Fed: Tạm dừng kéo dài trước khi nới lỏng thận trọng – UOB

Kinh tế trưởng cấp cao của UOB, ông Alvin Liew, điều chỉnh triển vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sau dữ liệu lạm phát Mỹ nóng hơn dự kiến. Liew hiện dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách đến hết năm 2026, trước khi thực hiện hai lần cắt giảm lãi suất vào năm 2027, và dự kiến lãi suất mục tiêu quỹ liên bang sẽ kết thúc năm 2026 ở mức 3,75% và năm 2027 ở mức 3,25%

Chính sách tạm dừng khi lạm phát vẫn cao

"Chúng tôi hiện dự kiến một giai đoạn tạm dừng kéo dài bao phủ phần còn lại của năm 2026 trước khi Fed tiếp tục nới lỏng vào năm 2027 (với hai lần cắt giảm lãi suất vào cuối quý 2 năm 2027 và cuối quý 4 năm 2027). Đây là một giai đoạn tạm dừng đáng kể ngay cả khi chúng tôi duy trì quan điểm về chính sách Fed theo hướng nới lỏng, phản ánh kỳ vọng rằng áp lực lạm phát chỉ bắt đầu giảm đáng kể trong nửa đầu năm 2027."

"Theo lộ trình điều chỉnh này, lãi suất mục tiêu quỹ liên bang cuối cùng hiện được dự kiến ở mức 3,75% vào cuối năm 2026, và sau đó giảm xuống 3,25% vào cuối năm 2027, cũng sẽ là mức lãi suất cuối cùng của Fed."

"Mặc dù chúng tôi vẫn nhận thức được điều kiện cầu nội địa yếu hơn đang bị đè nặng bởi chi phí năng lượng tăng (ngay cả khi dữ liệu tuyển dụng gần đây cao hơn kỳ vọng trong tháng 3 và tháng 4), dự báo chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ năm 2026 đã được điều chỉnh tăng trở lại với rủi ro vẫn nghiêng về phía tăng và rõ ràng cao hơn nhiều so với mục tiêu 2%."

"Điều này củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang có khả năng sẽ thận trọng hơn khi cân nhắc rủi ro, với áp lực lạm phát thượng nguồn dai dẳng có thể làm phức tạp triển vọng chính sách và trì hoãn thêm bất kỳ chu kỳ nới lỏng tiềm năng nào."

"Chúng ta sẽ cần xem liệu ông Warsh có thể thu hút sự ủng hộ hoặc đạt được sự đồng thuận trong số các thành viên bỏ phiếu về hướng đi của chính sách tiền tệ Fed mà ông dự định theo đuổi hay không."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được biên tập viên xem xét.)