Đồng Franc Thụy Sĩ: Vai trò ngày càng tăng như một đồng tiền tài trợ – ING

Chris Turner tại ING nhấn mạnh biến động thấp đang đè nặng lên đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) và đồng Yên Nhật (JPY), trong khi các nhà đầu tư ngày càng ưa chuộng tài trợ bằng franc để tránh khả năng can thiệp vào đồng Yên. Bán khống CHF/JPY được xem là một cách thể hiện quan điểm về đồng Yên theo hướng có lợi cho lợi suất chênh lệch. Đối với EUR/CHF, một động thái hướng tới 0,95 có lẽ cần giá Dầu cao hơn và lãi suất nhìn chung cao hơn, xét đến lập trường lãi suất bằng 0 được neo giữ của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB).

Tài trợ bằng franc và sức hấp dẫn carry của CHF/JPY

"Biến động thấp đang tiếp tục đè nặng lên các đồng tiền tài trợ chủ chốt như đồng yên Nhật và đồng franc Thụy Sĩ. Mặc dù đồng yên có thể được ưu tiên làm đồng tiền tài trợ vì các nhóm thanh khoản sâu hơn, chúng tôi cho rằng các nhà đầu tư sẽ ngày càng chuyển sang tài trợ bằng franc – không chỉ vì chi phí vay rẻ hơn mà còn để tránh rủi ro Tokyo và Washington bất ngờ can thiệp mua yên."

"Và nếu các nhà đầu tư thực sự tin rằng việc can thiệp sẽ có hiệu quả, các vị thế bán khống CHF/JPY sẽ ngày càng trở nên phổ biến. Điều này không chỉ vì bán khống CHF/JPY là một trong số ít cách để thể hiện quan điểm về đồng yên theo hướng có lợi cho lợi suất chênh lệch, mà còn vì hai đồng tiền này có đặc điểm đầu tư tương tự nhau."

"Còn đối với EUR/CHF, một cú phá vỡ hướng tới 0,95 có lẽ đòi hỏi giá dầu cao hơn và lãi suất cao hơn trên diện rộng, trong bối cảnh chính sách lãi suất bằng 0 được neo giữ của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ khiến đồng franc kém hiệu quả hơn."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)