ECB: Tăng lãi suất để củng cố uy tín và rủi ro vòng hai – Nordea

Nordea lưu ý rằng các quan chức ECB, bao gồm Schnabel, Lane, Rehn và Stournaras, ngày càng đưa ra tín hiệu tăng lãi suất vào tháng 6 và có thể có các động thái tiếp theo để bảo vệ uy tín. Ngân hàng nhấn mạnh mối lo ngại ngày càng tăng về sự lan tỏa từ giá năng lượng cao hơn vào lạm phát rộng hơn và tiền lương, lập luận rằng thị trường đánh giá thấp rủi ro của một chu kỳ tăng lãi suất đầy đủ hơn nếu các tác động vòng hai hiện hữu.

Các quan chức nhấn mạnh uy tín và lạm phát

"Những nhận xét gần đây từ Schnabel và Lane của ECB cho thấy khả năng rất cao sẽ tăng lãi suất chính sách vào tháng 6. Ngay cả những người ôn hòa điển hình như Rehn của Ngân hàng Phần Lan và Stournaras của Ngân hàng Hy Lạp cũng cho rằng cần có một 'đợt tăng uy tín'. Tuy nhiên, bất chấp sự chuyển biến này, phần đầu kỳ hạn EUR đã tăng giá vào tuần trước."

"Isabel Schnabel lập luận rằng chúng ta đã vượt qua kịch bản bất lợi – kịch bản nhẹ nhất trong hai kịch bản rủi ro của ECB – khi đường cong tương lai dầu cao hơn cho thấy một cú sốc dai dẳng hơn. Hơn nữa, bà thấy ngày càng nhiều dấu hiệu về các tác động lan tỏa đến giá không phải năng lượng trong sự tăng mạnh kỳ vọng giá bán của các doanh nghiệp và kỳ vọng lạm phát trung hạn của hộ gia đình tăng lên. Bà kết luận rằng chờ đợi tăng trưởng tiền lương cao hơn sẽ là chờ quá lâu, và việc bỏ qua cú sốc không còn là một lựa chọn."

"Philip Lane cũng có quan điểm diều hâu mặc dù ở mức độ thấp hơn, đồng thời tập trung vào tác động tiêu cực đối với nền kinh tế. Tuy nhiên, ông dự kiến sẽ có sự điều chỉnh tăng đối với dự báo lạm phát của nhân viên cho cuộc họp tháng 6 và ông cũng thấy các tác động lan tỏa từ giá năng lượng cao hơn đến áp lực giá rộng hơn. Khi được hỏi trực tiếp về việc tăng lãi suất chính sách vào tháng 6, ông trả lời rằng thị trường không cần hướng dẫn thêm từ chúng tôi – họ nhìn thấy cùng một cú sốc như chúng tôi."

"Rehn của Ngân hàng Phần Lan lập luận về việc tăng lãi suất chính sách vì lý do uy tín. Lập luận này cũng được lặp lại bởi Stournaras của Ngân hàng Hy Lạp. ECB đã quá muộn để tăng lãi suất vào năm 2022 khi đợt tăng đầu tiên chỉ diễn ra khi lạm phát vượt quá 8%."

"Các diễn giả của ECB liên tục lập luận rằng kỳ vọng lạm phát được neo chặt, nhưng kỳ vọng lạm phát tăng mạnh từ các hộ gia đình và doanh nghiệp lại kể một câu chuyện khác. Có lẽ uy tín là lý do thuyết phục những người ôn hòa tăng lãi suất một hoặc hai lần."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)