Sự dịch chuyển phong cách trong đợt tăng giá AI: Goldman Sachs khuyến nghị bán cổ phiếu chip, bổ sung các nhà cung cấp dịch vụ đám mây như Amazon và Microsoft

TradingKey - Ngày 26/6 (giờ miền Đông), tâm lý đầu tư đối với đợt tăng giá cổ phiếu AI trên thị trường chứng khoán Mỹ đã có sự thay đổi, mặc dù sự bất thường này không thể hiện rõ ở cấp độ chỉ số. Ba chỉ số chứng khoán chính của Mỹ ghi nhận phiên giao dịch đi ngang trong ngày hôm nay: chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones giảm nhẹ 0,03% xuống 51.903,34; chỉ số Nasdaq Composite giảm nhẹ 0,01% xuống 25.356,26; và chỉ số S&P 500 tăng 0,09% lên 7.363,84.

[Nguồn: FutuBull]

Tuy nhiên, ở cấp độ ngành, do chịu ảnh hưởng bởi những lo ngại ngày càng tăng về chi phí cơ sở hạ tầng AI liên tục leo thang, các cổ phiếu cơ sở hạ tầng AI từng tăng mạnh trước đó đều gặp khó khăn trong ngày hôm nay, khi cả nhóm cổ phiếu bộ nhớ và chip đều sụt giảm. Trong đó, SanDisk (SNDK) giảm 9,22%, Marvell Technology (MRVL) giảm 5,31%, Lam Research (LRCX) giảm 4,90%, Arm Holdings (ARM) giảm 4,83%, Micron Technology (MU) giảm 4,60%, Qualcomm (QCOM) giảm 3,70% và Intel (INTC) giảm 3,52%.

Tuy nhiên, nhóm Magnificent Seven (MAG7) đã lội ngược dòng và tăng điểm trong ngày hôm nay. Ngoại trừ Google và Nvidia, cả 5 cổ phiếu còn lại đều ghi nhận mức tăng. Microsoft (MSFT) tăng 5,30%, Meta Platforms (META) tăng 2,28%, Tesla (TSLA) tăng 2,23%, Apple (AAPL) tăng 2,07% và Amazon (AMZN) tăng thêm 1,56%.

Goldman Sachs đã giải thích xu hướng này, lưu ý rằng có một sự dịch chuyển trong phong cách phân bổ vốn đầu tư trong đợt tăng giá AI và khuyến nghị luân chuyển danh mục từ lĩnh vực bán dẫn có độ biến động cao sang các gã khổng lồ điện toán đám mây.

Lĩnh vực bán dẫn đã dẫn đầu đà tăng trong thị trường bò tót AI này, với Chỉ số Bán dẫn Philadelphia tăng vọt 150% trong vòng một năm. Dòng vốn khổng lồ sử dụng các công cụ đòn bẩy như ETF và hợp đồng quyền chọn đổ vào đã khiến giao dịch này trở nên quá đông đúc, dẫn đến rủi ro biến động tích tụ đáng kể.

Các chiến lược gia tại Goldman Sachs khuyên các nhà đầu tư nên chốt lời ở mức độ vừa phải đối với nhóm cổ phiếu chip và đa dạng hóa danh mục phân bổ sang các nhà cung cấp dịch vụ đám mây hàng đầu và các gã khổng lồ công nghệ như Amazon, Microsoft và Meta.

Tổ chức này lưu ý rằng những lo ngại trước đây của thị trường về việc gia tăng chi tiêu vốn từ các nhà cung cấp dịch vụ đám mây nhằm mở rộng trung tâm dữ liệu — vốn đe dọa làm xói mòn lợi nhuận — đã khiến các gã khổng lồ công nghệ tạm thời có hiệu suất kém hơn so với nhóm cổ phiếu chip. Tuy nhiên, khi sự bùng nổ của AI tiếp tục được chứng minh, các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, với tư cách là những bên ứng dụng cuối cùng đáp ứng nhu cầu năng lực tính toán, sẽ mang lại mức độ chắc chắn cao hơn về lợi nhuận trong dài hạn, giúp phòng ngừa biến động cung-cầu có tính chu kỳ của ngành bán dẫn.

Tổ chức này lưu ý thêm rằng các vấn đề giao thông hàng hải được xoa dịu tại Eo biển Hormuz đã giảm bớt áp lực lạm phát địa chính trị, đẩy kỳ vọng lạm phát đi xuống. Đồng thời, chi tiêu vốn liên tục cho AI vẫn tiếp tục hỗ trợ lợi nhuận của doanh nghiệp, thúc đẩy khẩu vị rủi ro của thị trường. Cả hai yếu tố này đều báo hiệu tốt cho môi trường đầu tư.

Trong khi đó, Goldman Sachs cảnh báo rằng mặc dù tâm lý lạc quan của nhà đầu tư hiện đang ở mức cao, nhưng điều đó không có nghĩa là đợt tăng giá này đang đạt đỉnh. Tuy nhiên, nếu các động lực tăng trưởng cốt lõi như các yếu tố cơ bản hoặc địa chính trị suy yếu, thị trường rất có khả năng sẽ trải qua một đợt điều chỉnh tạm thời, đồng nghĩa với việc các nhà đầu tư phải đa dạng hóa danh mục đầu tư giữa các lĩnh vực để phòng ngừa rủi ro biến động.