Forint Hungary: lập trường của NBH hỗ trợ sức hấp dẫn của giao dịch carry – ING

Frantisek Taborsky của ING kỳ vọng Ngân hàng Quốc gia Hungary sẽ tạm dừng chu kỳ nới lỏng nhỏ của mình ở mức 5,50% và có thể phác thảo việc cắt giảm mục tiêu lạm phát theo hai bước từ 3,0% xuống 2,0%. Ông cho rằng các tín hiệu diều hâu từ NBH và mục tiêu lạm phát thấp hơn sẽ hỗ trợ đồng Forint và trái phiếu kỳ hạn dài, dù vị thế thị trường đang quá đông và biến động năng lượng toàn cầu hạn chế triển vọng của một đợt tăng giá FX bền vững.

NBH tạm dừng được xem là hỗ trợ Forint

"Ngân hàng Quốc gia Hungary được kỳ vọng sẽ tạm dừng chu kỳ nới lỏng "mini" hiện tại, giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5,50%. Ngân hàng cũng sẽ công bố dự báo mới và có thể xem xét lại mục tiêu lạm phát, qua đó có khả năng phác thảo việc giảm mục tiêu theo hai bước từ 3,0% xuống 2,0%."

"Kỳ vọng về lãi suất vì thế đã được định giá lại tăng mạnh trong hai tháng qua, được củng cố bởi các báo cáo rằng NBH có thể tạm dừng cắt giảm lãi suất để tăng cường lập luận cho việc hạ mục tiêu lạm phát."

"Đồng thời, chúng tôi sẽ không ngạc nhiên nếu thị trường bắt đầu định giá một xác suất nhỏ về việc tăng lãi suất trong trường hợp giá năng lượng lại bắt đầu tăng, như ở các nơi khác tại CEE, bất chấp dự báo của chúng tôi về các đợt cắt giảm vào cuối năm nay."

"Đồng forint cũng sẽ được hưởng lợi từ lập trường diều hâu hơn của NBH: cả việc tạm dừng và mục tiêu lạm phát thấp hơn đều sẽ phát tín hiệu chính sách thắt chặt hơn trong thời gian dài hơn và gia tăng sức hấp dẫn của lợi suất carry."

"Tuy vậy, câu chuyện trong nước đang có tác động hạn chế lên thị trường, và một đợt tăng giá bền vững của FX và thu nhập cố định là khó xảy ra nếu không có một số tiến triển trong tình hình địa chính trị."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)