Đồng đô la Mỹ: Triển vọng tăng ngắn hạn bị đặt dấu hỏi – OCBC

Các chiến lược gia Sim Moh Siong và Christopher Wong của OCBC Bank cho rằng sự hỗ trợ mang tính cấu trúc cho đồng đô la Mỹ (USD) từ các lĩnh vực công nghệ và AI của Mỹ vẫn còn nguyên vẹn, nhưng họ thận trọng hơn về khả năng USD tiếp tục tăng trong ngắn hạn. Dữ liệu thị trường lao động yếu hơn, lập trường kiên nhẫn hơn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các điều kiện tài chính vốn đã thắt chặt có thể khiến thị trường đánh giá lại kỳ vọng Fed tăng lãi suất mạnh tay, qua đó có thể làm giảm hỗ trợ cho USD.

Hỗ trợ mang tính cấu trúc nhưng dư địa tăng hạn chế

"Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng USD sẽ được hỗ trợ bởi mức độ tiếp xúc mạnh của nền kinh tế Mỹ với các lĩnh vực công nghệ và AI, những lĩnh vực đã giúp duy trì tăng trưởng và năng suất. Tuy nhiên, sau đợt tăng gần đây, chúng tôi đang thận trọng hơn về phạm vi tăng thêm của USD trong ngắn hạn."

"Thông điệp gần đây từ Fed cho thấy một cách tiếp cận kiên nhẫn hơn và phụ thuộc vào dữ liệu đối với việc thắt chặt thêm, ngay cả khi các nhà hoạch định chính sách vẫn tập trung vào lạm phát. Thị trường hiện vẫn đang định giá hơn một chút so với ba lần Fed tăng lãi suất trong 12 tháng tới, điều này có vẻ khá mạnh tay xét đến những dấu hiệu mới nổi về sự chậm lại của thị trường lao động."

"Nếu dữ liệu lạm phát sắp tới xác nhận rằng áp lực giá cơ bản vẫn được kiểm soát, các nhà đầu tư có thể bắt đầu giảm bớt kỳ vọng về việc Fed thắt chặt thêm. Điều đó có thể loại bỏ một nguồn hỗ trợ quan trọng đối với USD."

"Hơn nữa, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn dài hơn đã thắt chặt đáng kể các điều kiện tài chính, làm giảm nhu cầu để Fed phải gánh vác toàn bộ phần việc thắt chặt thông qua lãi suất chính sách. Khi các điều kiện tài chính đang đảm nhận nhiều hơn vai trò thắt chặt, rào cản đối với các đợt Fed tăng lãi suất đáng kể tiếp theo vẫn ở mức cao."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)