Đô la Mỹ: Đánh giá độ tin cậy của công bố NFP – Standard Chartered

Nhà kinh tế Dan Pan của Standard Chartered phân tích những tháng nào của Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Mỹ cung cấp các tín hiệu ban đầu đáng tin cậy nhất về điều kiện thị trường lao động. Sử dụng so sánh sai số tuyệt đối trung bình giữa các bản công bố sơ bộ và dữ liệu chuẩn hóa cuối cùng, ông nhận thấy tháng 4 và tháng 11 nổi bật là chính xác nhất, trong khi tháng 1, tháng 9, tháng 3 và tháng 5 có xu hướng chứng kiến các điều chỉnh lớn hơn, ngay cả khi sử dụng đường trung bình động ba tháng.

Đọc độ tin cậy của NFP

"Biến động cao cho thấy không nên hiểu theo nghĩa đen các bản công bố sơ bộ của bảng lương phi nông nghiệp (NFP). Sự chú ý của thị trường đã chuyển sang các đường trung bình động ít nhất ba tháng để làm mượt các sai số ước tính hàng tháng từ nhiễu theo mùa, nhưng các xu hướng ngắn hạn này cũng chịu tác động của các điều chỉnh chuẩn hóa hàng tháng và hàng năm. Điều này đặt ra câu hỏi về việc những bản công bố NFP sơ bộ nào phản ánh đáng tin cậy nhất điều kiện thị trường lao động trong một tháng nhất định."

"So sánh các bản công bố sơ bộ với các điều chỉnh chuẩn hóa cuối cùng, chúng tôi lưu ý rằng bản công bố đầu tiên trong tháng 4 có sai số tuyệt đối trung bình (MAE) thấp nhất trên cơ sở một tháng (1m) và thấp thứ hai trên cơ sở đường trung bình động ba tháng (3mma). MAE 1m của tháng 11 cũng thấp, mặc dù độ chính xác đã suy giảm sau đại dịch. Nói cách khác, khi đánh giá những tháng nào có các bản công bố ban đầu gần nhất với các ước tính cuối cùng, tháng 4 và tháng 11 nổi bật."

"Ngược lại, tháng 1, tháng 9, tháng 3 và tháng 5 có các điều chỉnh lớn nhất. Chênh lệch không hề nhỏ: MAE ở những tháng kém tin cậy nhất gần như gấp đôi so với những tháng đáng tin cậy nhất - vì vậy hãy giao dịch các bất ngờ đó với rủi ro của bạn."

"MAE thấp hơn trên cơ sở 3mma so với cơ sở 1m, vì sai số trong một tháng thường có xu hướng được bù trừ ở tháng tiếp theo. Trên cơ sở 3mma, tháng 4, tháng 7 và tháng 10 có vẻ đáng tin cậy nhất, còn tháng 1, tháng 5 và tháng 9 là kém nhất. Một lần nữa, khoảng cách giữa mức đáng tin cậy nhất và kém nhất là rất lớn."

"Các mức 3mma của tháng 1 và tháng 5 có xu hướng phóng đại xu hướng trong bối cảnh các thiên lệch tăng tích lũy từ các tháng trước đó NFP trước đại dịch thường bị đánh giá thấp, nhưng hiện nay việc đánh giá quá cao lại phổ biến sau đại dịch."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)