Giá bạc phục hồi khi sự suy yếu của đô la Mỹ đối đầu với kỳ vọng lãi suất tăng

• Bạc tăng hơn 2% vào thứ Tư và cố gắng kéo dài đà phục hồi sau giai đoạn suy yếu gần đây.
• Giá Dầu tăng vọt làm dấy lên lo ngại lạm phát và củng cố kỳ vọng về lãi suất Mỹ cao hơn.
• Đồng đô la Mỹ suy yếu hỗ trợ kim loại trắng, nhưng lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng hạn chế tiềm năng tăng giá của nó.

Bạc (XAG/USD) phục hồi vào thứ Tư và giao dịch quanh mức 67,50$ tại thời điểm viết bài, tăng 2,64% trong ngày. Kim loại trắng được hưởng lợi từ sự suy yếu trên diện rộng của đồng đô la Mỹ (USD), nhưng đà phục hồi của nó đang đối mặt với môi trường đầy thách thức đối với kim loại quý khi giá năng lượng tăng vọt làm sống lại lo ngại lạm phát và củng cố kỳ vọng về lãi suất Mỹ cao hơn.

Đồng đô la Mỹ vẫn chịu áp lực, đáng chú ý là do đồng Yên Nhật (JPY) tăng giá mạnh. Chỉ số đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị của đồng bạc xanh so với rổ sáu đồng tiền chủ chốt, giảm khoảng 0,25% vào thứ Tư và giao dịch gần 98,61, sát mức thấp nhất kể từ ngày 21 tháng 8. Đồng đô la Mỹ yếu hơn thường hỗ trợ Bạc bằng cách khiến kim loại quý này rẻ hơn đối với các nhà đầu tư sử dụng các loại tiền tệ khác.

Tuy nhiên, sự hỗ trợ này bị bù trừ bởi đà tăng mạnh của giá Dầu trong bối cảnh căng thẳng leo thang giữa Hoa Kỳ (Mỹ) và Iran. Quân đội Mỹ cho biết họ đã phá hủy năm tàu chở Dầu của Iran sau khi Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) cố gắng tấn công một tàu chiến của Hải quân Mỹ. Tehran đáp trả bằng cách nhắm mục tiêu vào một số tàu của Mỹ và tàu chở Dầu, trong khi lo ngại về an ninh của Eo biển Hormuz vẫn ở mức cao. Giá năng lượng duy trì ở mức cao có thể kéo dài áp lực lạm phát và buộc các ngân hàng trung ương lớn phải duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt hơn.

Tại Hoa Kỳ, những diễn biến này cũng đang thúc đẩy kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp tục thắt chặt. Theo CME FedWatch Tool, thị trường hiện định giá khoảng 62% khả năng Fed tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 15-16 tháng 9. Triển vọng này là một lực cản đối với Bạc, một tài sản không sinh lợi tức, vốn có xu hướng trở nên kém hấp dẫn hơn tương đối khi lãi suất tăng.

Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ cũng phản ánh những kỳ vọng này. Lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn giao dịch quanh mức 4,80%, gần mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2023. Vì vậy, sự kết hợp giữa lãi suất cao và kỳ vọng về chính sách tiền tệ thắt chặt hơn hạn chế khả năng của kim loại này tận dụng đầy đủ sự suy yếu của đồng đô la Mỹ.

Về mặt kinh tế, dữ liệu từ Automatic Data Processing (ADP) cho thấy các nhà tuyển dụng tư nhân tại Mỹ đã tạo thêm trung bình 12.000 việc làm mỗi tuần trong giai đoạn kết thúc vào ngày 22 tháng 8, so với mức 10.000 đã được điều chỉnh giảm trước đó. Giờ đây, các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang Chỉ số giá sản xuất (PPI), dự kiến công bố vào thứ Năm, và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI), dự kiến vào thứ Sáu. Các số liệu lạm phát nóng hơn dự kiến có thể củng cố kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất và gây thêm áp lực lên Bạc.