Dự báo giá vàng: Giá dầu vượt ngưỡng 100 USD làm gia tăng lo ngại lạm phát, liệu giá vàng có giảm sâu hơn?

TradingKey - Tính đến phiên giao dịch châu Á ngày 24 tháng 7, giá vàng ( XAUUSD) liên tục sụt giảm trong phiên giao dịch ngày, có lúc tiến sát mốc 4.000 USD. Quan sát biểu đồ, giá vàng trong tuần này đã phục hồi từ mức 4.000 USD lên mức cao nhất là 4.166,19 USD. Tuy nhiên, khi giá dầu tiếp tục leo dốc và dầu thô Brent ( UKOIL) một lần nữa vượt mốc 100 USD, giá vàng đã chịu áp lực và quay đầu giảm trở lại trong bối cảnh kỳ vọng lạm phát của Mỹ sẽ nóng lên một lần nữa, làm dấy lên những lo ngại trên thị trường.

Giá dầu vượt ngưỡng 100 USD đẩy tăng kỳ vọng lạm phát, đặt cược Fed tăng lãi suất kìm hãm giá vàng

Xét từ góc độ cơ bản, yếu tố cốt lõi ảnh hưởng đến quỹ đạo của giá vàng gần đây là tình hình tại Trung Đông. Trong bối cảnh xung đột giữa Mỹ và Iran tiếp tục leo thang, thị trường vốn đã tập trung cao độ vào rủi ro vận tải hàng hải tại Eo biển Hormuz, và những diễn biến mới nhất đã lan rộng hơn sang tuyến đường Biển Đỏ. Sau cuộc tấn công nhằm vào các tàu chở dầu của Saudi Arabia do lực lượng phiến quân Houthi của Yemen thực hiện, thị trường lo ngại rằng rủi ro vận chuyển năng lượng tại Trung Đông không còn giới hạn ở Eo biển Hormuz mà đang tràn sang một tuyến đường hàng hải quan trọng khác. Dưới tác động này, giá đóng cửa của dầu thô Brent vào ngày 23 tháng 7 đã vượt ngưỡng 100 USD, và việc giá năng lượng tăng vọt một lần nữa trở thành rủi ro cốt lõi đối với các thị trường toàn cầu.

Đối với vàng, trong những điều kiện bình thường, sự leo thang của các xung đột địa chính trị sẽ thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, trong đợt biến động thị trường lần này, trước tiên thị trường đang giao dịch dựa trên giá dầu và lạm phát, chứ không đơn thuần là mua vàng để tìm kiếm sự an toàn. Giá dầu tăng mạnh làm đẩy cao chi phí xăng dầu, vận tải và sản xuất, đồng thời có thể khiến dữ liệu lạm phát của Mỹ tăng cao trở lại trong những tháng tới. Vì bản thân vàng không đem lại lợi suất, chi phí nắm giữ vàng sẽ tăng lên một khi rủi ro lạm phát đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đi lên.

Sự phục hồi của đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã gây thêm áp lực lên giá vàng. Dữ liệu thị trường mới nhất cho thấy Chỉ số Dollar Mỹ đã tăng lên gần mức cao nhất trong ba tuần, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm cũng leo dốc vượt mức cao nhất trong 18 tháng. Đồng USD mạnh hơn làm tăng chi phí mua vàng đối với các nhà đầu tư sử dụng các loại tiền tệ khác, trong khi lợi suất trái phiếu tăng làm giảm sức hấp dẫn của vàng so với các tài sản trái phiếu.

Trong khi đó, kỳ vọng vào chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã gia tăng áp lực lên giá vàng. Khi giá dầu vượt qua ngưỡng 100 USD, thị trường bắt đầu lo ngại trở lại rằng quá trình giảm lạm phát của Mỹ có thể bị gián đoạn. Cục Dự trữ Liên bang sẽ công bố quyết định lãi suất vào tuần tới. Mặc dù thị trường kỳ vọng rộng rãi rằng lãi suất sẽ được giữ ổn định trong cuộc họp này, các lệnh đặt cược của các nhà giao dịch vào một đợt tăng lãi suất trong tháng 9 đã gia tăng rõ rệt. Nếu Chủ tịch Fed Warsh tiếp tục nhấn mạnh các rủi ro lạm phát và tính linh hoạt của chính sách trong bài phát biểu sau cuộc họp, vàng có thể tiếp tục đối mặt với áp lực tăng do lãi suất thực tăng lên.

Ngoài ra, các chính sách thuế quan mới nhất của Mỹ đã làm trầm trọng thêm những lo ngại về lạm phát. Chính quyền Trump đã công bố các mức thuế mới đối với khoảng 60 đối tác thương mại, làm dấy lên nỗi lo ngại của thị trường rằng giá hàng hóa nhập khẩu tăng sẽ đẩy lạm phát của Mỹ lên cao hơn nữa. Đối với thị trường vàng, bản thân thuế quan có thể kích hoạt tâm lý trú ẩn an toàn; tuy nhiên, nếu kết quả cuối cùng của chúng là đẩy lạm phát lên và củng cố kỳ vọng diều hâu của Fed, điều đó sẽ gây áp lực lên giá vàng.

Phân tích kỹ thuật giá vàng: Ngưỡng hỗ trợ 4.000 USD lại được kiểm chứng, liệu mô hình Vai Đầu Vai ngược có thể đẩy giá vàng vượt mức 4.200 USD?

Biểu đồ ngày giá vàng, Nguồn: TradingView

Theo biểu đồ ngày của vàng, giá vàng tuần này đã phục hồi mạnh mẽ từ mốc 4.000 USD lên 4.166,19 USD, chạm mức cao nhất trong gần hai tuần và thúc đẩy sự phục hồi của tâm lý lạc quan trên thị trường. Tuy nhiên, dưới áp lực từ giá dầu liên tục tăng, giá vàng đã quay đầu giảm và có thể sẽ lại giảm xuống để kiểm tra ngưỡng hỗ trợ tại mốc 4.000 USD.

Biểu đồ 4 giờ giá vàng, Nguồn: TradingView

Theo biểu đồ 4 giờ của vàng, giá vàng đã giảm xuống mức thấp nhất trong ngày là 4.021,88 USD, nhưng không giảm xuống dưới mức thấp nhất ngày 8 tháng 7 là 4.021,65 USD, và sau đó bắt đầu phục hồi. Điều này cho thấy cấu trúc nến được kỳ vọng sẽ bước đầu hình thành mô hình vai đầu vai ngược, với 4.021,65 USD là vai trái, 3.959,25 USD là đầu và 4.138,31 USD là đường viền cổ. Nếu nến 4 giờ hiện tại này xác nhận đà giảm dừng lại và ổn định, cấu trúc vai đầu vai ngược sẽ được thiết lập, nghĩa là động lực tăng giá ngắn hạn sẽ được củng cố đáng kể, và mục tiêu tăng giá chính của giá vàng sẽ là vượt lên trên mức 4.200 USD.

Ngược lại, nếu giá vàng giảm xuống dưới mức 4.021,65 USD trong ngày hôm nay, giá vàng sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh ngắn hạn sâu hơn, trước tiên là giảm xuống để kiểm tra mốc 4.000 USD, và có thể tiếp tục giảm sâu hơn về mức 3.900 USD.