơn về kế hoạch sản phẩm và chiến lược định giá hay không.