Cục Dự trữ Liên bang: Lộ trình lãi suất cao kéo dài định hình lại các đợt cắt giảm – Rabobank

Chiến lược gia vĩ mô cấp cao Bas van Geffen của Rabobank thảo luận về quyết định mới nhất của FOMC, lưu ý việc tăng lãi suất quỹ liên bang 25 bps một cách nhất trí và sự chuyển dịch sang quỹ đạo lãi suất chính sách cao hơn để đạt được kết quả lạm phát tương tự. Ông vẫn kỳ vọng đây sẽ là một động thái tăng lãi suất duy nhất, nhưng hiện dự báo sẽ có ít đợt cắt giảm hơn, với giả định lãi suất cuối kỳ được nâng lên 3,25-3,50%.

Phản ứng của Fed và lộ trình lãi suất

"FOMC đã nhất trí bỏ phiếu tăng phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang thêm 25 điểm cơ bản. Và, như chiến lược gia Mỹ của chúng tôi lưu ý, chúng tôi đã nhận được nhiều hơn những gì mong đợi. Bộ dự báo kinh tế mới của Fed về cơ bản cho thấy một phản ứng chức năng mới."

"Các dự báo cho thấy cần một quỹ đạo lãi suất chính sách cao hơn nhiều để đạt được kết quả lạm phát tương tự."

"Do đó, chúng tôi vẫn tin rằng nhiều khả năng quyết định hôm qua sẽ trở thành một đợt tăng lãi suất duy nhất và chúng tôi cho rằng Fed có thể buộc phải cắt giảm sớm hơn vào năm tới so với họ kỳ vọng."

"Tuy nhiên, phản ứng chức năng mới đã buộc phải xem xét lại chu kỳ cắt giảm tiếp theo đó. Hiện chúng tôi chỉ kỳ vọng một lần cắt giảm vào năm 2027 và một lần vào năm 2028, khi chúng tôi điều chỉnh giả định về lãi suất cuối kỳ từ 3,00-3,25% lên 3,25-3,50%."

"Nhìn chung, FOMC đã gửi đi một thông điệp rõ ràng rằng họ cam kết bảo vệ tính độc lập của chính sách tiền tệ. Trên thực tế, các dự báo của họ cho thấy đến khi Tổng thống Trump rời nhiệm sở, lãi suất chính sách có thể cao hơn so với thời điểm Warsh tiếp quản ngân hàng trung ương."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)