Đồng euro: Rủi ro chính trị gây áp lực nhưng đà giảm được cho là hạn chế – ABN AMRO

Chiến lược gia Georgette Boele của ABN AMRO lưu ý rằng những thay đổi trong chênh lệch lãi suất đã khuyến khích các nhà đầu cơ mở vị thế bán khống đồng euro, trong khi sự bất ổn về tài khóa và chính trị ở Pháp và Tây Ban Nha trong lịch sử thường đi kèm với sự suy yếu của đồng Euro (EUR) so với Đô la Mỹ (USD). Boele cho rằng phần lớn rủi ro này đã được phản ánh vào chênh lệch lợi suất của Pháp và kỳ vọng tâm lý thị trường cùng EUR/USD sẽ vẫn tiêu cực trong ngắn hạn nhưng không tiếp diễn đợt bán tháo.

Bất ổn tài khóa và chính trị gây sức ép lên đồng euro

"Những thay đổi trong chênh lệch lãi suất đã khuyến khích các nhà đầu tư đầu cơ mở vị thế bán đồng euro và mua đồng đô la."

"Đồng euro có xu hướng suy yếu khi lợi suất trái phiếu chính phủ ở một quốc gia lớn trong khu vực đồng euro, hoặc ở một số quốc gia, tăng mạnh do lo ngại về chính trị và/hoặc tài khóa. Đã có một số lo ngại về sự lây lan, và điều này cũng tác động đến đồng tiền."

"Điều này cho thấy các giai đoạn bất ổn tài khóa và chính trị trong khu vực đồng euro thường trùng với việc các nhà đầu cơ nắm giữ vị thế bán ròng đồng euro và EUR/USD thấp hơn. Biểu đồ bên phải dưới đây cho thấy mối quan hệ gần đây giữa chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ Pháp-Đức kỳ hạn 10 năm và đồng euro."

"Trong bản FX Weekly tuần trước, chúng tôi đã nói rằng sự bất ổn chính trị sẽ gây sức ép lên đồng euro vào cuối năm nay và trong quý đầu tiên của năm tới. Áp lực này đã xuất hiện sớm hơn chúng tôi dự kiến."

"Đối với EUR/USD, tâm lý thị trường có thể vẫn tiêu cực trong ngắn hạn, nhưng chúng tôi không kỳ vọng đợt bán tháo sẽ tiếp diễn. Vì vậy, chúng tôi giữ nguyên dự báo cuối năm 2026 ở mức 1,15."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)