Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ nối lại việc tăng lãi suất vào tháng 9 khi lạm phát, rủi ro năng lượng gia tăng
- Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến sẽ tăng lãi suất chủ chốt vào thứ Năm sau khi tạm dừng vào tháng 7.
- Các bình luận của Chủ tịch ECB Lagarde và các dự báo kinh tế cập nhật sẽ được xem xét kỹ lưỡng.
- Đồng euro đang sẵn sàng cho một phản ứng mạnh trước các thông báo chính sách của ECB.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến sẽ tăng lãi suất của Hoạt động tái cấp vốn chính và Lãi suất tiền gửi thêm 25 điểm cơ bản (bps) lên lần lượt 2,65% và 2,50%. ECB sẽ công bố quyết định vào thứ Năm lúc 12:15 GMT.
Không giống như vào tháng 7, quyết định lãi suất sẽ đi kèm với các dự báo kinh tế cập nhật của đội ngũ nhân viên ngân hàng trung ương và sau đó là cuộc họp báo của Chủ tịch ECB Christine Lagarde lúc 12:45 GMT.
Đồng euro (EUR) nhiều khả năng sẽ trải qua biến động mạnh quanh các thông báo chính sách của ECB, khi tất cả sự chú ý sẽ đổ dồn vào các tín hiệu của ngân hàng trung ương về lộ trình lãi suất trong tương lai.
Điều gì có thể kỳ vọng từ quyết định lãi suất của ECB?
ECB được cho là sẽ nối lại việc tăng lãi suất sau khi tạm dừng tại cuộc họp chính sách tiền tệ vào tháng 7.
Các căng thẳng leo thang trở lại ở Trung Đông và sự phục hồi của giá năng lượng kéo theo đó tiếp tục làm dấy lên lo ngại về lạm phát và củng cố kỳ vọng tăng lãi suất.
Chỉ số giá tiêu dùng hài hòa (HICP) của khu vực đồng euro, tính theo năm, đã tăng tốc lên mức cao gần ba năm là 3,3% trong tháng 8, vẫn cao hơn mục tiêu 2% của ECB.
Trong khi đó, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2 ở Lục địa già tăng 0,6% theo quý (QoQ) sau khi giảm 0,2% trong quý đầu tiên. Tính theo năm, tăng trưởng kinh tế tăng 1,2% từ mức 0,3% trong giai đoạn trước.
"Bối cảnh vĩ mô của khu vực đồng euro cho thấy nên đưa lãi suất chính sách tiến gần hơn đến mức cao hơn trong phạm vi trung lập 1,75%-3,00% của ECB. Đường cong hoán đổi đã định giá đầy đủ hơn mức lãi suất ECB ở 3,00% trong mười hai tháng tới, điều này hỗ trợ cho EUR," các nhà phân tích tại BBH giải thích.
Với việc tăng lãi suất vào thứ Năm gần như chắc chắn và dự kiến sẽ ít thay đổi đối với các dự báo lạm phát và tăng trưởng của tháng 9, trọng tâm chính sẽ là ngôn ngữ trong Tuyên bố Chính sách Tiền tệ và các bình luận của Chủ tịch Lagarde trong cuộc họp báo sau cuộc họp chính sách.
Given recent hawkish commentary from several ECB policymakers, markets will closely watch for any hints from Lagarde about the possibility of additional rate hikes this year.
ECB cuộc họp có thể tác động đến EUR/USD như thế nào?
Đồng Euro vẫn bị mắc kẹt trong một biên độ hẹp dưới 1,1650 so với Đô la Mỹ (USD), củng cố đợt thoái lui từ mức đỉnh ba tháng 1,1711, trước các rủi ro sự kiện của ECB.
Nếu Chủ tịch Lagarde phát tín hiệu rằng việc thắt chặt bổ sung có thể là cần thiết, đặc biệt là vì lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%, thị trường có thể định giá mức lãi suất cuối cùng cao hơn.
Giọng điệu diều hâu, kết hợp với việc điều chỉnh tăng các dự báo lạm phát, nhiều khả năng sẽ hỗ trợ đồng Euro và đẩy EUR/USD trở lại trên mức tròn 1,1700.
Mặt khác, đồng Euro có thể suy yếu mạnh và kéo EUR/USD về phía 1,1550 nếu chủ tịch ECB nhấn mạnh rủi ro tăng trưởng yếu hơn và mô tả cú sốc lạm phát từ giá năng lượng chỉ là tạm thời, cho thấy cách tiếp cận thận trọng hơn đối với việc thắt chặt trong tương lai. Kịch bản này có thể khiến các nhà giao dịch hạ bớt kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất bổ sung và gây áp lực lên EUR.
Dhwani Mehta, Chuyên gia phân tích chính phiên châu Á tại FXStreet, nhấn mạnh các mức kỹ thuật quan trọng để giao dịch EUR/USD sau thông báo chính sách tiền tệ.
"Cặp tiền đang giao dịch trên các đường trung bình động giản đơn (SMA) 21 ngày, 50 ngày và 100 ngày, trong khi đang vật lộn với đường SMA 200 ngày quanh 1,1640. Cụm các đường SMA cơ bản cho thấy bối cảnh tích cực, và Chỉ báo sức mạnh tương đối (RSI) quanh 58,50 trên biểu đồ hàng ngày cho thấy đà tăng vững chắc nhưng chưa bị mở rộng quá mức."
"Ở phía trên, rào cản đầu tiên nằm tại ngưỡng 1,1700. Việc phá vỡ bền vững lên trên rào cản này sẽ mở đường cho việc kiểm tra lại rào cản tâm lý 1,1750. Trên mức đó, vùng cung 1,1790 sẽ lộ diện. Ở phía dưới, mức hỗ trợ ban đầu được nhìn thấy tại đường SMA 100 ngày quanh 1,1560, và đường SMA 50 ngày gần 1,1526, cung cấp các lớp cầu nối sâu hơn nếu một đợt thoái lui diễn ra."
Chỉ báo kinh tế
Lãi suất của ECB đối với cơ sở tiền gửi
Một trong ba lãi suất chủ chốt của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, lãi suất tiền gửi, là lãi suất mà các ngân hàng kiếm được khi họ gửi tiền tại ECB. Nó được Ngân hàng Trung ương Châu Âu công bố tại mỗi trong tám cuộc họp thường niên theo lịch trình của mình.
Đọc thêmLần phát hành tiếp theo: Th 5 thg 9 10, 2026 12:15
Tần số: Không thường xuyên
Đồng thuận: 2.5%
Trước đó: 2.25%
Nguồn: European Central Bank
Câu hỏi thường gặp về ECB
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tại Frankfurt, Đức, là ngân hàng dự trữ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu. ECB đặt ra lãi suất và quản lý chính sách tiền tệ cho khu vực. Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định giá cả, nghĩa là giữ lạm phát ở mức khoảng 2%. Công cụ chính để đạt được mục tiêu này là tăng hoặc giảm lãi suất. Lãi suất tương đối cao thường sẽ dẫn đến đồng Euro mạnh hơn và ngược lại. Hội đồng quản lý ECB đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ tại các cuộc họp được tổ chức tám lần một năm. Các quyết định được đưa ra bởi người đứng đầu các ngân hàng quốc gia Khu vực đồng tiền chung châu Âu và sáu thành viên thường trực, bao gồm Thống đốc ECB, Christine Lagarde.
Trong những tình huống cực đoan, Ngân hàng Trung ương Châu Âu có thể ban hành một công cụ chính sách gọi là Nới lỏng định lượng. Nới lỏng định lượng (QE) là quá trình ECB in Euro và sử dụng chúng để mua tài sản – thường là trái phiếu chính phủ hoặc trái phiếu doanh nghiệp – từ các ngân hàng và các tổ chức tài chính khác. QE thường dẫn đến đồng Euro yếu hơn. QE là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được mục tiêu ổn định giá cả. ECB đã sử dụng biện pháp này trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2009-2011, năm 2015 khi lạm phát vẫn ở mức thấp một cách ngoan cố, cũng như trong đại dịch covid.
Thắt chặt định lượng (QT) là ngược lại với Nới lỏng định lượng (QE). Nó được thực hiện sau QE khi nền kinh tế đang phục hồi và lạm phát bắt đầu tăng. Trong khi ở QE, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) mua trái phiếu chính phủ và trái phiếu doanh nghiệp từ các tổ chức tài chính để cung cấp cho họ thanh khoản, thì ở QT, ECB ngừng mua thêm trái phiếu và ngừng tái đầu tư số tiền gốc đáo hạn vào các trái phiếu mà họ đang nắm giữ. Thường thì điều đó là tích cực (hoặc tăng giá) đối với đồng Euro.
Bài viết đề xuất
