Vương quốc Anh: Tăng trưởng bền bỉ khi BoE giữ nguyên lãi suất – Standard Chartered

Christopher Graham của Standard Chartered lưu ý rằng tăng trưởng của Vương quốc Anh vẫn duy trì khả năng chống chịu trong quý 2, với GDP tăng 0,4% q/q, được thúc đẩy bởi tiêu dùng tư nhân và đầu tư kinh doanh trong khi chi tiêu chính phủ là yếu tố kéo giảm. Ông kỳ vọng đà tăng sẽ chậm lại trong nửa cuối năm, với tăng trưởng giảm xuống 0,2–0,3% q/q trong quý 3 và quý 4. Ngân hàng nâng dự báo tăng trưởng năm 2026 lên 1,3% và vẫn kỳ vọng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay.

Quý 2 vững vàng nhưng nửa cuối năm sẽ chậm hơn

"Nền kinh tế Vương quốc Anh tăng trưởng 0,4% q/q trong quý 2, phù hợp với đồng thuận BBG, nhưng cao hơn kỳ vọng của chúng tôi là 0,2%. Tăng trưởng được thúc đẩy bởi tiêu dùng tư nhân (+0,3% q/q) và đầu tư kinh doanh (+1,7% q/q); chi tiêu chính phủ nhìn chung là yếu tố kéo giảm (-0,3% q/q). Mặc dù kết quả quý 2 là sự chậm lại so với mức tăng 0,6% q/q ghi nhận trong quý 1, nhưng nó cho thấy khả năng chống chịu của kinh tế Anh trong bối cảnh gặp trở ngại từ giá năng lượng cao hơn và bất ổn kinh tế ở Trung Đông."

"Hơn nữa, dữ liệu hàng tháng cho thấy tăng trưởng 0,3% m/m trong tháng 6, so với đồng thuận BBG là -0,1%. Điều này dường như hoàn toàn đến từ hoạt động dịch vụ (+0,4% m/m), có thể được hỗ trợ bởi sự kết hợp giữa thời tiết ấm hơn và sự khởi đầu của World Cup, trong khi sản xuất công nghiệp (-0,2% m/m), sản xuất chế tạo (-0,5% m/m) và sản lượng xây dựng (-0,1% m/m) đều suy giảm trong tháng 6."

"Chúng tôi kỳ vọng đà chậm lại sẽ tiếp diễn trong nửa cuối năm, mặc dù khả năng chống chịu thể hiện trong quý 2 (và đà tăng trong tháng 6) khiến chúng tôi nâng dự báo tăng trưởng cả năm lên 1,3% (từ 1,0%). Chúng tôi kỳ vọng tăng trưởng sẽ chậm lại còn 0,2-0,3% q/q trong quý 3 và quý 4."

"Trong khi tác động từ World Cup có thể tiếp tục hỗ trợ hoạt động trong tháng 7, giá năng lượng hộ gia đình cao hơn (được điều chỉnh tăng vào đầu quý 3) và lạm phát cao sẽ là những yếu tố cản trở tiêu dùng, còn sự bất định trước ngân sách ngày 28 tháng 10 nhiều khả năng sẽ gây sức ép lên đầu tư kinh doanh."

"Mặc dù tăng trưởng quý 2 cao hơn kỳ vọng của Ngân hàng trung ương Anh (BoE) (0,3% q/q trong các dự báo tháng 7), chúng tôi cho rằng dữ liệu lạm phát (cho đến nay vẫn diễn biến khá ổn) và dữ liệu thị trường lao động (vẫn còn yếu) là những đầu vào quan trọng hơn đối với quan điểm của ngân hàng này. Với lãi suất hiện đang mang tính hạn chế, chúng tôi vẫn kỳ vọng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất trong năm nay."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)