Đồng Zloty Ba Lan: Bộc lộ khi NBP trì hoãn thắt chặt – ING

Frantisek Taborsky của ING nhấn mạnh lạm phát cuối cùng của Ba Lan cao hơn nhẹ và dự báo lạm phát lõi không đổi, trong khi phần lớn các thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ phát tín hiệu rằng tháng 12 là thời điểm sớm nhất để thảo luận về việc tăng lãi suất. Ông cho rằng việc Ngân hàng Quốc gia Ba Lan thắt chặt chính sách bị trì hoãn, đồng đô la mạnh hơn và giá khí đốt kỷ lục khiến đồng Zloty dễ bị tổn thương, đồng thời nhắc lại kỳ vọng EUR/PLN sẽ quay trở lại vùng 4,380-4,400.

Lập trường ôn hòa của NBP gây áp lực lên Zloty

"Lạm phát cuối cùng của Ba Lan đã được điều chỉnh tăng nhẹ lên 4,1% từ mức 4,0% theo ước tính sơ bộ tháng 9. Dự báo lạm phát lõi của chúng tôi không đổi ở mức 3,1%, giảm từ 3,3%, với số liệu công bố hôm nay được kỳ vọng sẽ xác nhận con số này."

"Kể từ cuộc họp tháng 10 của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan, gần như tất cả các thành viên Ủy ban Chính sách Tiền tệ đã lên tiếng, đưa ra những tín hiệu trái chiều. Phần lớn có vẻ diều hâu hơn một chút so với Thống đốc Adam Glapinski, nhưng đa số cho rằng tháng 12 - chứ không phải tháng 11 - là thời điểm sớm nhất để thảo luận về việc tăng lãi suất."

"Tất cả đều đồng ý rằng dự báo mới và tốc độ giảm lạm phát vào năm tới sẽ mang tính quyết định. Các cuộc phỏng vấn chi tiết cũng tập trung vào các biện pháp của chính phủ nhằm kìm giá nhiên liệu hộ gia đình. Chỉ được phê duyệt đến cuối năm, các biện pháp này làm giảm lạm phát toàn phần 0,6-0,7 điểm phần trăm."

"Có thể giả định rằng các biện pháp này có thể được gia hạn sang quý 1 nếu cần, với Bộ Tài chính cho biết quyết định sẽ được đưa ra vào tháng 12. Điều này sẽ cho phép NBP trì hoãn việc thắt chặt thêm. Các nhà kinh tế của chúng tôi vẫn kỳ vọng việc tăng lãi suất sẽ bắt đầu vào quý 1 năm tới, với tổng mức thắt chặt là 50 điểm cơ bản."

"Chỉ số CPI lõi của Mỹ mạnh hơn dự kiến hôm qua đã chặn đà tăng của các đồng tiền CEE và kéo tâm lý thị trường quay trở lại trạng thái ngại rủi ro. Quan điểm giảm giá của chúng tôi đối với FX CEE vẫn không đổi: đồng đô la Mỹ vững hơn và giá khí đốt ở mức kỷ lục sẽ khiến các đồng tiền khu vực khó duy trì đà tăng."

"Đồng PLN có vẻ đặc biệt dễ bị tổn thương do lập trường ôn hòa của NBP so với định giá thị trường. Vì vậy, chúng tôi tiếp tục kỳ vọng EUR/PLN sẽ quay trở lại vùng 4,380-4,400."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)