Đô la Canada: Các đợt tăng lãi suất trong tầm ngắm – Commerzbank

Norman Liebke của Commerzbank lưu ý rằng đồng đô la Canada đã hoạt động kém hơn so với các đồng tiền G10 khác nhưng vẫn nhận được sự hỗ trợ từ kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng trung ương Canada và giá Dầu cao. Ông cho rằng truyền thông của BoC đã mở ra cánh cửa cho việc tăng lãi suất, trong khi kỳ vọng lạm phát, thị trường lao động mong manh và căng thẳng thương mại với Mỹ sẽ định hình diễn biến của CAD và các quỹ đạo dự báo đối với EUR/CAD và USD/CAD.

Thắt chặt của BoC hỗ trợ đồng đô la Canada

"Tuy nhiên, những bình luận gần đây nhất của Macklem đã làm tăng đáng kể rủi ro về một đợt tăng lãi suất sắp xảy ra, và do đó chúng tôi kỳ vọng động thái ban đầu sẽ diễn ra trước cuối năm nay. Mặc dù những người tham gia thị trường ấn định xác suất tăng lãi suất trong tuần này là 85%, và chúng tôi cũng kỳ vọng một đợt tăng lãi suất do những bình luận gần đây mang tính diều hâu hơn, chúng tôi vẫn cho rằng động thái như vậy là quá sớm do lạm phát cơ bản còn yếu. Tổng cộng bốn đợt tăng lãi suất đã được định giá vào tháng 9 năm 2027."

"Mặc dù các động thái tiếp theo vào năm tới chắc chắn là có thể, nhưng kỳ vọng này đối với chúng tôi dường như có phần quá tham vọng. Tuy nhiên, triển vọng lãi suất vẫn hỗ trợ cho CAD, đặc biệt khi các nhà kinh tế của chúng tôi kỳ vọng Fed và ECB sẽ thắt chặt ít hơn vào cuối năm 2027 so với mức hiện đang được định giá. Tuy nhiên, một phần đáng kể của đợt thắt chặt BoC dự kiến cũng có thể đã được phản ánh vào giá, đồng nghĩa với việc đà tăng thêm của CAD ngày càng sẽ phụ thuộc vào việc BoC áp dụng lập trường còn hạn chế hơn nữa so với kỳ vọng hiện tại của thị trường."

"Điều này khiến BoC phải đối mặt với một bài toán cân bằng ngày càng khó khăn. Những dấu hiệu suy yếu đã thấy cho đến nay khó có thể đủ để loại trừ khả năng tăng lãi suất, đặc biệt là vì nền kinh tế thực của Canada đã phát đi những tín hiệu trái chiều trong một thời gian. Nhưng dữ liệu thị trường lao động và kinh tế mạnh hơn sẽ củng cố lập luận cho việc tăng lãi suất thêm."

"Ngược lại, sự xấu đi rõ rệt hơn trong hoạt động kinh tế có thể hạn chế dư địa thắt chặt bổ sung của BoC. Hơn nữa, những thay đổi trong lãi suất chỉ tác động đến nền kinh tế thực với độ trễ, nghĩa là BoC có lẽ sẽ thận trọng hơn nếu nền kinh tế suy yếu thêm. Do đó, xung đột thương mại vẫn là một yếu tố rủi ro then chốt đối với CAD: ngay cả khi gánh nặng thuế quan thực tế cuối cùng tăng ít hơn lo ngại, sự bất định kéo dài vẫn có thể gây sức ép lên triển vọng tăng trưởng của Canada và qua đó hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng đô la Canada."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)