3 tài sản mà smart money đang mua khi mùa đông crypto kéo dài

Chỉ số “crypto winter” vẫn giữ ở mức 32, dòng vốn đang rời khỏi tài sản số và tìm kiếm cơ hội ở các lĩnh vực khác.

Theo dõi của BeInCrypto cho thấy dòng tiền này đang chảy sang hàng hóa và cổ phiếu, nơi các tài sản mà “smart money” (tiền thông minh) quan tâm cho thấy động thái gom hàng sớm thay vì lao theo đám đông.

Ở hai kim loại và một cổ phiếu công nghệ lớn, mô hình lập lại: gom mua lặng lẽ khi giá điều chỉnh, không phải là cuộc đua tranh đông đúc.

Gold (XAU)

Vàng là tài sản hàng đầu mà smart money đang mua vào trong nửa cuối năm 2026. Giá vàng từng lập đỉnh đầu năm nay, sau đó điều chỉnh mạnh, và khi giá dầu giảm cùng lạm phát dịu lại, vàng dần hồi phục tiến về mốc 4,000 USD.

Muốn đọc thêm nhiều thông tin như thế này? Đăng ký nhận bản tin hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Bối cảnh lúc này khá “diều hâu” khi lạm phát tháng 05 cao hơn dự báo và đồng USD tăng sau cuộc họp của Fed tháng 06. Khi đà tăng của đồng USD tạm chững lại, giá vàng có cơ hội để ổn định trở lại.

Gold’s 28% correction is painful, but history suggests the bull market isn't over(Kitco News) – The #gold market is struggling to hold support at $4,000 an ounce, and although this has been a critical level of focus in recent weeks, analysts say that the current bear-market… pic.twitter.com/lt4K2mvYtS

— Kitco NEWS (@KitcoNewsNOW) June 24, 2026

Tỷ lệ giá vàng/bạc (gold-silver ratio) đã tăng từ khoảng 52 (ngày 13/05) lên gần 69. Tỷ lệ này tăng cho thấy vàng đang vượt trội hơn bạc. Đây là dấu hiệu cổ điển cho thấy các nhà đầu tư đang nghiêng về tài sản an toàn nhất.

Tóm lại, vàng đang dẫn dắt xu hướng trong nhóm kim loại quý vào thời điểm hiện tại.

Báo cáo Commitments of Traders (COT) – bản cập nhật vị thế tương lai hàng tuần của Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (CFTC) – cho thấy các nhà giao dịch phi thương mại đang nắm giữ ròng 180,220 hợp đồng vàng COMEX tính đến ngày 16/06/2024. Đây là nhóm đầu cơ lớn như quỹ đầu cơ.

Tuần vừa rồi, họ đã mua thêm khoảng 3,100 vị thế mua và giảm khoảng 3,200 vị thế bán. Vì vậy, dù một số nhà đầu tư nhỏ lẻ đang giảm bớt vàng, smart money lại tiếp tục mua vào. Đây có thể là dấu hiệu của việc định vị sớm.

Lưu ý: “Phi thương mại” là nhóm mà hầu hết mọi người nhắc đến khi nói “smart money đang mua”. Họ giao dịch dựa trên hướng giá, và hiện vẫn giữ vị thế mua ròng vàng và còn mua thêm.

Số liệu COT luôn có độ trễ vì CFTC chỉ công bố dữ liệu vị thế nắm giữ vào thứ Sáu hàng tuần, nhưng số liệu thực lại tính đến thứ Ba trước đó. Do đó, số liệu sẽ chậm hơn thị trường thực tế vài ngày. Báo cáo COT tuần này sẽ ra mắt vào thứ Sáu, và dự kiến sẽ cho thấy rõ hơn về động thái của smart money.

Alphabet (GOOGL)

Smart money đang âm thầm tích lũy vàng, đồng thời cũng xác lập vị thế sớm ở cổ phiếu. Alphabet đang là cái tên nổi bật trong lĩnh vực AI hyperscaler, tức các “gã khổng lồ” về điện toán đám mây sở hữu trung tâm dữ liệu, chip và năng lực vận hành nền tảng cho mọi ứng dụng AI. Vì lý do đó, cổ phiếu nhóm này rất được quan tâm.

Alphabet có chuỗi giá trị hoàn chỉnh: từ chip TPU thiết kế riêng, Google Cloud, các mô hình Gemini, rồi phân phối qua Search và Android. Nhờ vậy, Alphabet có độ “phủ sóng” hiếm thấy trong mảng chi tiêu cho AI. Một bảng đánh giá độc quyền xếp hạng sức mạnh tương đối của công ty này trong nhóm hyperscaler ở mức gần 125, vượt lên so với các đối thủ.

Chỉ số Smart Money Index (SMI) – thước đo hoạt động của các nhà giao dịch chuyên nghiệp – phản ánh rõ xu hướng này. Từ 01/04 đến 09/06, chỉ số này đi lên liên tục, thể hiện giai đoạn mua ròng của smart money. Hiện tại, SMI lại bắt đầu tăng lên gần ngưỡng tín hiệu.

Chỉ báo Chaikin Money Flow (CMF), đại diện cho dòng tiền tổ chức, đang ở gần mức 0. Không phải là tín hiệu phân phối, mà việc CMF đi ngang gần đường 0 cho thấy đây có thể là giai đoạn gom hàng ban đầu, bởi CMF chưa lệch khỏi đường trung bình.

Các báo cáo 13F, những bản công bố hàng quý mà mọi tổ chức lớn đều phải nộp, đã chứng minh điều này. Berkshire Hathaway do Warren Buffett điều hành là một trong những bên mua nổi bật, đã tăng lượng cổ phần hạng A lên khoảng 200%.

Alphabet giảm khoảng 11% chỉ trong một tháng vì lo ngại về nhân sự AI và sự cạnh tranh, nhưng vẫn đang dẫn đầu phân khúc của mình. Các nhà đầu tư lớn dường như bắt đầu mua vào khi giá giảm thay vì đợi giá tăng mạnh rồi mới tham gia, dựa trên dấu hiệu từ chỉ báo SMI và CMF đang đi lên.

Một lưu ý nhỏ, các báo cáo 13F chỉ công bố các vị thế đầu tư muộn tới 45 ngày sau khi kết thúc quý, còn Chỉ số Smart Money chỉ phản ánh xu hướng dòng tiền chứ không xác nhận giao dịch thực tế.

Silver (XAG)

Vàng không phải là tài sản kim loại duy nhất được các nhà đầu tư lớn mua vào. Tín hiệu này cũng lặp lại ở bạc, vốn được coi là “người anh em giá rẻ” và biến động mạnh hơn vàng. Khi tỷ lệ giá vàng/bạc đang ở gần mức 69, bạc hiện được xem là rất rẻ so với vàng. Vàng thường là tài sản trú ẩn an toàn, trong khi bạc còn có thêm tiềm năng từ nhu cầu công nghiệp.

Những nhà đầu tư không nằm trong nhóm kinh doanh vàng (non-commercial) cũng đang gom bạc, và họ còn tăng thêm số lượng hợp đồng mua vào. Trong tuần kết thúc ngày 16/06/2024, các nhà đầu cơ lớn này đã mua thêm 3,124 hợp đồng mua, nâng vị thế mua ròng lên 24,500 hợp đồng. Trong khi đó, nhóm phòng ngừa rủi ro hoặc nhóm doanh nghiệp vẫn duy trì vị thế bán ròng, cho thấy “tiền thông minh” đã bắt đầu sớm.

Nhu cầu sử dụng bạc đang rất lớn. Bạc được ứng dụng trong các tấm pin năng lượng mặt trời, xe điện, trung tâm dữ liệu và lưới điện, trong bối cảnh thị trường đối mặt với nguồn cung thiếu hụt khoảng 46 triệu ounce. Việc mở rộng các trung tâm dữ liệu và lưới điện phục vụ AI giúp nhu cầu công nghiệp về bạc tiếp tục ổn định.

According to the USGS, these are the minerals found in different parts of a data center and the % that is imported. Minerals that are 100% imported: TatalumFloursparGalliumGermaniumIndiumArsenicMinerals that are 50%-99% imported:SilverTinPlatiniumBariteRaree… pic.twitter.com/CN5J5Hq2ua

— P Equity Research 📰 (@pequityresearch) June 15, 2026

Giá bạc cũng thường diễn biến ngược với chỉ số US Dollar Index (DXY), với hệ số tương quan 30 ngày gần mức âm 0.59. DXY vừa đạt mức cao nhất trong 13 tháng khi vượt mốc 100 vài ngày trước và lợi suất thực tế ổn định càng gây thêm áp lực lên bạc.

Tuy nhiên, áp lực này cũng có thể trở thành cơ hội. Nếu lạm phát hạ nhiệt, lợi suất thực giảm và đồng USD suy yếu, mối tương quan ngược này sẽ trở thành yếu tố hỗ trợ giá bạc, giúp những người đã mua sớm có được vị thế tốt.