Đồng bảng Anh: Quan điểm mềm mỏng hơn của BoE được cho là đang gây áp lực lên đồng bảng Anh – BBH

Elias Haddad của Brown Brothers Harriman (BBH) nhấn mạnh rằng Ngân hàng trung ương Anh (BoE) đã giữ lãi suất ở mức 3,75% với tỷ lệ bỏ phiếu 6–3, trong khi Thống đốc Andrew Bailey bác bỏ kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất sắp xảy ra. Haddad cho rằng còn dư địa để kỳ vọng lãi suất của Vương quốc Anh (UK) được điều chỉnh thấp hơn, đây là một yếu tố bất lợi đối với đồng bảng Anh (GBP), ngay cả khi BoE phát tín hiệu rằng họ có thể làm chậm quá trình thắt chặt định lượng trong bối cảnh bất ổn về chính sách tài khóa.

Kỳ vọng lãi suất gây áp lực lên GBP

"Hôm qua, Ngân hàng trung ương Anh (BoE) đã giữ lãi suất chính sách ở mức 3,75% trong cuộc họp thứ năm liên tiếp, đúng như dự đoán rộng rãi. Tỷ lệ bỏ phiếu là 6-3."

"Chúng tôi thấy có khả năng điều chỉnh giảm kỳ vọng lãi suất của UK, đây là yếu tố bất lợi đối với GBP. Đường cong hoán đổi hàm ý mức thắt chặt 50bps lên 4,35% trong mười hai tháng tới."

"Ngoài quyết định về lãi suất ngân hàng, BoE cũng cho biết họ có thể tiếp tục giảm tốc độ thu hẹp lượng trái phiếu nắm giữ. Thứ nhất, BoE đã nâng ước tính về mức tăng của phần bù kỳ hạn đối với lãi suất dài hạn do Thắt chặt định lượng (QT) thêm 5bps lên mức 20-30bps, cho thấy QT đang tạo ra mức thắt chặt lớn hơn dự kiến. Thứ hai, lượng trái phiếu đáo hạn trong năm tới sẽ nhỏ hơn nhiều; 30,5 tỷ bảng Anh so với 49,1 tỷ bảng Anh trong chu kỳ hiện tại."

"Các nhà hoạch định chính sách của BoE sẽ bỏ phiếu về QT tại cuộc họp ngày 17 tháng 9. Chúng tôi kỳ vọng BoE sẽ giảm tốc độ thu hẹp lượng gilt nắm giữ xuống 50 tỷ bảng Anh trong giai đoạn từ tháng 10 năm 2026 đến tháng 9 năm 2027, từ mức 70 tỷ bảng Anh hiện tại."

"Tuy nhiên, tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán của BoE chậm hơn khó có thể bù đắp áp lực tăng lên đối với lợi suất gilt từ sự bất ổn của chính sách tài khóa. Thủ tướng Andy Burnham nghiêng về việc tăng chi tiêu và vay nợ, nhưng chi tiết về kế hoạch tài khóa của ông có thể sẽ không xuất hiện cho đến ngân sách tháng 10."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)