Bảng Anh: Quan điểm của BoE khiến đồng Bảng dễ bị tổn thương – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) báo cáo rằng Ngân hàng trung ương Anh (BoE) giữ Lãi suất ngân hàng ở mức 3,75% nhưng phát tín hiệu ngưỡng thấp cho việc thắt chặt thêm. Thống đốc Bailey cảnh báo chính sách có thể phải thắt chặt nếu xuất hiện các tác động vòng hai do xung đột ở Trung Đông gây ra. Haddad nhấn mạnh tốc độ thắt chặt định lượng chậm hơn và cho rằng độ trễ của nền kinh tế Vương quốc Anh (UK) khiến Đồng bảng Anh (GBP) dễ bị tổn thương trước việc định giá lại theo hướng ôn hòa của BoE.

BoE giữ nguyên và QT chậm lại gây áp lực lên GBP

"BoE giữ nguyên và phát tín hiệu ngưỡng thấp cho một đợt tăng lãi suất. Đúng như dự đoán rộng rãi, Ngân hàng trung ương Anh (BoE) đã bỏ phiếu với đa số 6-3 để giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 3,75% trong cuộc họp thứ sáu liên tiếp. Một lần nữa, Megan Greene, Catherine L Mann và Huw Pill ủng hộ tăng 25bps."

"BoE lưu ý rằng "cho đến nay có rất ít bằng chứng về các tác động vòng hai đáng kể trong việc định giá hàng hóa và tiền lương." Thực tế, tăng trưởng tiền lương tại Anh chậm lại và lạm phát dịch vụ hạ nhiệt đã tạo cho BOE dư địa để đứng yên"

"Tuy nhiên, Thống đốc Andrew Bailey cảnh báo rằng "nếu xung đột ở Trung Đông kéo dài trong một thời gian đáng kể, như dường như đang xảy ra, và rủi ro xuất hiện các tác động vòng hai gia tăng, thì nhiều khả năng chính sách sẽ phải thắt chặt.""

"BoE cũng công bố kế hoạch làm chậm tốc độ thắt chặt định lượng (QT) với một lộ trình nhiều năm có thể dự đoán được. Danh mục nắm giữ gilt của ngân hàng sẽ giảm trung bình 46 tỷ bảng mỗi năm, kéo dài đến năm 2034, bao gồm 20 tỷ bảng doanh số bán hằng năm. Con số này giảm so với mức giảm trung bình 87,5 tỷ bảng và 32 tỷ bảng doanh số bán trong bốn năm qua. Tốc độ thu hẹp QT chậm hơn hỗ trợ gilt, nhưng giá năng lượng cao vẫn là động lực lớn hơn. Trừ khi giá năng lượng hạ nhiệt một cách bền vững, lợi suất gilt sẽ tiếp tục chịu áp lực tăng."

"Đường cong hoán đổi hàm ý khoảng 100bps tăng lãi suất của BoE trong mười hai tháng tới lên 4,75%. Theo quan điểm của chúng tôi, BoE có thể không cần thắt chặt nhiều như thị trường kỳ vọng. Nền kinh tế Anh hiện đã vận hành dưới mức công suất, Lãi suất ngân hàng ở mức 3,75% gần với đỉnh của vùng trung lập 2% đến 4% mà BoE ước tính, và chính sách tài khóa nhiều khả năng sẽ trở nên thắt chặt hơn. Tóm lại: GBP dễ bị tổn thương trước việc định giá lại theo hướng ôn hòa của BoE."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)