Micron, SanDisk phục hồi mạnh mẽ. Morgan Stanley tiết lộ sự thật về việc cắt giảm thông số kỹ thuật của Nvidia, Jensen Huang cho biết sự bùng nổ nhu cầu bộ nhớ có thể kéo dài nhiều năm.

TradingKey - Thứ Sáu tuần trước, các cổ phiếu ngành lưu trữ đã lao dốc sau những tin đồn rằng Nvidia sẽ giảm cấu hình bộ nhớ cho các tủ rack Vera Rubin của mình. Để biết chi tiết, vui lòng xem " Tin đồn thị trường: Nền tảng Nvidia Rubin có kế hoạch giảm dung lượng bộ nhớ… ".

Thị trường đã diễn giải tin tức về việc Nvidia ( NVDA) cắt giảm dung lượng bộ nhớ cho các tủ rack Vera Rubin là dấu hiệu của nhu cầu bộ nhớ đang sụt giảm, khiến cổ phiếu Micron lao dốc 13,25% và SanDisk giảm 11,39% trong ngày hôm đó, đánh dấu các mức giảm trong ngày lớn nhất kể từ cuộc chiến thuế quan Mỹ - Trung năm ngoái.

Tuy nhiên, báo cáo nghiên cứu mới nhất của Morgan Stanley đã bác bỏ quan điểm tiêu cực này, đóng vai trò là động lực lớn nhất cho sự phục hồi của các cổ phiếu lưu trữ ngày hôm nay. Tính đến thời điểm viết bài, Micron Technology ( MU) đã tăng 9,11%, SanDisk ( SNDK) tăng 6,11%, Seagate Technology ( STX) tăng 4,14%, và Western Digital ( WDC) tăng 3,39%.

Morgan Stanley cho biết mặc dù việc cắt giảm cấu hình bộ nhớ cho các tủ rack Vera Rubin của Nvidia thực sự đang diễn ra, nhưng họ nhấn mạnh rằng sự điều chỉnh này hoàn toàn do những hạn chế từ phía nguồn cung thay vì nhu cầu yếu, cho thấy cách hiểu của thị trường đã hoàn toàn ngược lại.

Tổ chức này lưu ý rằng mục đích duy nhất của việc điều chỉnh là nhằm giảm thiểu tác động của tình trạng thiếu hụt DRAM đối với doanh số bán các tủ rack GPU, vốn là minh chứng cho một sự thiếu hụt thực sự. Nvidia và các khách hàng điện toán đám mây của họ sẵn sàng mua mọi gigabyte bộ nhớ SOCAMM hiện có và sẽ lập tức quay trở lại cấu hình cao hơn ngay khi nguồn cung bắt kịp.

Về quy mô tác động, giả định có khoảng 53.000 đến 70.000 tủ rack được chế tạo vào năm tới với cấu hình 55TB, nhu cầu SOCAMM từ các tủ rack này sẽ tiệm cận mức gần 5% tổng nhu cầu DRAM toàn cầu. Trong trường hợp cực đoan khi các cấu hình bị cắt giảm một nửa, nhu cầu sẽ giảm khoảng 1,4 triệu TB, tương đương hơn 2% của tổng thị trường 6,2 triệu TB, đặc biệt ảnh hưởng đến các phân khúc giá trị cao. Morgan Stanley dự báo các cấu hình dung lượng cao hơn sẽ sớm được cung ứng trở lại sau khi bắt đầu giao hàng.

Về quy mô thị trường, JPMorgan dự kiến sẽ có những điều chỉnh tăng đáng kể đối với quy mô thị trường bộ nhớ toàn cầu giai đoạn 2026–2028, với tiềm năng đạt 1,7 nghìn tỷ USD vào năm 2028 (trong đó DRAM chiếm 1,237 nghìn tỷ USD và NAND chiếm 454,5 tỷ USD).

Các nhà phân tích của Trendforce cũng chỉ ra rằng khi các thế hệ công nghệ HBM tiếp tục phát triển đến năm 2027, kích thước chip tăng lên và nhu cầu ngày càng cao dự kiến sẽ làm trầm trọng thêm việc chiếm dụng năng lực sản xuất DRAM truyền thống. Điều này sẽ tạo cơ sở để các nhà cung cấp tăng giá HBM và củng cố quyền định giá của họ trong các cuộc đàm phán HBM vào năm tới.

Ngoài ra, giữa lúc thị trường hoảng loạn, CEO Jensen Huang của Nvidia đã chia sẻ một tin tức tích cực: hiện tại vẫn chưa thấy hồi kết cho chu kỳ thiếu hụt bộ nhớ, do toàn bộ chuỗi cung ứng vẫn trong tình trạng thiếu hàng và sự bùng nổ nhu cầu có thể kéo dài trong vài năm.

Hôm nay, Nvidia và SK Hynix đã công bố quan hệ đối tác kỹ thuật dài hạn nhằm tiến hành nghiên cứu và phát triển chung về bộ nhớ thế hệ tiếp theo cần thiết cho việc xây dựng các nhà máy AI toàn cầu.

Theo thỏa thuận, SK Hynix sẽ phát triển bộ nhớ chuyên dụng cho siêu máy tính AI Vera Rubin, CPU Vera, PC RTX Spark và nền tảng máy tính cho robot Jetson Thor của Nvidia.