Đô la Mỹ: Kiên cường nhưng đà tăng được cho là hạn chế – TD Securities

TD Securities lưu ý rằng nền kinh tế Mỹ và thị trường lao động đang kiên cường nhưng không quá nóng, khiến họ lùi các dự báo tăng lãi suất của Fed sang tháng 12 năm 2026 và tháng 3 năm 2027. Họ cho rằng định giá thị trường về quan điểm diều hâu của Fed đã đạt đỉnh và nhận thấy khó có thể rút ra các tín hiệu tăng giá bền bỉ cho đồng đô la chỉ từ Fed và dữ liệu, dù bảng chấm điểm của họ vẫn xếp USD cao nhất.

Lộ trình của Fed hạn chế tiềm năng tăng giá của đồng đô la

"Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) yếu cho thấy thị trường lao động Mỹ không nóng lên một cách đặc biệt và Fed sẽ tăng lãi suất với tốc độ hàng quý giống như các ngân hàng trung ương khác. Chúng tôi đã lùi dự báo tăng lãi suất của Fed sang tháng 12/26 và tháng 3/27."

"Có lẽ chúng ta đã thấy đỉnh trong định giá thị trường đối với quan điểm diều hâu của Fed, và Fed khó có khả năng tăng lãi suất vượt quá mức mà thị trường đã định giá. Chúng tôi khó có thể thấy các tín hiệu tăng giá bền bỉ cho USD chỉ từ kênh dữ liệu Mỹ/Fed."

"Dữ liệu Mỹ gần đây cho thấy Fed cũng không thể tăng lãi suất với tốc độ nhanh hơn một lần mỗi quý để mang lại cho USD thêm động lực từ kênh chính sách tiền tệ thắt chặt hơn."

"USD xếp hạng cao nhất trên bảng chấm điểm của chúng tôi, được hỗ trợ bởi chênh lệch lãi suất thuận lợi, tăng trưởng kiên cường và hiệu suất cổ phiếu mạnh. Vị thế mua đồng đô la của MRSI vẫn có lãi, với định vị thị trường hiện cũng đang mua đồng đô la."

"Điều này khiến các vị thế bán ở các đồng tiền G10 có lợi suất thấp, đặc biệt là SEK, CAD và NZD, có vẻ đang quá đông đúc."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)