Lane của ECB: Đà tăng của lãi suất dài hạn sẽ làm chậm tăng trưởng

Nhà kinh tế trưởng Philip Lane của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cảnh báo về tăng trưởng kinh tế ở mức vừa phải do lãi suất dài hạn cao hơn. Về lạm phát, Lane cho biết kỳ vọng lạm phát trung hạn vẫn chưa được neo giữ trở lại.

Bình luận

Đà tăng của lãi suất dài hạn sẽ làm chậm tăng trưởng và giảm mức độ truyền dẫn nhiều hơn dự kiến.

Các chỉ báo lạm phát cơ bản cho thấy sự dịch chuyển tăng lên của lạm phát trung hạn vẫn chưa hình thành.

Chúng tôi vẫn đang ở “con đường trung dung” đối với chính sách tiền tệ, phản ứng có chừng mực là phù hợp.

Các kênh phá hủy nhu cầu từ chi phí năng lượng cao có thể hạn chế mức điều chỉnh cần thiết của lãi suất ECB.

Làn sóng thứ hai của cú sốc nguồn cung năng lượng đặt ra rủi ro tăng giá trực tiếp đối với lạm phát, rủi ro giảm giá đối với tăng trưởng.

Phản ứng thị trường

Không thấy phản ứng ngay lập tức nào của đồng Euro (EUR) sau những phát biểu từ ông Lane của ECB. Tại thời điểm viết bài, EUR/USD giảm 0,5% và giao dịch ngay dưới 1,1200 do lo ngại về tài khóa của Pháp.

Lane cảnh báo tăng trưởng bị kéo giảm từ lợi suất cao hơn nhưng vẫn giữ lập trường trung dung

Ông Lane của ECB đạt 4,6/10 trên FXS Speechtracker, thấp hơn mức cơ sở lịch sử 5,3/10, cho thấy giọng điệu thận trọng hơn một chút. Việc nhấn mạnh rằng đà tăng của lãi suất dài hạn sẽ làm chậm tăng trưởng và giảm mức độ truyền dẫn nhiều hơn dự kiến, cùng với tác động phá hủy nhu cầu từ chi phí năng lượng cao làm hạn chế mức điều chỉnh cần thiết của lãi suất ECB, nghiêng nhẹ theo hướng ôn hòa đối với đồng Euro.

Nhận định của ông Lane rằng các chỉ báo lạm phát cơ bản cho thấy không có sự dịch chuyển tăng rõ rệt trong lạm phát trung hạn củng cố lập trường có chừng mực này. Tuy nhiên, cảnh báo rằng làn sóng thứ hai của cú sốc nguồn cung năng lượng mang lại rủi ro tăng giá đối với lạm phát và rủi ro giảm giá đối với tăng trưởng khiến đồng Euro nhạy cảm với dữ liệu, qua đó hỗ trợ kỳ vọng về một lộ trình chính sách thận trọng nhưng linh hoạt thay vì một chu kỳ thắt chặt mạnh mẽ.