Ấn Độ: Quan điểm diều hâu của RBI và rủi ro năm tài chính 27 – DBS

Nhà kinh tế của DBS Group Research, Radhika Rao, cho biết Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 5,25% với lập trường trung lập nhưng giọng điệu rõ ràng là diều hâu, tập trung vào lạm phát và ổn định tiền tệ. Bà nhấn mạnh tăng trưởng mạnh mẽ trong năm tài chính 26 với Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực tế đạt 7,7%, nhưng cảnh báo rằng giá dầu cao hơn, rủi ro El-Nino và xung đột toàn cầu có thể gây áp lực lên tăng trưởng và lạm phát năm tài chính 27.

RBI tạm dừng, tăng trưởng mạnh nhưng dễ tổn thương

"Ủy ban Chính sách tiền tệ (MPC) của RBI đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 5,25%, phù hợp với dự đoán của chúng tôi, trong khi lập trường được duy trì ở mức trung lập. Hướng dẫn chính sách thận trọng, khi Thống đốc nhấn mạnh các điều kiện chính sách toàn cầu thắt chặt, cuộc khủng hoảng kéo dài ở Tây Á, các rủi ro lạm phát tiềm ẩn trong nước do giá dầu cao cũng như mùa mưa dưới mức bình thường và những thách thức đối với triển vọng tăng trưởng."

"Nếu lạm phát CPI vượt quá 5% theo năm trong năm tài chính 27 phù hợp với dự báo của ngân hàng trung ương (DBSf: 4,9% - đối mặt với rủi ro tăng), lãi suất tái cấp vốn hiện tại ở mức 5,25% sẽ làm giảm đáng kể đệm lãi suất thực, mở ra khả năng tăng lãi suất."

"Chúng tôi thấy có khoảng trống cho hai lần tăng, mỗi lần 25 điểm cơ bản trong nửa cuối năm tài chính 27 (bắt đầu từ tháng 10) khi lạm phát trung bình vượt qua điểm giữa của mục tiêu 2-6% và rủi ro lan tỏa sang nhu cầu/ các chỉ số lõi sẽ trở nên đáng kể."

"Thị trường có khả năng sẽ chuyển từ dữ liệu mang tính quá khứ sang tập trung vào các rủi ro lan tỏa tiềm ẩn vào năm tài chính 27, đặc biệt là trước triển vọng gián đoạn kéo dài trong nguồn cung các đầu vào quan trọng cho các ngành công nghiệp hạ nguồn, chi phí năng lượng và thực phẩm cao hơn ảnh hưởng đến sức mua và điều kiện tài chính thắt chặt."

"Chúng tôi duy trì dự báo tăng trưởng GDP thực tế ở mức 6,5% cho năm tài chính 27, so với ước tính điều chỉnh 6,6% của RBI."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)