Fed: AI, lãi suất và sự biến động – Rabobank

Các nhà phân tích của Rabobank cho rằng những nhận xét gần đây của Cục Dự trữ Liên bang về Trí tuệ Nhân tạo và lãi suất đã đánh giá thấp những tác động gây rối, lạm phát và giảm phát của AI. Các nhà phân tích nhấn mạnh các ràng buộc vật lý như điện và đồng thay vì vốn, và lưu ý rằng tư duy hiện tại của FOMC có thể cần phải thay đổi. Họ cảnh báo thị trường chuẩn bị cho sự biến động cao hơn khi các cuộc tranh luận về AI và chính sách phát triển.

AI, chính sách tiền tệ và những sai lầm của Fed

"Các quan chức Barr và Daly của Fed đã đề cập đến AI hôm qua. Tiêu đề, được viết bởi Bloomberg AI, là cả hai đều không nghĩ rằng cuộc cách mạng tiềm năng này biện minh cho việc hạ lãi suất."

"Lập luận chính của Barr là AI có nghĩa là nhu cầu về vốn sẽ tăng lên do đầu tư kinh doanh mạnh mẽ, trong khi "tiết kiệm hộ gia đình có thể giảm do kỳ vọng về tăng trưởng lương thực tế mạnh mẽ hơn và do đó thu nhập trọn đời cao hơn." Daly lưu ý rằng tăng trưởng cao hơn sẽ quy định một lãi suất trung lập cao hơn trong "mô hình tiêu chuẩn" vì "nhu cầu đầu tư sẽ tăng lên so với nguồn cung tiết kiệm." Tuy nhiên, phân tích đó -- mà có thể sẽ được sao chép và dán xung quanh các tổ chức khác như thể bởi các tác nhân AI -- thiếu đủ trí tuệ con người, chưa nói đến trí tuệ nhân tạo."

"Rõ ràng, AI sẽ gây lạm phát ở một số lĩnh vực - nó đã như vậy. Tuy nhiên, nó không liên quan gì đến các ràng buộc về VỐN trong một hệ thống tín dụng fiat với một thị trường chứng khoán mà tỷ lệ P/E vô lý là bình thường - thực tế, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã có xu hướng giảm ngay cả khi hoạt động AI gia tăng. Các ràng buộc AI trong thế giới thực là VẬT LÝ: điện, đồng, chip nhớ, đất hiếm, v.v."

"Cũng rõ ràng, AI sẽ gây giảm phát cho nhiều lĩnh vực khác. Barr lặp lại những điều vô nghĩa mà các AI đầu tiên đã phát ra khi dự đoán "kỳ vọng về tăng trưởng lương mạnh mẽ và thu nhập trọn đời cao hơn." Ai sẽ kiếm được nhiều hơn với AI?"

"Đặt lãi suất cao so với AI sẽ có nghĩa là thảm họa sâu sắc hơn cho những người bị ảnh hưởng bởi nó. Đặt lãi suất quá thấp để giúp những người bị ảnh hưởng bởi AI sẽ làm gia tăng lạm phát trong các lĩnh vực được thúc đẩy bởi nó."

(Bài viết này được tạo ra với sự trợ giúp của một công cụ Trí tuệ Nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên.)