Điều gì thực sự thúc đẩy Dell tăng trưởng mạnh? Barclays có câu trả lời khác

Cổ phiếu Dell Technologies đã giảm 11.27% vào ngày 14/10/2026 sau khi Barclays hạ mức khuyến nghị từ Overweight xuống Equal Weight cho nhà sản xuất máy chủ này. Ngân hàng cho biết chi tiêu của doanh nghiệp cho AI chưa đạt đến điểm bùng phát rõ rệt.

Động thái hạ bậc được đưa ra chỉ một ngày sau khi Michael Dell chia sẻ với CNBC rằng quá trình ứng dụng AI cho doanh nghiệp mới chỉ ở giai đoạn bắt đầu.

Barclays cho rằng giá bộ nhớ thúc đẩy sự bùng nổ của doanh nghiệp

Chuyên gia phân tích Tim Long của Barclays cũng đã hạ đánh giá đối với Hewlett Packard Enterprise (HPE) và NetApp. CNBC đưa tin các chuyên gia tại đây chưa nhận thấy sự tăng trưởng đáng kể của AI trong chi tiêu doanh nghiệp ở cả 3 công ty này.

Ngân hàng đã trở nên thận trọng hơn với những doanh nghiệp phần cứng, nhóm mà họ cho là “gắn liền với chi tiêu doanh nghiệp”. Long cho rằng đà tăng trưởng doanh thu của các công ty này có liên quan nhiều đến tình trạng thiếu hụt bộ nhớ toàn cầu.

“Chúng tôi cho rằng doanh thu doanh nghiệp tăng mạnh chủ yếu là nhờ chi phí bộ nhớ hơn là làn sóng AI cho doanh nghiệp ở thời điểm hiện tại,” nhóm phân tích nhận định.

Nhóm chuyên gia cũng lưu ý rằng các doanh nghiệp thường chỉ dành khoảng 5% ngân sách CNTT cho AI. Phần cứng chiếm khoảng một phần tư chi tiêu AI của doanh nghiệp.

Họ bổ sung thêm rằng nếu giá bộ nhớ dần trở lại mức bình thường hoặc giảm xuống thì doanh thu liên quan đến hạ tầng cũng sẽ chịu áp lực.

Tim Long cũng đã điều chỉnh mục tiêu giá cho cổ phiếu Dell xuống còn 574 USD từ mức 603 USD trước đó. Mức giá này cao hơn khoảng 13% so với giá đóng cửa của Dell ngày 14/10/2026 là 507.93 USD. Đối với HPE, Barclays cũng hạ mục tiêu giá xuống còn 77 USD từ 83 USD, vẫn còn mức tăng khoảng 22% so với giá đóng cửa hiện tại là 63.11 USD.

Dù giảm sâu, cổ phiếu Dell vẫn tăng khoảng 303.5% tính từ đầu năm 2026 đến nay. Hiện cổ phiếu này đã thấp hơn gần 14% so với mức cao kỷ lục 588.40 USD thiết lập vào ngày 17/09/2026.

Theo dõi chúng tôi trên X để cập nhật tin tức mới nhất mỗi ngày

Michael Dell: làn sóng AI trong doanh nghiệp mới chỉ bắt đầu

Michael Dell đã đưa ra quan điểm lạc quan hơn về nhu cầu AI trong doanh nghiệp chỉ một ngày trước khi có báo cáo hạ bậc. Trong buổi phỏng vấn với CNBC vào ngày 13/10/2026, ông cho biết nhu cầu máy tính AI của doanh nghiệp vẫn còn cao hơn rất nhiều so với nguồn cung hiện tại.

“Chúng ta từng chứng kiến làn sóng sử dụng AI mạnh mẽ từ các phòng thí nghiệm công nghệ hàng đầu và một số công ty lớn. Hiện tại, làn sóng này đã lan tới các doanh nghiệp, nhưng thực tế mới chỉ là khởi đầu. Tôi nghĩ sẽ còn rất nhiều hạ tầng được triển khai quanh lĩnh vực này,” ông chia sẻ.

Ông cũng bác bỏ lo ngại về bong bóng AI, cho rằng nguồn cung hiện tại chưa đủ lớn để tạo ra bong bóng trong lĩnh vực này.

Kết quả kinh doanh quý 3 của Dell sẽ là đáp án rõ ràng nhất cho nhận định của Barclays hay chính CEO của hãng. Công ty dự báo doanh thu đạt 49 tỷ USD, tăng 81% so với cùng kỳ năm ngoái.

Đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để xem các chuyên gia và phóng viên phân tích sâu về thị trường