Hoa Kỳ: Triển vọng chi tiêu và lạm phát – Wells Fargo

Wells Fargo Economics, do Tom Porcelli và các đồng nghiệp dẫn dắt, kỳ vọng chi tiêu tiêu dùng tháng 7 sẽ tăng nhẹ, với Thu nhập cá nhân danh nghĩa tăng 0,3% và chi tiêu tăng 0,2%. Họ nhấn mạnh sự hỗ trợ suy yếu từ các khoản hoàn thuế, khiến nhu cầu phụ thuộc nhiều hơn vào tăng trưởng thu nhập. Lạm phát PCE được cho là sẽ hạ nhiệt dần, với chỉ số giảm phát và PCE cơ bản đều chậm lại nhưng vẫn cao hơn mục tiêu của Cục Dự trữ Liên bang.

Dữ liệu tiêu dùng và tín hiệu PCE

"Chi tiêu tiêu dùng dường như đã duy trì trong tháng 7, và chúng tôi dự báo mức tăng 0,2% trong chi tiêu danh nghĩa. Trong khi doanh số bán lẻ tổng thể gây thất vọng, sự yếu kém chủ yếu bắt nguồn từ giá xăng thấp hơn và mức giảm bất thường lớn trong doanh số bán hàng ngoài cửa hàng (bán hàng trực tuyến), có thể phản ánh việc Amazon Prime Day năm nay được chuyển sang tháng 6. Nếu loại trừ những méo mó đó, doanh số nhóm kiểm soát không bao gồm các nhà bán lẻ ngoài cửa hàng đã tăng 0,4%, chỉ cao hơn tốc độ trung bình trong sáu tháng qua và cho thấy nhu cầu hàng hóa cơ bản vẫn ổn định."

"Câu chuyện quan trọng hơn đối với thị trường là điều gì sẽ xảy ra tiếp theo. Động lực từ các khoản hoàn thuế lớn hơn bình thường đã giúp giảm bớt tác động của giá xăng cao đối với các hộ gia đình nay đã phần lớn phai nhạt, khiến chi tiêu tiêu dùng ngày càng phụ thuộc vào tăng trưởng thu nhập cơ bản. Chúng tôi kỳ vọng thu nhập cá nhân danh nghĩa đã tăng 0,3% trong tháng 7."

"Dù vậy, thu nhập khả dụng thực tế vẫn sẽ tiếp tục cải thiện dần, và tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước có khả năng nhích lên nhẹ trong những tháng tới nếu điều kiện thị trường lao động duy trì ổn định, qua đó cho phép chi tiêu tiêu dùng tiếp tục."

"Chúng tôi không kỳ vọng nhiều bất ngờ về lạm phát. Các báo cáo CPI và PPI gần đây cho thấy chỉ số giảm phát PCE tăng 0,1% trong tháng 7, kéo tỷ lệ so với cùng kỳ năm trước xuống 3,6%. Lạm phát PCE cơ bản được dự báo tăng 0,2% trong tháng, đưa tỷ lệ hàng năm ở mức 3,3%."

"Mặc dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu của Fed, các dữ liệu gần đây phù hợp với việc áp lực giá cơ bản đang hạ nhiệt dần."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)