Đồng zloty Ba Lan: Chính sách giữ nguyên khi lạm phát vẫn gần vùng mục tiêu – ING

Các nhà kinh tế của ING Rafal Benecki và Adam Antoniak kỳ vọng Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75% tại cuộc họp Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) ngày 7 tháng 10. Họ xem tháng 11 là thời điểm sớm nhất cho bất kỳ thay đổi nào, khi có các dự báo mới, và hiện dự báo hai đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản trong quý 1 năm 2027 khi rủi ro lạm phát vẫn còn.

Lãi suất Ba Lan được dự báo sẽ ổn định trong lúc này

"Vào thứ Tư ngày 7 tháng 10, Hội đồng Chính sách Tiền tệ (MPC) sẽ công bố quyết định lãi suất. Chúng tôi kỳ vọng Hội đồng sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách của Ngân hàng Quốc gia Ba Lan ở mức 3,75%. Chúng tôi xem tháng 11 là cuộc họp đầu tiên mà MPC có thể thay đổi chính sách, vì khi đó sẽ có một bộ dự báo kinh tế vĩ mô mới."

"Chúng tôi tin rằng vẫn còn thời gian để chờ đợi và quan sát, và chúng tôi kỳ vọng các đợt tăng lãi suất trong quý 1 năm 2027 (hai lần tăng 25 điểm cơ bản)."

"Một mặt, lạm phát đã tăng lên 4,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 9. Sự can thiệp của chính phủ vào thị trường nhiên liệu sẽ làm giảm 0,7 điểm phần trăm khỏi CPI, nhưng nhiều khả năng chỉ số này vẫn sẽ ở quanh rìa trên của biên độ dung sai xung quanh mục tiêu trong những tháng tới. Điều này có nghĩa là lãi suất thực sẽ vẫn gần mức 0 trong ngắn hạn."

"Lần can thiệp thứ ba vào thị trường nhiên liệu (giảm thuế tiêu thụ đặc biệt và VAT đến cuối năm 2026) làm giảm quỹ đạo lạm phát dự báo và đưa lạm phát quay trở lại gần rìa trên của biên độ dung sai xung quanh mục tiêu."

"Điều này đang kéo dài giai đoạn giá hàng hóa và lạm phát ở mức cao, và theo quan điểm của chúng tôi, có thể khiến MPC phải thực hiện một đợt tăng lãi suất mang tính phòng ngừa trong quý 1 năm 2027 để ngăn lạm phát trở nên ăn sâu ở mức cao."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)