Đồng Ringgit Malaysia: Trường hợp neo tài khóa – MUFG

Lloyd Chan của MUFG dự báo Ngân sách Malaysia 2027, nhấn mạnh rằng các cải cách tài khóa trước đó và việc hợp lý hóa trợ cấp tạo ra một vùng đệm trước giá dầu cao hơn. Báo cáo cho rằng việc lập ngân sách kỷ luật, hỗ trợ hộ gia đình có mục tiêu và bảo vệ chi tiêu phát triển sẽ duy trì niềm tin vào Chứng khoán Chính phủ Malaysia và đồng ringgit, củng cố luận điểm cơ cấu đối với trái phiếu Malaysia và MYR bất chấp biến động toàn cầu.

Cải cách tài khóa hỗ trợ tài sản Malaysia

"Các cải cách tài khóa trước đây tạo ra một vùng đệm kịp thời trước cú sốc dầu. Nguồn thu mạnh hơn và khoản tiết kiệm trợ cấp hằng năm 15,5 tỷ RM sẽ giúp giảm bớt tác động của chi phí năng lượng cao hơn, cho phép quá trình củng cố tài khóa chậm lại thay vì đảo chiều."

"Ngân sách 2027 nên tiếp tục duy trì kỷ luật tài khóa, với trọng tâm chuyển từ các cải cách mới sang khâu thực thi. Về doanh thu, việc thu thuế mạnh hơn và mở rộng SST làm giảm nhu cầu về một cuộc cải tổ thuế lớn khác, qua đó đặt trọng tâm lớn hơn vào tuân thủ và hiệu quả thu thuế. Về chi tiêu, quá trình củng cố nên dựa nhiều hơn vào việc nhắm mục tiêu tốt hơn và nâng cao hiệu quả thay vì thắt lưng buộc bụng trên diện rộng."

"Hỗ trợ cho hộ gia đình vẫn sẽ cần thiết, nhưng khả năng quay lại trợ cấp đại trà là thấp. Chúng tôi kỳ vọng hỗ trợ sẽ tiếp tục được nhắm mục tiêu thông qua BUDI MADANI, STR/SARA và các biện pháp khác, giúp giảm bớt cú sốc chi phí sinh hoạt mà không làm tăng chi tiêu một cách mang tính cơ cấu."

"Bảo vệ chi tiêu phát triển sẽ là chìa khóa để biến làn sóng đầu tư thành một chu kỳ tăng năng suất. Chúng tôi kỳ vọng Ngân sách 2027 sẽ duy trì hoặc tăng chi tiêu phát triển, với các ưu tiên xoay quanh vốn nhân lực, kết nối, hạ tầng số và công nghiệp, cùng năng lực năng lượng, giúp chuyển hóa đầu tư thành giá trị gia tăng trong nước, năng suất và tiền lương thực cao hơn."

"Uy tín tài khóa nên đóng vai trò là điểm tựa cho MGS và MYR trong bối cảnh biến động toàn cầu. Nếu trợ cấp cao hơn chỉ là phản ứng tạm thời trước cú sốc dầu trong khi cải cách tài khóa và đầu tư mang tính sản xuất vẫn đi đúng hướng, Ngân sách sẽ củng cố luận điểm cơ cấu đối với trái phiếu Malaysia và đồng ringgit."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)