Anthropic chính thức nộp hồ sơ IPO trên sàn Nasdaq: Doanh thu bán niên đạt 16,3 tỷ USD, lỗ ròng 80,7 tỷ USD

TradingKey - Ngày 26/10 theo giờ miền Đông Mỹ, công ty trí tuệ nhân tạo Anthropic đã công khai nộp hồ sơ đăng ký phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), dự kiến niêm yết trên thị trường Nasdaq Global Select Market với mã chứng khoán "ANT".

Hồ sơ cho thấy trong 6 tháng kết thúc ngày 30/6/2026, doanh thu của Anthropic đã tăng từ khoảng 1,2 tỷ USD trong cùng kỳ năm 2025 lên 16,3 tỷ USD.

Trong cùng kỳ, khoản lỗ ròng của công ty đã nới rộng từ khoảng 12,9 tỷ USD lên 80,7 tỷ USD, trong đó khoảng 72,4 tỷ USD xuất phát từ biến động giá trị hợp lý của các công cụ huy động vốn như kỳ phiếu chuyển đổi, nợ phái sinh và các thỏa thuận cổ phần tương lai, chủ yếu liên quan đến việc định giá công ty tăng lên.

Nếu loại trừ những tác động này, kết quả hoạt động kinh doanh của công ty vẫn rất đáng chú ý. Công ty ghi nhận khoản lỗ hoạt động khoảng 693 triệu USD trong kỳ, với chi phí cho hạ tầng và nguồn lực tính toán tiến gần mức 9 tỷ USD. Khi quy mô huấn luyện mô hình và dịch vụ thương mại mở rộng, việc liệu chi phí tính toán có thể được kiểm soát hiệu quả hay không sẽ ảnh hưởng đến khả năng sinh lời trong tương lai của công ty.

Khách hàng doanh nghiệp tăng trưởng nhanh chóng, rủi ro tập trung doanh thu vẫn tồn tại

Tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2026, Anthropic có hơn 11.900 khách hàng đóng góp ít nhất 100.000 USD doanh thu trong 12 tháng qua, tăng từ con số 950 ở cùng kỳ năm ngoái, cho thấy tập khách hàng doanh nghiệp tiếp tục mở rộng.

Tuy nhiên, khoảng một phần năm doanh thu nửa đầu năm của công ty đến từ hai khách hàng, cho thấy mức độ rủi ro tập trung doanh thu nhất định. Trong thời gian tới, cần chú ý đến hoạt động mua sắm và gia hạn hợp đồng của các khách hàng lớn, cũng như liệu đà tăng trưởng khách hàng doanh nghiệp có tiếp tục hỗ trợ đà tăng trưởng doanh thu hay không.

Cam kết năng lực tính toán dài hạn gia tăng áp lực tài chính

Để hỗ trợ việc huấn luyện mô hình và các dịch vụ thương mại, Anthropic đã ký kết các thỏa thuận dài hạn với nhiều nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây và nhà cung cấp tài nguyên tính toán. Mặc dù các thỏa thuận này giúp bảo đảm nguồn cung năng lực tính toán, chúng cũng làm tăng nhu cầu vốn trong tương lai.

Nhà đầu tư nên tập trung vào lịch thanh toán của các hợp đồng dài hạn, liệu các khoản đầu tư vào năng lực tính toán có phù hợp với tăng trưởng doanh thu hay không, và tác động của chi tiêu cho hạ tầng đối với lợi nhuận hoạt động và dòng tiền.

Ngoài ra, Anthropic có kế hoạch phân bổ 5% cổ phần cho một quỹ vì lợi ích cộng đồng, mặc dù thỏa thuận này vẫn cần được các cổ đông phê duyệt. Công ty cũng cho biết sẽ tiếp tục nghiên cứu về tính an toàn và khả năng giải thích của AI, thể hiện cam kết đối với các mục tiêu vì lợi ích cộng đồng.

Đợt IPO này sẽ kiểm tra mức độ sẵn sàng của thị trường vốn trong việc định giá các công ty AI tăng trưởng cao. Khoản lỗ ròng 80,7 tỷ USD của Anthropic trong nửa đầu năm chủ yếu do các khoản mục kế toán phi tiền mặt, như sự thay đổi giá trị hợp lý của các công cụ tài trợ vốn, và không thể coi trực tiếp là quy mô thua lỗ thực tế từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Nhà đầu tư vẫn cần theo dõi các khoản lỗ hoạt động, dòng tiền và chi phí năng lực tính toán để đánh giá liệu sự tăng trưởng kinh doanh của công ty có thể từng bước cải thiện kết quả tài chính hay không.

Trong thời gian tới, việc công ty có thể duy trì tăng trưởng doanh thu, cải thiện hiệu quả hoạt động và tạo ra mức sinh lời tương ứng từ các khoản đầu tư dài hạn vào năng lực tính toán hay không sẽ là yếu tố then chốt để đánh giá giá trị niêm yết của công ty.