Vàng: Rủi ro Fed hạn chế đà tăng của CTA – TD Securities

Ryan McKay và Bart Melek của TD Securities lưu ý rằng Vàng vẫn chịu áp lực khi thị trường định giá một lộ trình diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và sức mạnh năng lượng được khôi phục. Họ nhấn mạnh rằng việc các CTA (Commodity Trading Advisors) mua bù bán khống chỉ bắt đầu trên mức 4.222$/oz, với vị thế mua ròng đáng kể hơn ở gần 4.300$/oz. Tuy nhiên, họ kỳ vọng nhiều phiếu bất đồng và việc tiếp tục định giá tăng lãi suất sẽ hạn chế khả năng của Vàng đạt tới các mức kích hoạt CTA này.

Định giá Fed kìm hãm dòng tiền CTA vào vàng

"Kim loại quý vẫn yếu trước định giá thị trường diều hâu cho Fed, và đà tăng mới của năng lượng sẽ tiếp tục củng cố câu chuyện này."

"Thị trường vàng đã được định giá khá đầy đủ cho một lộ trình diều hâu của Fed, và dù chúng tôi không kỳ vọng có một đợt tăng lãi suất hôm nay, ngưỡng để thay đổi kỳ vọng tương lai cơ bản đối với kim loại vàng có thể sẽ rất cao."

"Các CTA cần giá trên 4.222$/oz để chỉ kích hoạt việc mua bù bán khống ở mức rất hạn chế, nhưng vượt qua mức này, các mô phỏng định giá cho thấy tiềm năng tăng bất đối xứng, với giá tiến gần 4.300$/oz có khả năng chứng kiến các vị thế mua ròng đáng kể."

"Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng sẽ có nhiều phiếu bất đồng đối với quyết định giữ nguyên, và thị trường tiếp tục định giá cho các đợt tăng lãi suất vào tháng 9 và xa hơn nữa, điều này nhiều khả năng sẽ khiến bất kỳ đà tăng nào của vàng cũng không đạt tới các mức kịch bản CTA tăng giá đó."

"Rủi ro chiến tranh đã quay trở lại, nhưng chúng tôi không kỳ vọng sẽ có bất kỳ dòng CTA đáng kể nào trên toàn bộ phức hợp năng lượng. Ở nơi khác, kim loại quý sẽ tập trung vào Fed, nhưng ngưỡng để thay đổi các lực giảm giá cơ bản trên thị trường vàng sẽ rất cao."

(Bài viết này được tạo ra với sự hỗ trợ của một công cụ Trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên rà soát. Tìm hiểu thêm.)