Yên Nhật: Xung đột kéo dài làm trì hoãn sự phục hồi – Commerzbank

Volkmar Baur của Commerzbank cho rằng đồng Yên Nhật sẽ tiếp tục chịu áp lực trong những tháng tới khi xung đột ở Iran giữ cho Eo biển Hormuz đóng cửa, duy trì giá Dầu cao và ảnh hưởng đến cán cân thương mại của Nhật Bản. Chi phí năng lượng tăng cao cũng gây áp lực lên chênh lệch lãi suất so với Mỹ và khu vực đồng euro, làm chậm bất kỳ sự phục hồi nào của JPY mặc dù triển vọng trung hạn cuối cùng là tích cực.

Cú sốc Iran và chi phí năng lượng gây áp lực lên đồng yên

"Do đó, đồng yên Nhật sẽ tiếp tục bị đè nặng bởi tình hình ở Iran trong những tháng tới. Miễn là sự bất ổn liên quan đến kiến trúc an ninh dài hạn ở Trung Đông còn tồn tại, giá nhiên liệu hóa thạch có khả năng duy trì ở mức cao, điều này sẽ ảnh hưởng đến cán cân thương mại ngoại thương của nền kinh tế Nhật Bản."

"Hơn nữa, đã rõ ràng trong những tháng gần đây - và vẫn tiếp tục như vậy - rằng kỳ vọng thị trường về Ngân hàng Trung ương Nhật Bản không bị ảnh hưởng bởi giá dầu tăng. Ngược lại, kỳ vọng thị trường về Fed và ECB tăng đáng kể mỗi khi giá dầu tăng. Điều này có nghĩa là giá dầu tăng hiện cũng đang gây áp lực lên chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ cũng như khu vực đồng euro."

"Chúng tôi không kỳ vọng thị trường sẽ thay đổi quan điểm này trong tương lai gần. Việc vay mới cao hơn có khả năng tiếp tục gây áp lực nhiều hơn lên đồng yên Nhật so với, ví dụ, đồng đô la Mỹ. Tuy nhiên, chúng tôi kỳ vọng vấn đề này sẽ lùi vào hậu cảnh hơn khi xung đột ở Iran kết thúc và các biện pháp hỗ trợ thêm không còn cần thiết."

"Chúng tôi giả định rằng thị trường sẽ một lần nữa tập trung mạnh hơn vào chênh lệch lãi suất ngay khi xung đột ở Iran được giải quyết vĩnh viễn, Eo biển Hormuz được mở lại và giá dầu bắt đầu giảm. Tuy nhiên, diễn biến này có khả năng mất một thời gian và sẽ không tiến triển theo cách tuyến tính. Do đó, đồng JPY mạnh hơn được kỳ vọng chung trong những tháng tới. Nhưng điều này khó có thể xảy ra mà không có những biến động."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)