Yên Nhật: Độ tin cậy của chính sách và động lực can thiệp – BNY

Geoff Yu của BNY nhấn mạnh rằng đồng Yên Nhật (JPY) bước vào quyết định mới nhất của Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ) và nghi ngờ có can thiệp với động lượng dòng tiền yếu và định vị nhẹ hơn, ngay cả khi nhà đầu tư vẫn đang nắm giữ vị thế mua ròng JPY và bán ròng USD/JPY. Ông cho rằng những lo ngại về tài khóa và việc thiếu sự quyết đoán trong chính sách đã làm suy yếu niềm tin, nhưng việc can thiệp mạnh hơn và định hướng rõ ràng hơn từ BoJ có thể nhanh chóng khôi phục uy tín và kích hoạt một đợt phục hồi đảo chiều trung bình mạnh mẽ ở các tài sản JPY.

Can thiệp, định vị và rủi ro về uy tín

"BoJ đã giữ nguyên lãi suất chính sách vào thứ Sáu, nhưng Thống đốc Kazuo Ueda cho biết ngân hàng trung ương có thể đẩy nhanh việc tăng lãi suất nếu các điều kiện tiền tệ vẫn quá nới lỏng. Ông nhấn mạnh rằng biến động tiền tệ đang ngày càng ảnh hưởng đến lạm phát, lưu ý rằng sự suy yếu của đồng yên trong năm qua đã làm gia tăng rủi ro giá cả tăng lên khi lạm phát cơ bản tiến gần mục tiêu 2%."

"JPY bước vào quyết định của BoJ và báo cáo về can thiệp với động lượng dòng tiền yếu và định vị nhẹ hơn. Nhu cầu kỳ hạn và hoán đổi đã xấu đi, USD/JPY vẫn được mua vào tốt hơn, các giao dịch mua giao ngay không nhất quán và dòng tiền đã chuyển sang âm mạnh."

"Điều đó tạo ra một thiết lập bất đối xứng hơn cho đồng yên. Những lo ngại về tài khóa, ngân sách mới nhất và việc thiếu sự quyết đoán trong chính sách đã làm suy yếu niềm tin, khiến định giá hấp dẫn nhưng không có sự hậu thuẫn mạnh."

"Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent hôm thứ Năm cho biết đồng yên Nhật có vẻ bị định giá thấp rất nhiều và nên mạnh lên thêm, đồng thời nhấn mạnh rằng biến động quá mức trên thị trường tiền tệ là không lành mạnh."

"Việc can thiệp được báo cáo và thông điệp cứng rắn hơn từ BoJ có thể thay đổi điều đó nhanh chóng. Can thiệp mạnh hơn sẽ cho thấy các nhà chức trách sẵn sàng chống lại đà mất giá thêm, trong khi định hướng chính sách rõ ràng hơn sẽ làm giảm mức chiết khấu về uy tín đang được phản ánh trong các tài sản JPY."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)