Nhật Bản: Lộ trình của BoJ bị đặt dấu hỏi do nhu cầu yếu – Societe Generale

Các nhà kinh tế Reo Sakida và Jin Kenzaki của Societe Generale cho biết dữ liệu GDP quý 2 của Nhật Bản yếu hơn dự kiến, với tiêu dùng và capex đều gây thất vọng. Chỉ số giảm phát GDP cao hơn có thể hỗ trợ kỳ vọng BoJ tăng lãi suất trong ngắn hạn, nhưng sự yếu kém kéo dài của nhu cầu tư nhân có thể thách thức lộ trình tăng lãi suất nhanh hơn và cao hơn, đồng thời làm xấu đi tỷ lệ nợ/GDP thông qua chi tiêu tài khóa được đẩy lên trước so với đầu tư tư nhân.

Nhu cầu yếu làm phức tạp triển vọng tăng lãi suất của BoJ

"Tăng trưởng tiêu đề đã không đạt kỳ vọng đồng thuận, với tiêu dùng và capex—hai động lực mà chúng tôi kỳ vọng sẽ hỗ trợ tăng trưởng—đều gây thất vọng."

"Chỉ số giảm phát GDP cao hơn nên sẽ hỗ trợ kỳ vọng BoJ tăng lãi suất trong ngắn hạn, nhưng nếu sự yếu kém trong tiêu dùng và capex tiếp diễn, điều đó sẽ làm dấy lên lo ngại về một lộ trình tăng lãi suất nhanh hơn và cao hơn."

"Sự yếu kém kéo dài của lĩnh vực dịch vụ sẽ là tín hiệu cảnh báo cho BoJ."

"Một hàm ý đối với chính sách tập trung vào đầu tư của Takaichi là chi tiêu tài khóa có thể được triển khai từ rất sớm trước khi đầu tư tư nhân và tăng trưởng tiềm năng phản ứng, tạm thời làm xấu đi tỷ lệ nợ/GDP—điều tiêu cực đối với JGBs."

"Đây là một thành phần quan trọng cần theo dõi, vì sự yếu kém kéo dài của tiêu dùng dịch vụ sẽ làm dấy lên tín hiệu cảnh báo cho lộ trình tăng lãi suất nhanh hơn và cao hơn của BoJ."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)