Đồng Rupee Ấn Độ: Rủi ro lạm phát đang lan rộng – Societe Generale

Nhà kinh tế Kunal Kundu của Societe Generale kỳ vọng lạm phát Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Ấn Độ trong tháng 8 sẽ tăng lên khoảng 4,8% so với cùng kỳ năm ngoái từ mức 4,4% trong tháng 7, mức đọc cao nhất theo bộ CPI mới. Báo cáo nhấn mạnh lạm phát thực phẩm và nhiên liệu dai dẳng, chi phí đầu vào gia tăng và những dấu hiệu của việc chi phí lan tỏa rộng hơn, cho thấy động lực lạm phát của Ấn Độ đang trở nên kém thuận lợi hơn và cần được RBI cùng thị trường theo dõi sát sao.

Áp lực lạm phát được cho là đang lan rộng

"Chúng tôi kỳ vọng lạm phát CPI của Ấn Độ sẽ tăng lên khoảng 4,8% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8 năm 2026, từ mức 4,4% trong tháng 7, đánh dấu mức đọc cao nhất theo bộ CPI mới được triển khai. Nếu xảy ra, đây sẽ là tháng thứ ba liên tiếp lạm phát cao hơn mục tiêu 4,0% của RBI, qua đó càng củng cố quan điểm rằng áp lực lạm phát không còn chỉ giới hạn ở một vài nhóm biến động mạnh mà đang dần trở nên rộng khắp hơn."

"Khi áp lực giá đầu vào vẫn ở mức cao và hầu như không có dấu hiệu giảm bớt từ thị trường hàng hóa toàn cầu, rủi ro chi phí lan tỏa rộng hơn sang giá tiêu dùng dường như đang gia tăng."

"Lạm phát thực phẩm nhiều khả năng đã vượt 6,0% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8 và vẫn sẽ là đóng góp lớn nhất vào CPI toàn phần. Các xu hướng giá hiện có cho thấy áp lực tiếp diễn từ các nhóm như đường, ngũ cốc, sữa, trứng, dầu ăn và một số loại rau củ."

"Nguồn áp lực tăng thứ hai nhiều khả năng đến từ lạm phát nhiên liệu. Giá năng lượng toàn cầu duy trì ở mức cao, cùng với tác động trễ từ các điều chỉnh giá nhiên liệu trong nước trước đó, cho thấy rổ nhiên liệu sẽ tiếp tục gây áp lực tăng lên lạm phát toàn phần. Kỳ vọng dựa trên khảo sát cũng cho thấy lạm phát nhiên liệu trong tháng 8 sẽ mạnh hơn so với tháng 7."

"Tổng hợp lại, số liệu CPI tháng 8 nhiều khả năng sẽ cho thấy động lực lạm phát của Ấn Độ đang trở nên kém thuận lợi hơn. Lạm phát thực phẩm vẫn ở mức cao, lạm phát nhiên liệu tiếp tục tăng, và những dấu hiệu ban đầu của việc chi phí lan tỏa rộng hơn đang bắt đầu xuất hiện. Một mức đọc quanh 4,8% so với cùng kỳ năm ngoái không chỉ đánh dấu mức cao mới theo bộ CPI đã sửa đổi mà còn củng cố lo ngại rằng áp lực lạm phát đang dần lan rộng ra ngoài một nhóm hẹp các danh mục."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)