Ngân hàng trung ương Anh: Duy trì quan điểm thận trọng khi rủi ro lạm phát vẫn còn kéo dài – TD Securities

Các nhà kinh tế tại TD Securities kỳ vọng Ngân hàng trung ương Anh (BoE) sẽ giữ Lãi suất Ngân hàng ở mức 3,75% với tỷ lệ bỏ phiếu 7-2 khi Greene gia nhập Pill trong việc kêu gọi tăng lãi suất. Họ nhấn mạnh áp lực lạm phát dai dẳng, rủi ro tăng từ năng lượng và giá vé máy bay, cùng với nhu cầu yếu hơn. Dự báo cập nhật của họ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất cuối cùng đến tháng 4 năm 2027, giữ Lãi suất Ngân hàng ở mức 3,75% trong suốt năm 2026.

BoE được dự báo giữ nguyên nhưng có quan điểm diều hâu

“Chúng tôi kỳ vọng Ngân hàng trung ương Anh sẽ giữ nguyên với Lãi suất Ngân hàng duy trì ở mức 3,75%. Sau bài phát biểu diều hâu và bài viết trên FT, Greene có khả năng sẽ gia nhập Pill trong việc phản đối để tăng lãi suất, đưa tỷ lệ bỏ phiếu lên 7-2, nhưng những người khác dự kiến sẽ giữ nguyên khi họ tiếp tục đánh giá sự đánh đổi giữa lạm phát cao hơn và nhu cầu yếu.”

“Dữ liệu cũng hỗ trợ cho việc giữ nguyên, với lạm phát giảm rõ rệt xuống còn 2,8% so với cùng kỳ năm trước theo chỉ số tổng thể và 2,5% so với cùng kỳ năm trước theo chỉ số lõi - cả hai đều gây bất ngờ giảm so với dự báo của thị trường và BoE. Thị trường lao động tiếp tục nới lỏng và các chỉ số PMI cho thấy sự chậm lại trong hoạt động, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ, điều này cho thấy nhu cầu yếu có thể vẫn hạn chế sức mạnh định giá của các doanh nghiệp. Điều này sẽ giảm nhu cầu tăng Lãi suất Ngân hàng, theo quan điểm của hầu hết các thành viên MPC.”

“Tuy nhiên, sự giảm phát trong tháng 4 chủ yếu dựa trên các hiệu ứng cơ bản của giá do quản lý, thay vì động lực hàng tháng. Và nhìn về phía trước, vẫn tồn tại rủi ro tăng khi mức trần giá của Ofgem tăng 13,5% có hiệu lực vào tháng 7 và giá vé máy bay bắt đầu tăng trong suốt mùa hè.”

“Chúng tôi gần đây đã điều chỉnh dự báo lạm phát trung hạn để tính đến các điểm trên và với lạm phát hiện đang đạt đỉnh ở mức 3,8% so với cùng kỳ năm trước vào tháng 11, chúng tôi kỳ vọng BoE sẽ trì hoãn lần cắt giảm lãi suất cuối cùng từ tháng 11 sang tháng 4 năm 2027. Chúng tôi vẫn tin rằng xu hướng sẽ giảm xuống mức lãi suất trung lập 3,50%, nhưng MPC không thể biện minh cho việc cắt giảm khi lạm phát đang tăng.”

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)