Cục Dự trữ Liên bang: Giữ lập trường diều hâu có thể chỉ mang lại hỗ trợ hạn chế cho đồng đô la Mỹ – BNY

Geoff Yu của BNY nhấn mạnh rằng thị trường đang đối mặt với một quyết định thực sự có thể xảy ra của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), với hợp đồng tương lai cho thấy khoảng 35% khả năng tăng lãi suất và giữ nguyên vẫn là kịch bản cơ sở. Ông nhấn mạnh rằng phản ứng sẽ phụ thuộc vào định hướng của Kevin Warsh về tháng 9, cảnh báo rằng một đợt tăng lãi suất bất ngờ sẽ là tín hiệu giảm giá trên diện rộng đối với các tài sản và ngay cả một quyết định giữ nguyên mang tính diều hâu cũng có thể chỉ mang lại sự hỗ trợ hạn chế.

Cuộc họp trực tiếp với rủi ro truyền thông cao

"Rủi ro quyết định: Thị trường đang chờ đợi một quyết định thực sự có thể xảy ra của Fed. Giữ nguyên vẫn là kịch bản cơ sở, với hợp đồng tương lai hàm ý xác suất tăng lãi suất khoảng 35%. Đó vẫn là một phân phối bất thường rộng cho ngày ra quyết định."

"Fed được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất hôm nay, nhưng quyết định này đang ở thế cân bằng tinh tế, và phản ứng của thị trường sẽ phụ thuộc ít hơn vào bản thân việc giữ nguyên mà phụ thuộc nhiều hơn vào mức độ Warsh phát tín hiệu về tháng 9. Thị trường đã định giá mạnh khả năng ít nhất một đợt tăng lãi suất vào thời điểm đó, vì vậy một quyết định giữ nguyên rõ ràng mang tính diều hâu có thể chỉ đẩy lợi suất lên khiêm tốn vì kỳ vọng đã phần nào được phản ánh vào giá."

"Rủi ro lớn hơn là sự mơ hồ: nếu Fed đưa ra rất ít định hướng, biến động lãi suất và FX có thể gia tăng khi nhà đầu tư chờ đợi các công bố CPI và PCE tiếp theo để xác định liệu lạm phát do năng lượng thúc đẩy có đang lan rộng hay không. Một đợt tăng lãi suất bất ngờ sẽ gây xáo trộn hơn, nhiều khả năng kích hoạt phản ứng giảm giá trên diện rộng đối với các tài sản khi thị trường đánh giá lại lộ trình chính sách."

"Tóm lại: Giữ nguyên vẫn là khả năng cao nhất, nhưng điều đó có thể không giải tỏa được sự bất định. Việc xác nhận một đợt tăng lãi suất vào tháng 9 có lẽ chỉ tạo ra mức tăng lợi suất khá hạn chế, trong khi định hướng ít ỏi có thể kéo dài biến động. Kỳ vọng đang hỗ trợ sự kiên nhẫn, chứ không phải sự tự tin; sự thất vọng từ Fed hoặc lợi nhuận doanh nghiệp có thể nhanh chóng kéo dài quá trình giảm rủi ro."

(Bài viết này được tạo với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)